美元的貶值戰(zhàn)略沒(méi)那么簡(jiǎn)單 |
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怪。 在美國(guó)重歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略實(shí)施的時(shí)下，美元可以保持穩(wěn)定或象征性走軟，但絕不會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。這種保持穩(wěn)定并非是美聯(lián)儲(chǔ)有意所為，如今各國(guó)政府正在實(shí)施各種混亂、盲目的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇戰(zhàn)略，其相同的一點(diǎn)是，都或多或少的從貨幣市場(chǎng)入手。像印度，在通脹水平保持在7%以上，盧比貶值預(yù)期加劇的情況下，依然選擇了降息。英國(guó)央行被認(rèn)為是比較穩(wěn)健的一個(gè)成熟的貨幣管理機(jī)構(gòu)，但從其擴(kuò)大定量寬松規(guī)模的態(tài)度來(lái)看，也不可能在2013年逆勢(shì)緊縮。 日元和歐元之間的博弈才剛剛開始，由于這兩個(gè)貨幣的單邊趨勢(shì)和外匯交易市場(chǎng)對(duì)其兩者的投機(jī)日趨形成規(guī)模，更多的資金不會(huì)選擇停留在美元市場(chǎng)，這也會(huì)壓低美元的匯市交易需求，有助于穩(wěn)定和壓低美元匯率。我這一觀點(diǎn)在數(shù)據(jù)方面也得到了驗(yàn)證，全球第三大外匯交易商巴克萊銀行(BarclaysBank)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日元兌歐元的單日交易量達(dá)到紀(jì)錄新高，所有貨幣交易量總額也達(dá)到1年來(lái)高點(diǎn)；而美元的交易量下滑明顯。 美聯(lián)儲(chǔ)既要保證在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的情況下市場(chǎng)不至于過(guò)分看漲美元，更要在維持寬松規(guī)模和刺激力度的情況下，不能過(guò)多的傳達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松預(yù)期。這種分寸的把握彰顯了美聯(lián)儲(chǔ)的尷尬處境，也就是在不得不維持寬松的情況下，而又不得不時(shí)刻準(zhǔn)備著表示其貨幣政策的靈活性。 從中長(zhǎng)期來(lái)看，美元進(jìn)入了一個(gè)偏穩(wěn)定的下降周期，這一周期伴隨著的是大宗商品市場(chǎng)的階段性強(qiáng)勢(shì)，以及全球其他經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策方面的混戰(zhàn)。 美元在結(jié)算和實(shí)體市場(chǎng)的擴(kuò)張需要全球貿(mào)易市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，目前來(lái)看，一旦大宗商品市場(chǎng)萎靡不振，有助于控制全球的通脹，但無(wú)助于美元的擴(kuò)張。在全球能源市場(chǎng)、貴金屬市場(chǎng)、工業(yè)金屬和礦產(chǎn)市場(chǎng)、糧食市場(chǎng)，美國(guó)只有保證美元在這類市場(chǎng)上有絕對(duì)的結(jié)算功能，全球各國(guó)才能堅(jiān)定的將美元做為儲(chǔ)備貨幣，這也是以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格不會(huì)持續(xù)走低的重要原因所在。 此前印度等國(guó)家為了遏制美元外匯儲(chǔ)備的流失，毫不猶豫的提高黃金進(jìn)口關(guān)稅。更多的國(guó)家也在不同的領(lǐng)域用不同的辦法干預(yù)美元外匯方面的損失。足以見得美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位并無(wú)發(fā)生改變的跡象。 美元走勢(shì)的背后是美國(guó)高度的戰(zhàn)略規(guī)劃，以及強(qiáng)大的執(zhí)行力。市場(chǎng)需要注意的是，美國(guó)目前推行的重返亞洲戰(zhàn)略和重歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略需要美元如何配合；美元會(huì)以什么方式參與到這兩大計(jì)劃當(dāng)中，從而如何影響全球經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)；尤其是如何影響到大宗商品、股票、債券等投資市場(chǎng)的價(jià)格。要知道美國(guó)債券市場(chǎng)的利率已經(jīng)出現(xiàn)了觸 |
