國際現(xiàn)貨黃金周一(9月7日)亞市盤中，低位弱勢運行于1120美元附近，有破位兩周低位之勢。金價當周開于1133.56美元/盎司，因美國股市承壓走低，金價走高觸及1149.46美元/盎司，最低下探1116.75美元/盎司，收盤報1121.70美元/盎司，較上周收盤下跌11.80 美元，跌幅0.97%。

　　上周五(9月4日)市場聚焦于美國非農數(shù)據(jù)，但報告表現(xiàn)不佳，就業(yè)人數(shù)低于20萬，并且制造業(yè)就業(yè)減少1.7萬人；不過薪資和工作時長方面的數(shù)據(jù)轉好，暫時抵消了市場負面影響。[/b]

　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農就業(yè)人數(shù)增加17.3萬人，創(chuàng)5個月低，且遠低于市場預期的增加22.0萬人。但與此同時8月失業(yè)率下降至5.1%，創(chuàng)逾7年低位，且美國8月平均每小時工資月率增長0.3%，預期增長0.2%，前值增長0.2%。

　　本周歐美市場方面并沒有太多重大的事件和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，但近期由中國引發(fā)的一系列金融市場波動顯然已經(jīng)令這個龐大經(jīng)濟體的動向進入到投資者的關注視野。需重點關注中國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，同時周一美國因勞動節(jié)休市，投資者可關注德國7月季調后工業(yè)產出月率以及歐元區(qū)9月Sentix投資者信心指數(shù)。

　　[b]非農戰(zhàn)績不佳 9月加息陷迷茫

　　黃金一直維持震蕩格局，多空雙方在1117美元-1147美元區(qū)間來回拉鋸，而本次非農只是擴寬了黃金目前的震蕩區(qū)間。市場對本次的非農數(shù)據(jù)解讀存在分歧，美聯(lián)儲(Fed)是否9月加息仍不確定。

　　美國8月非農就業(yè)人口增加17.3萬，遠低于市場預期的增加22.0萬，且創(chuàng)下五個月以來最低增幅，以及今年第二低的增幅；美國6月勞動參與率持穩(wěn)于 62.6%，續(xù)創(chuàng)下1977年10月以來的最低；美國8月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少1.7萬，為2013年7月以來最差表現(xiàn)。新增就業(yè)人口，有三分之一來自于衛(wèi)生保健、金融以及餐飲業(yè)等。

　　美國8月平均每小時薪資月率增長0.3%，年率增幅達到至2.2%。注：這可能今天就業(yè)報告的亮點之一。雖然就業(yè)市場穩(wěn)健，但是薪資增長緩慢一直遭到詬病。薪資加速增長，更加有利于勞動力市場，以及提振經(jīng)濟復蘇；美國7月平均每周工時增加至34.6小時。工作時間的增長，通常意味著員工將獲得更多的實際工資。

　　美國8月非農就業(yè)報告符合歷史結果，一如既往地表現(xiàn)低迷，就業(yè)人數(shù)增加不及預期，也不足20萬人。其中非常關鍵的制造業(yè)就業(yè)，以及勞動參與率和失業(yè)人口均表現(xiàn)疲軟；但小時薪資和周工作時長數(shù)據(jù)的回升，抵消了不利影響。而美元黃金短線現(xiàn)過山車走勢。美指跳水60點后又急升70點至96.53，黃金急升8 美元至1132美元后大幅回落至1118美元。

　　德國安聯(lián)首席經(jīng)濟學家、前PIMCO首席經(jīng)濟學家埃里安(Mohamed el-Erian)表示，非農報告令美聯(lián)儲左右為難，處于復雜的不確定狀態(tài)，新增就業(yè)人數(shù)不及預期，但被其他積極因素抵消。

　　高盛點評指出，就業(yè)報告的弱項，其中包括非農就業(yè)僅增17.3萬被其他的正面因素所抵消，后者包括此前幾個月的就業(yè)數(shù)據(jù)被上調，周平均工時在過去一個季度增長3.1%，平均時薪略超出預期。

　　高盛首席經(jīng)濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)及其團隊表示，高盛制定的當前經(jīng)濟活躍度指標8月迄今增長2.8%，與7月的增幅持平，依然預計美聯(lián)儲在9月16-17日的會議上將維持利率不變。

　　而摩根大通團隊認為，美聯(lián)儲9月會議贊成和反對加息的票數(shù)將非常接近，但作出加息決定的概率略高。

　　凱投宏觀認為，美國8月5.1%的失業(yè)率符合美聯(lián)儲完全就業(yè)的目標，但就業(yè)參與率依然“低迷”，失業(yè)率下降“部分原因是”勞動力規(guī)模降低4.1萬。美聯(lián)儲9月加息概率僅為50%，結果難料。

　　享有“債券之王”之稱的格羅斯周五(9月4日)指出，盡管8月就業(yè)數(shù)據(jù)平庸，但依然體面，很可能對耶倫以及美聯(lián)儲而言，數(shù)據(jù)足以支持9月或12月加息。
　　瑞銀(UBS)稱，黃金市場近期非常關注美聯(lián)儲政策預期，有很大相關性，并且這一趨勢會繼續(xù)。在未來兩周中，兩者之間的關系會越來越緊密，因為美聯(lián)儲9 月FOMC會議已經(jīng)越來越近了。同時金價在過去兩周一直在100天移動均線附近，無論是不是在9月，美聯(lián)儲最終還是會升息，這意味著黃金會面臨挑戰(zhàn)。

　　加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Mocatta)報告稱，從技術面而言，金價重新跌回了5月開始的看空通道中。由于在上一次的回升中，金價沒能創(chuàng)下新高，總體的看空長期趨勢仍然在，該行預計金價會測試下行通道的低點，也就是7月創(chuàng)下的1072美元/盎司水平。

　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，黃金市場就是不能排除掉2015年升息的可能，我認為這造成了金價的低迷。尤其值得注意的是，即使9月不升息，10月和12月也是有可能升息的。

　　法興銀行(Societe Generale)稱，8月金價的上行是受到了對美聯(lián)儲升息預期減弱的影響，并且美元指數(shù)也有下跌，而黃金市場的旺季又即將到來。不過，法興銀行的自然資源研究團隊預計明年黃金均價為1000美元/盎司。

　　Adrian Day Asset Management主席Adrian Day認為，短期內黃金市場會盤整，“如果全球股市再逆轉下行，那么黃金市場很快就會上漲。”

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(9月4日)公布的周度報告顯示，截至9月1日當周，對沖基金和基金經(jīng)理小幅增持了Comex黃金期貨及期權凈多頭頭寸，因有跡象顯示中國經(jīng)濟放緩，黃金收復部分跌幅。

　　金融數(shù)據(jù)公司Markit數(shù)據(jù)顯示，8月黃金ETF資金流入略為企穩(wěn)，增加3.04億美元；7月曾出現(xiàn)大幅流出。展望未來，圍繞中國經(jīng)濟的不確定性或利好被視為避險資產的黃金。

　　Fastmarkets研究主管William Adams在報告中指出，有關中國的憂慮持續(xù)，且存在蔓延的可能性，這加大了投資者對黃金的興趣。