春節(jié)將至，中國(guó)市場(chǎng)也迎來(lái)了黃金需求的高峰。

　　自2013年以來(lái)，中國(guó)大媽就成了黃金市場(chǎng)的一大影響因素。過(guò)去五年中國(guó)人所購(gòu)買的金條、金幣和金飾占全球總量的五分之一。

　　然而，即使中國(guó)的實(shí)物黃金需求如此之大，其對(duì)黃金市場(chǎng)的影響卻沒(méi)有應(yīng)有的地位。其中很大的一個(gè)因素是，中國(guó)作為全球第一大黃金生產(chǎn)國(guó)，并不出口黃金。

　　2014年中國(guó)的黃金礦產(chǎn)觸及歷史新高。

　　中國(guó)的黃金市場(chǎng)有很多謎團(tuán)，由于目前香港不再是中國(guó)大陸唯一的黃金進(jìn)口途徑，中國(guó)大陸的實(shí)際黃金進(jìn)口量變得更為撲朔迷離。

　　BullionVault的研究主管Adrian Ash指出，中國(guó)的黃金礦產(chǎn)和進(jìn)口量比實(shí)際的臨時(shí)需求要搞三分之二。這其中的差距可能是由于中國(guó)的銀行和投資基金在買入并且持有黃金。畢竟市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行實(shí)際的黃金儲(chǔ)備量有很大疑問(wèn)。

　　不過(guò)無(wú)論如何，中國(guó)的黃金需求只是在支撐金價(jià)，難以真的為黃金定價(jià)。

　　Ash指出，過(guò)去15年以來(lái)，中國(guó)家庭的黃金需求和國(guó)際金價(jià)之間幾乎沒(méi)有關(guān)系，甚至，以每年的季度價(jià)格變化來(lái)看，反而有負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

(綠色為金價(jià)走勢(shì)變化，紅色為中國(guó)需求變化)

　　從過(guò)去兩年來(lái)看，2013年金價(jià)大跌，中國(guó)的金條、金幣和金飾需求大增60%，創(chuàng)下歷史記錄。而2014年，美元計(jì)金價(jià)只有小幅下跌，而人民幣計(jì)金價(jià)則有上漲，中國(guó)的黃金需求出現(xiàn)了大幅下降。

　　中國(guó)的黃金需求對(duì)價(jià)格是非常敏感的，因此Ash認(rèn)為，這些需求只會(huì)有逢低買入，而不能為黃金定價(jià)。