|
黃金牛市遠(yuǎn)未結(jié)束 |
|
發(fā)布日期:11-07-08 08:48:25 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日?qǐng)?bào) 作者: |
|
月份，希臘又將有大批債務(wù)到期，第二輪援助可能需要850億歐元，歐債危機(jī)的陰霾仍將是困擾金融市場(chǎng)的隱患。
穆迪更是將葡萄牙主權(quán)評(píng)級(jí)調(diào)降四個(gè)評(píng)級(jí)至“Ba2”級(jí)，令其成為歐元區(qū)第二個(gè)喪失投資級(jí)主權(quán)評(píng)級(jí)的國家。投資者擔(dān)心葡萄牙和愛爾蘭等國會(huì)步希臘后塵，避險(xiǎn)買盤持續(xù)涌入黃金市場(chǎng)。 此外，歐元區(qū)國家還面臨通脹的威脅，歐洲央行盡管上半年已加息一次，但仍有加息的壓力。一旦利率上調(diào)，陷入債務(wù)危機(jī)的國家還債壓力將進(jìn)一步增大。 對(duì)于美元來說目前主要受到兩方面的影響：一是美歐之間的利差，二是美歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的比較。綜合考慮到歐債危機(jī)及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的現(xiàn)狀，美元下半年將以筑底振蕩反彈行情為主，但大級(jí)別的反彈行情也難以出現(xiàn)。 而以中國為首的新興市場(chǎng)國家的通脹壓力也將黃金魅力凸顯。中國5月份CPI同比上漲5.5%，且6月份CPI增幅預(yù)計(jì)將突破6%，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但中國央行迫于通脹的壓力，仍然在周三決定年內(nèi)第三次上調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。一般而言，加息使得無利率收益的黃金價(jià)格下跌，但中國央行年內(nèi)第三次加息，被市場(chǎng)理解為是迫于通脹的壓力，且按實(shí)值計(jì)算，中國依然處于負(fù)利率環(huán)境下，黃金在通脹中保值的功能得以體現(xiàn)。 黃金投資需求方面，截至6月底，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust持有的黃金數(shù)量為1208.23噸，較去年末下降72.5噸。由此來看，盡管2011年上半年歐債危機(jī)風(fēng)起云涌，但基金投資黃金的份額始終未像2009—2010年一樣出現(xiàn)大幅增長。不過自2011年二季度以來，該基金持倉量總體保持穩(wěn)定， 6月底希臘危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)、黃金大幅回調(diào)之時(shí)該基金也未出現(xiàn)獲利了結(jié)的跡象。從中可以看出，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金后市仍持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。 綜上所述，黃金市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)一是在于美國在QE2結(jié)束后能否出臺(tái)更有效的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策，二是歐債危機(jī)能否得到徹底的改善，如果不能有效控制債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)引發(fā)一連串的債務(wù)違約問題，甚至導(dǎo)致第二輪金融危機(jī)。黃金的強(qiáng)弱可謂與金融市場(chǎng)信心息息相關(guān)，預(yù)期三季度，黃金在金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)的情況下，不排除仍有調(diào)整的可能。但大趨勢(shì)上，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、歐債危機(jī)等諸多不確定因素的主導(dǎo)下，黃金仍將維持強(qiáng)勢(shì)，牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。
|
