走上了連續(xù)九年的上漲之路，金價年線呈現(xiàn)出罕見的九連陽。從270美元開始上漲，經(jīng)歷九連陽之后，2009年黃金價格走到了1000美元上方，漲幅超過300％。
美元弱勢難改下方空間有限
美元根基受損，美元指數(shù)將長期承壓。與日俱增的債務規(guī)模加大了美聯(lián)儲未來再度開啟“印鈔機”的可能，美元的公信力受損�！独锼贡緱l約》的最終簽署空前加強了歐元的基礎，美元全球貨幣霸主的地位遭到挑戰(zhàn)。巨額的債務問題和美元國際地位的弱化將是美元指數(shù)長期承壓的根本原因。
經(jīng)濟回暖改善風險偏好，打壓美元下行。經(jīng)濟的繼續(xù)復蘇將是2010年市場的主題，風險偏好的改善則將在2010年的多數(shù)時間內(nèi)主導市場。在經(jīng)濟形勢繼續(xù)回暖，美元利率持續(xù)維持低位的背景下，市場風險偏好的不斷改善將直接打壓美元指數(shù)下行。
經(jīng)濟復蘇進程將相對緩慢，難以對美元指數(shù)構(gòu)成強勢的打壓，不宜過分看空美元。美聯(lián)儲或于2010年三季度首度升息，為美元指數(shù)提供了絕好的反彈契機。全球貿(mào)易糾紛的加劇和可能出現(xiàn)的匯市干預使得美元指數(shù)的下行之路不會平坦。
美元指數(shù)2010年的形勢不容樂觀，整體上將處于弱勢并承壓下行，但不宜過分看空美元，美元指數(shù)2010年下破70歷史低點的可能性不大，主體運行區(qū)間將在70-78。
展望2010年，經(jīng)濟的繼續(xù)復蘇將是市場的主題。在經(jīng)濟形勢繼續(xù)回暖、美元利率持續(xù)維持低位的背景下，市場風險偏好的不斷改善將直接打壓美元指數(shù)下行。同時，美國債務狀況的不斷惡化和歐盟一體化進程取得的突破性進展，損傷了美元的根基，將在未來數(shù)年甚至數(shù)十年內(nèi)對美元指數(shù)產(chǎn)生持續(xù)而深遠的影響。值得注意的是，因諸多止跌因素的存在，美元指數(shù)下方的空間不會太大。
我們認為，美元指數(shù)2010年的形勢不容樂觀，整體上將處于弱勢并承壓下行，但不宜過分看空美元。時間上看，美元指數(shù)在2010年中期前將振蕩下行，期間伴隨偶發(fā)的經(jīng)濟利空因素或?qū)⒃诙唐趦?nèi)小幅反彈。全年最大的影響因素在于三季度可能出現(xiàn)的“美聯(lián)儲升息”，美元指數(shù)受其影響或?qū)⒃谝欢螘r間內(nèi)走強，隨后則將重歸弱勢。
從2001年開始，黃金價格走上了連續(xù)九年的上漲之路，金價年線呈現(xiàn)出罕見的九連陽。從270美元開始上漲，經(jīng)歷九連陽之后，2009年黃金價格走到了1000美元上方，漲幅超過300％。
貨幣屬性回歸金價先揚后抑
金價在2009年繼續(xù)強勢。今年二季度以來隨著全球經(jīng)濟的回暖，黃金作為“避險”和“抗通脹”的作用逐漸弱化，而其貨幣本質(zhì)正在逐
