金銀仍處牛市孕育階段 |
|
入衰退，同時(shí)就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增速維持穩(wěn)定。Greenlaw發(fā)現(xiàn)，如果勞動(dòng)參與率維持在63.6%的水平，且每月新增就業(yè)人數(shù)15萬，那么將需要大約6.5年的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)6.5%的失業(yè)率目標(biāo)。本人認(rèn)為不排除美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策會(huì)進(jìn)行這樣的延續(xù)，之所以不做這樣的預(yù)期與表述，是避免遭遇更多的國(guó)際矛頭，以及盡可能避免快速激發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。全球超寬松貨幣政策將繼續(xù)構(gòu)成中長(zhǎng)期金銀牛市支撐。 本周還有一關(guān)于黃金的小插曲，德國(guó)將從紐約聯(lián)儲(chǔ)和法國(guó)央行分別運(yùn)回300噸和374噸黃金，使其至2020年，在法蘭克福儲(chǔ)備的黃金要達(dá)到德國(guó)黃金總儲(chǔ)備的50%。德國(guó)央行擁有總計(jì)3396噸黃金儲(chǔ)備，全球第二，僅次于美國(guó)。其中國(guó)內(nèi)僅存放31%，其余存放在其它國(guó)家，而在紐約聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備即高大45%，超過1500噸。市場(chǎng)揣摩此舉將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響。筆者之見，黃金在央行間的場(chǎng)外流動(dòng)不會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)本身產(chǎn)生直接影響。但此事件讓本人感覺央行對(duì)全球信用體系的擔(dān)心在不斷升溫，誰擁有越多的黃金儲(chǔ)備，就擁有越大的國(guó)際信用。前段時(shí)間關(guān)于清查那些他國(guó)儲(chǔ)備在美國(guó)的黃金是否還在，其依然反應(yīng)的是一種信用危機(jī)。無論是基于全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)心，還是基于全球信用危機(jī)的擔(dān)心，都將強(qiáng)化黃金規(guī)避全球信用下降的金融避險(xiǎn)魅力，即構(gòu)成黃金在信用貨幣購買力系統(tǒng)貶值背景下的牛市支撐。 1月16日全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust（SLV）增倉白銀571.63噸，為歷史第二大單日增倉。2007年12月31日單日增倉616.94噸，為歷史最大單日增倉。但緊接隨后一個(gè)交易日即2008年1月2日平倉555.23噸，為歷史最大單日減倉。在經(jīng)歷基金創(chuàng)立之初無視價(jià)格大幅“建倉”階段后，當(dāng)前階段的大肆“加倉”都應(yīng)代表基金對(duì)中期市場(chǎng)的樂觀。且回顧iShares近年這種大手筆加倉，基本都意味著當(dāng)時(shí)銀價(jià)處于階段性或中期相對(duì)底部。 最后從中長(zhǎng)期技術(shù)角度加以論證，我們認(rèn)為當(dāng)前白銀仍處牛市孕育階段，如果銀市如此，金市亦然。如2008年以來的銀價(jià)周K線圖示： 從08年金融危機(jī)銀價(jià)見底8.42美元之后至2011年見頂49.77美元的整個(gè)宏觀牛市波段來看，該宏觀波段形成的阻速線1的2/3線，構(gòu)成此后銀價(jià)中期調(diào)整有效支撐。阻速線理論認(rèn)為，一段牛市完整的良性調(diào)整應(yīng)該在2/3線獲得有效支撐。此外，該支撐位還伴隨120周均線的共振支撐。 再從8.42至49.77美元整個(gè)宏觀運(yùn)行波段來看，該波段的二分位構(gòu)成2011年后銀價(jià)中期調(diào)整的有效支撐，也意味著此后的中期調(diào)整處于宏觀良性調(diào)整范疇。 再從2011年銀價(jià) |
