12月25日21點15分，當(dāng)全球商品交易者大多在圣誕節(jié)休市輕松之時，中國白銀T+D的投資者再次被隨后半小時超過10%的暴漲暴跌驚出一身冷汗。

雖然暴漲暴跌背后的真正成因依然是一個謎，但投資者被再一次提醒“流動性枯竭”可能引發(fā)的巨大風(fēng)險。

白銀T+D半小時跌宕

12月25日，由于圣誕假期原因，倫敦和紐約兩大貴金屬交易中心均休市。全球黃金、白銀交易極為清淡。

21時，不休市的上海黃金交易所上市的白銀T+D交易開盤，在隨后的15分鐘內(nèi)延續(xù)上一交易日的平淡走勢在6160元的價格窄幅盤整。然而在隨后的8分鐘里，白銀T+D卻飛流直下，在21點23分出現(xiàn)5500元的最低價，8分鐘跌幅高達10.71%。

而在之后的2分鐘內(nèi)，白銀價格又被飛速拉起，回至6165元，2分多鐘的最大漲幅亦高達12.09%；接下來的3分鐘里，白銀價格再次被打壓至5751元，然后又用了7分鐘回到6185元左右，此后逐漸恢復(fù)平靜，繼續(xù)窄幅整理的格局。

暴跌理由說法不一

短短半小時內(nèi)，緣何白銀T+D出現(xiàn)暴漲暴跌。市場參與者對此眾說紛紜。

有的交易者認(rèn)為，是某個大戶因為白銀價格下跌導(dǎo)致被銀行強制平倉，由于平倉量巨大導(dǎo)致暴跌。不過某銀行貴金屬交易員認(rèn)為這個可能極小，他指出銀行一般只會在早上和下午兩個時段執(zhí)行強制平倉，很少聽說有晚上進行強制平倉的。

當(dāng)然也有白銀市場人士認(rèn)為，不排除是市場主力利用歐美假日市場交易清淡進行突襲，用大賣單打壓價格，從而迫使其它交易者觸及止損被迫平倉，然后反手做多并從中獲利。

不過，提供白銀T+D交易的中國黃金交易所對此否認(rèn)，其新聞發(fā)言人顧文碩在接受記者采訪時強調(diào)，白銀T+D下跌超過4%，交易所相關(guān)部分就緊急動員進行監(jiān)控，但是沒有發(fā)現(xiàn)任何異常的交易行為。他指出，由于當(dāng)時歐美休市，所以金交所白銀T+D交投相對稀疏，當(dāng)買盤不夠的情況下，很少數(shù)量的賣盤就會導(dǎo)致價格大幅波動。

白銀T+D散戶為主

不過，這已經(jīng)不是白銀T+D業(yè)務(wù)第一次出現(xiàn)短期暴跌了。今年9月24日，白銀T+D以7170元開盤，然后快速暴跌9.35%至6500元，隨后又快速反彈，最終以7071元收盤。當(dāng)時金交所的解釋是“市場交易量不足，一客戶急拋300手，從而導(dǎo)致了白銀T+D暴跌�！薄巴瑯邮荰+D業(yè)務(wù)，白銀不像黃金，主要是散戶為主，機構(gòu)自營很少參與，所以很容易出現(xiàn)特定時段和日期流動性不足的問題”，一位銀行貴金屬交易員如此比較金交所黃金和白銀兩項T+D業(yè)務(wù)的區(qū)別。

截至12月14日的最新交易周報顯示，當(dāng)周黃金T+D業(yè)務(wù)自營成交量 （機構(gòu)買賣盤）是65058千克，代理成交量（散戶買賣盤）