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眾人拾柴添火焰 金銀價(jià)格攀新高 |
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美元力以阻本幣升值。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)視通脹的量化寬松貨幣政策仍在延續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于量化寬松的爭(zhēng)論其實(shí)質(zhì)是緩解國(guó)際輿論壓力的紅白臉臺(tái)詞，不要希望美國(guó)會(huì)過(guò)早收緊銀根。本周美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾繼續(xù)唱著反對(duì)美國(guó)量化寬松，應(yīng)該收緊銀根，迎合國(guó)際意愿的“白臉”，費(fèi)舍爾認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)已經(jīng)向市場(chǎng)提供了足夠的流動(dòng)性，暗示美聯(lián)儲(chǔ)已不再需要繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)。他在過(guò)去的幾個(gè)月里一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而實(shí)施的量化寬松政策持批評(píng)意見(jiàn)，他建議停止量化寬松政策。但更多美聯(lián)儲(chǔ)官員則是繼續(xù)單純站在美國(guó)立場(chǎng)，唱著支持美國(guó)量化寬松的“紅臉”。美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔、美聯(lián)儲(chǔ)理事塔魯洛、美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索等皆認(rèn)為目前美國(guó)寬松的貨幣政策是適宜的，美國(guó)通脹在合理控制范圍內(nèi)，沒(méi)有必要提前結(jié)束量化寬松。甚至在問(wèn)及美國(guó)是否進(jìn)行QE3時(shí)，塔魯洛并未給出否定意見(jiàn)，僅僅是拒絕置評(píng)。所有美聯(lián)儲(chǔ)官員的表述中沒(méi)有絲毫對(duì)非美國(guó)家通脹加速的擔(dān)心，沒(méi)有絲毫對(duì)美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣角色，應(yīng)肩負(fù)調(diào)控全球通脹職責(zé)的陳述，考慮的僅僅是美國(guó)自己。本周溫家寶也發(fā)表意見(jiàn)認(rèn)為需要對(duì)儲(chǔ)備貨幣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策給予更多監(jiān)督。故我們認(rèn)為，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的貨幣泛濫競(jìng)賽還將延續(xù)。QE2之后，即便美國(guó)再度推出對(duì)全球“極不友好”的QE3，也不必大驚小怪。 日本大地震促使日本加速印鈔，震后已有超過(guò)50萬(wàn)億日元的貨幣釋放，蓋過(guò)了美國(guó)QE2的規(guī)模。比較有意思的是，在近幾周多國(guó)聯(lián)合進(jìn)行日元升值的市場(chǎng)干預(yù)下，美元并沒(méi)有上漲，反而繼續(xù)振蕩下行，投資者可以想象目前的美元供應(yīng)“多么充足”！在全球貨幣釋放競(jìng)賽的大背景下，希望以美元計(jì)價(jià)的商品資源、黃金白銀等出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)走熊的可能根本沒(méi)有，它們將在振蕩中延續(xù)宏觀牛市。 近期葡萄牙債務(wù)危機(jī)一定程度上點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂(yōu)慮，但該憂(yōu)慮沒(méi)有蔓延跡象。市場(chǎng)對(duì)歐盟處理該危機(jī)的能力更加信任，且認(rèn)為西班牙不會(huì)步葡萄牙尋求歐盟與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）援助的后塵。故葡萄牙債務(wù)危機(jī)對(duì)金銀市場(chǎng)形成的避險(xiǎn)支撐相對(duì)有限，甚至應(yīng)該忽略。周二IMF官員表示，葡萄牙可能是最后一個(gè)需要救助的歐洲國(guó)家，西班牙不太可能因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題引起市場(chǎng)懷疑。周二消息顯示，中國(guó)總理溫家寶向西班牙首相表示，中國(guó)將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)西班牙主權(quán)債，中國(guó)將幫助提供用于西班牙銀行重組的資金。 基于上述分析，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)利比亞戰(zhàn)亂形成的金銀市場(chǎng)利好存在過(guò)度投機(jī)利用，金銀及原油市場(chǎng)存在階 |
