今年第三季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增幅只有7.3%，這是自2009年3月以來的最弱經(jīng)濟表現(xiàn)。

而周二公布的其他數(shù)據(jù)顯示了出現(xiàn)這一增長率走低的原因。

首先，中國工廠產(chǎn)出只是略高于五年內(nèi)的最低點。這一方面反映了全球經(jīng)濟復(fù)蘇（尤其是歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇）十分脆弱。另一方面則反映出，隨著樓市在多年瘋狂的房地產(chǎn)投資后開始放緩，煉鋼廠和水泥廠等中國企業(yè)正在陷入困境。如今，鋼鐵在中國已跌到了白菜價。不過，9月份工業(yè)產(chǎn)出的增長率反彈至8%，這可能會成為阻止中國國家主席習近平推出更多輪經(jīng)濟刺激舉措的因素。

其次，固定資產(chǎn)投資接近創(chuàng)紀錄低點。固定資產(chǎn)投資在很大程度上可以用來衡量中國國有企業(yè)投入基建項目（從而提升GDP）的資金。由于負債過度，中國企業(yè)正在回避借貸，中國可能正要陷入所謂資產(chǎn)負債表衰退。

第三，中國消費者消費規(guī)模不夠大，尚不足以動搖中國對出口和政府投資的依賴。由于缺乏完善的福利制度，中國人是全球最為節(jié)儉的消費者之一。他們會出于健康和教育目的選擇把錢存下來，而不是將它用于購物。另一方面，在習近平發(fā)動的反腐運動影響下，富裕階層對奢侈品的購買也大大減少。

譯者/何黎