發(fā)布日期:13-05-21 17:04:35 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:和訊黃金 作者:高宏亮

貴金屬市場(chǎng)撤出，而進(jìn)入到股市當(dāng)中。美元持續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，將吸引資金回流美國(guó)市場(chǎng)，促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，這對(duì)貴金屬市場(chǎng)形成資金面上的利空。

　　機(jī)構(gòu)持倉(cāng)銳減

　　全球最大的ETF基金在過(guò)去三個(gè)月減持300噸左右，相信更多小型基金減持的規(guī)�？偤鸵�超過(guò)這個(gè)數(shù)值。機(jī)構(gòu)不斷減持可以說(shuō)是本輪金銀下跌的罪魁禍?zhǔn)�，市�?chǎng)人氣不斷遭遇打壓，目前的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量創(chuàng)下近年來(lái)新低，而且機(jī)構(gòu)仍然在不斷減持，表明對(duì)后市貴金屬市場(chǎng)并不看好，這也打壓貴金屬市場(chǎng)人氣，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)都是利空。

　　實(shí)物需求遭遇打壓市場(chǎng)存在央行售金預(yù)期

　　眾所周知，任何一個(gè)商品的價(jià)格與供求因素息息相關(guān)，黃金白銀也不例外。此前黃金白銀維持強(qiáng)勢(shì)的一個(gè)重要原因是實(shí)物需求旺盛，但近兩年以來(lái)，作為全球最大的實(shí)物購(gòu)買國(guó)－印度出臺(tái)限制黃金進(jìn)口的措施。其中一個(gè)就是增加高達(dá)6%的進(jìn)口稅。此前于今年一月份，印度將黃金進(jìn)口稅從4%上調(diào)至6%，金商利潤(rùn)大幅縮水；此外近期印度再度出臺(tái)措施，限制寄送形式的黃金進(jìn)口，這也打壓印度的實(shí)物黃金需求，相信今年印度的實(shí)物需求較去年會(huì)更少。一方面買的少了，另一方面賣的多了，哪些人在賣？

　　各國(guó)央行方面。前段時(shí)間，塞浦路斯國(guó)家傳言出售本國(guó)的黃金儲(chǔ)備，而市場(chǎng)也增加了一些其他歐元區(qū)重災(zāi)國(guó)出售黃金的預(yù)期，此消彼長(zhǎng)，黃金進(jìn)入賣方市場(chǎng)，價(jià)格下跌亦是理所當(dāng)然。

　　全球投行紛紛下調(diào)金價(jià)預(yù)期

　　市場(chǎng)心理對(duì)金價(jià)的影響也很重要。自從今年2月份開(kāi)始，全球各大投行紛紛下調(diào)2013年黃金預(yù)期，表明對(duì)金銀后市抱有相對(duì)悲觀的態(tài)度，這都預(yù)示著金價(jià)后市恐將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。這些機(jī)構(gòu)包括華爾街首屈一指的高盛、摩根斯坦利，摩根大通，匯豐銀行、瑞銀集團(tuán)等。而這些機(jī)構(gòu)在國(guó)際上擁有一定的定價(jià)權(quán)，他們的悲觀態(tài)度亦會(huì)影響大部分投資者的心理。機(jī)構(gòu)看空，普通投資者從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)說(shuō)也會(huì)拋出手里頭寸，加大市場(chǎng)拋壓。

　　黃金市場(chǎng)泡沫破滅投資價(jià)值回歸理性

　　從歷史走勢(shì)可以看出，黃金最高曾達(dá)到1920美元的價(jià)格，而黃金的生產(chǎn)成本價(jià)一般在1000-1200美元，這也就是說(shuō)，在黃金價(jià)格1920美元的時(shí)候，金價(jià)存在50%以上的溢價(jià)，這對(duì)任何商品來(lái)說(shuō)都是暴利，也就是存在著很多泡沫。在市場(chǎng)回歸理性的過(guò)程中，伴隨著一輪又一輪的下跌。從1900，到1700，到1500，再到目前的1400美元，筆者認(rèn)為目前的金價(jià)已逐漸回歸到理性狀態(tài)。不過(guò)，行情暴漲暴跌，投資者也應(yīng)認(rèn)清投資黃金白銀市場(chǎng)存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，隨著熱情減退，會(huì)更加理性地看待貴金屬市場(chǎng)。而相較之其他