1月15日，周三。分析師因市場(chǎng)上一些意想不到的事(如美國(guó)期金市場(chǎng)日前發(fā)生的“肥手指”事件)，又或?qū)σ恍┮阎氖鹿烙?jì)不足(如投行調(diào)整個(gè)別商品在指數(shù)中的權(quán)重)，預(yù)測(cè)金市波動(dòng)性很易準(zhǔn)頭大失。
以上二事發(fā)生于今歲年初，但一里通百里明，世事若盡在個(gè)人估算和掌控之中，哪來(lái)的窮人？此所以，即使最“貼市”的人，往往也大跌眼鏡。LBMA“雙料冠軍”René Hochreiter，去年預(yù)測(cè)金銀全行最“準(zhǔn)”，但年均金價(jià)看1600 美元、銀價(jià)27 美元，跟實(shí)際年均金價(jià)1411美元、銀價(jià)23.79 美元距離不小。“雙料冠軍”尚且名不副實(shí)，余者更不足論矣。
老畢近日發(fā)現(xiàn)兩樁與黃金有關(guān)的事，對(duì)投資者判斷應(yīng)否把部分資金投入金市或有參考價(jià)值。其一，博客圈內(nèi)無(wú)人不識(shí)的兩位“欄王”列圖斯(Barry Ritholtz)和沙爾蒙(Felix Salmon)，馬年未至即圍繞黃金擦出火花。列圖斯先發(fā)“十招”，分十點(diǎn)評(píng)述“金甲蟲(chóng)”2013 年何以?xún)A家蕩產(chǎn)(10 Reasons The Gold Bugs Lost Their Shirts)；沙爾蒙還他“十招”，同樣分十點(diǎn)駁斥列圖斯的觀點(diǎn)(10 Reasons Barry Ritholtz Is Wrong About Gold).
就老畢所知，沙爾蒙諸事皆評(píng)，雖以口直心快見(jiàn)稱(chēng)，卻頗受歐美財(cái)金大員禮待。然而，他并不替人管錢(qián)，百分百專(zhuān)業(yè)寫(xiě)手。在黃金一事上，沙爾蒙并無(wú)既定立場(chǎng)，興起跟列圖斯對(duì)決之念，看來(lái)并非虧損之后的意氣之爭(zhēng)。
反觀列圖斯，擅寫(xiě)之余曾在紐約投資機(jī)構(gòu)Maxim Group 擔(dān)任首席市場(chǎng)策略師；自立門(mén)戶(hù)創(chuàng)辦列圖斯財(cái)富管理公司(Ritholtz Wealth Management)之前，以行政總裁身份領(lǐng)導(dǎo)投資技術(shù)分析平臺(tái)FusionIQ。這個(gè)背景讓人不期然想到，列圖斯體內(nèi)布滿(mǎn)炒家基因。此君口中的“金甲蟲(chóng)”，已把所有投資金市者一網(wǎng)打盡。
然而，在沙爾蒙看來(lái)，“金甲蟲(chóng)”的定義狹窄得多，指的乃2012 年以共和黨候選人身份角逐美國(guó)總統(tǒng)的保羅(Ron Paul)那類(lèi)人。此輩對(duì)金價(jià)短期波動(dòng)不聞不問(wèn)，Trade 這個(gè)字用在他們身上，意思是把大量紙上財(cái)富轉(zhuǎn)化成黃金，數(shù)十年如一日。金價(jià)有起有落、金甲蟲(chóng)笑罵由人，但當(dāng)真執(zhí)行這個(gè)典型的Goldbug Trade，數(shù)十年經(jīng)通脹調(diào)整后未必能跑贏股市，但比之債券卻不一定失色。
列圖斯眼中的Goldbug Trade 顯為另一回事，針對(duì)1900美元買(mǎi)入、1200美元沽出的投資者。按照這個(gè)“金甲蟲(chóng)”定義，21世紀(jì)第一個(gè)十年，黃金當(dāng)然大
