發(fā)布日期:12-09-29 09:28:52 泉友社區(qū) 新聞來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者:范欣

。在全球?qū)捤韶泿耪�策�?dǎo)致的紙幣貶值條件下，未來黃金價(jià)格有望延續(xù)上漲。

　　首先，占黃金需求量約一半的金飾、個(gè)人投資需求近年來大幅上漲。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，印度和中國金飾、金條、金幣的需求量約占全球黃金產(chǎn)量的一半左右，去年中國金飾與投資需求達(dá)到769.8噸，同比上升20%。今年中國婚慶金飾的需求有望繼續(xù)增長。印度去年因盧比大幅度貶值影響導(dǎo)致金飾和投資需求同比下降7%，總計(jì)933.4噸。但印度黃金需求小幅下降很快被俄羅斯旺盛需求填平，由于俄羅斯國內(nèi)石油收入增加及中產(chǎn)階級(jí)崛起導(dǎo)致金飾需求快速增長，去年俄羅斯已成為全球第四大金飾消費(fèi)國。

　　其次，各國紛紛增加黃金儲(chǔ)備。考慮到全球貨幣貶值和黃金保值性，各國央行也紛紛提高了黃金儲(chǔ)備占比。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年全球各國黃金儲(chǔ)備增加了254.2噸，大幅高于去年上半年的203.2　噸。

　　再次，金融市場也助推了黃金價(jià)格的上漲。今年一二季度開始，敏銳的投資者已經(jīng)大幅度增持黃金頭寸。近期，黃金ETF基金（Exchange　Traded　Fund是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品）持倉也呈現(xiàn)出增持的態(tài)勢。截至8月31日，全球最大的黃金ETF基金SPDR　Gold　Shares持有黃金1293.14噸，8月份以來增持41.22噸黃金，增持幅度達(dá)3.3%。

　　綜上，由于各國為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)普遍采取寬松的貨幣政策，對(duì)應(yīng)全球紙幣競相貶值，這一趨勢短期難以改變。一方面歐洲只能通過央行購買主權(quán)國家債券化解危機(jī)，為統(tǒng)一財(cái)政爭取間；另一方面美國由于采取量寬政策導(dǎo)致美元還將繼續(xù)維持震蕩下行趨勢，新興國家雖忌憚通脹，但在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅度下滑時(shí)只能繼續(xù)放松貨幣。因此，筆者認(rèn)為，由于全球貨幣體系不可能恢復(fù)金本位，黃金在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)仍為全球最佳保值品種，其中期拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇或通脹上行引起的美國央行加息之時(shí)。