|
在金市寒冬中保持理性 |
|
摘要：本周國際現(xiàn)貨金價以1590.3美元開盤，最高上試1599.5美元，最低下探1533.7美元，截至周五亞洲午盤時分報收1556.7美元，較上個交易周下跌35.6美元，跌幅2.24％，動態(tài)周K線呈現(xiàn)一根震蕩下行的中陰線，總體運行在上周下影線之內(nèi)。 本周希臘可能退出歐元區(qū)的利空消息與疑慮鋪天蓋地，促使避險資金追逐美元，資本、大宗商品、非美貨幣等風(fēng)險市場集體承壓，全線下行。黃金盡管作為避險工具，近期也披上風(fēng)險的外衣追隨風(fēng)險市場弱勢運行，秋意瑟瑟，甚至偶見寒風(fēng)，但總體又體現(xiàn)出一定抗調(diào)整韌性。盡管目前希臘可能退出歐元區(qū)疑慮的霜雪繼續(xù)肆掠，但我們希望投資者看待黃金的智商不應(yīng)隨著市場溫度一并下降，應(yīng)在當(dāng)前金市寒風(fēng)中保持冷靜。對不需要很高市場操作技巧的現(xiàn)貨投資者、金商、紙黃金等投資者而言尤其應(yīng)該這樣，筆者認(rèn)為這些投資者只管閉著眼睛買進持有便是，必將帶來豐厚的中長期回報。對保證金投機者而言，目前即便看空也不要做空，反而應(yīng)該關(guān)注逢低做多機會。但在金市尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機前，也不宜將保證金倉位放得過大，或必須做好相應(yīng)持倉的風(fēng)險控制，以防在投機市場階段的傻瓜定價效應(yīng)將金價錯殺得更低。 有必要懷疑黃金的中長期遠(yuǎn)景嗎？盡管階段性看空黃金者眾，但懷疑黃金進入中長期熊市的投資者可能極少。國際投行、索羅斯、羅杰斯等商品市場大師等，都繼續(xù)看好黃金的中長期前景。在全球經(jīng)濟處于深秋，且貨幣將迎來新一輪泛濫的背景下，筆者也堅持對沖貨幣貶值風(fēng)險的黃金將延續(xù)其中長期牛市。既然這樣，在金價大幅調(diào)整近400美元的背景下，投資者還在猶豫什么？沒人敢否認(rèn)中期金市不會再見1900美元。還要追逐空頭獲利的投機者也只能評價為貪得有些過分，貪得有些忽視風(fēng)險。 近期希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)心疑慮令全球風(fēng)險市場大幅下跌，國際股市因此而損失超過4萬億美元。原因筆者已經(jīng)講得很清楚了：諸多受希臘可能債務(wù)違約影響的金融機構(gòu)需要回收流動性，避免希臘真違約時出現(xiàn)自身資金鏈斷裂的風(fēng)險。它們不計成本地拋售金融資產(chǎn)，贖回基金投資等，盡可能持有多的現(xiàn)金頭寸應(yīng)對希臘可能耍流氓的風(fēng)險。廣大甚至不知希臘在火星還是在地球的跟風(fēng)散戶，認(rèn)為如果落后于金融機構(gòu)的殺跌拋售，即顯得不合潮流，也顯得太不懂金融。 金融動蕩對一個沒有明顯泡沫階段的金融市場沖擊往往都是錯殺，就如當(dāng)前的黃金和11年遭遇充分打壓的A股市場。如果金融動蕩出現(xiàn)在一個產(chǎn)生嚴(yán)重泡沫后的金融市場階段，那將構(gòu)成金融市場的災(zāi)難，如08年金融危機對全 |
