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與時俱進推動黃金期貨市場發(fā)展 |
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發(fā)布日期:12-02-17 09:05:55 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日報 作者: |
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為促進黃金期貨市場發(fā)展，不斷完善品種的規(guī)則制度，上海期貨交易所于2月14日公布了《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細則》修訂案。此次修訂涉及梯度保證金、投機限倉、超倉處置等多個方面，為此，期貨日報記者專訪了經(jīng)易期貨董事長張必珍，就此次修訂進行全面解讀。 規(guī)則修訂的背景和意義 “黃金期貨上市四年來，我國黃金市場體系和價格形成機制不斷完善，一大批有代表性的黃金生產(chǎn)企業(yè)、銀行以及投資公司等機構(gòu)投資者參與到黃金期貨交易中。在取得這些成績的同時，原有的一些規(guī)則已經(jīng)不能適應(yīng)市場發(fā)展的需要。”張必珍向記者表示，此次修訂的內(nèi)容一是有針對性地解決當(dāng)前市場呼聲較高以及普遍反映的問題，二是有助于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，吸引更多的機構(gòu)投資者積極參與期貨市場，提升黃金期貨市場的參與度，推動黃金期貨的市場功能發(fā)揮。 規(guī)則修訂極具針對性 對于此次黃金期貨梯度保證金規(guī)定方面的調(diào)整，張必珍認為，啟動持倉梯度保證金調(diào)整的持倉量基準值由雙邊8萬手調(diào)整為雙邊16萬手，這與我國黃金現(xiàn)貨市場供應(yīng)以及期現(xiàn)市場的相互關(guān)系是相匹配的。同時，新規(guī)將持倉量梯度間隔幅度由2萬手調(diào)整為4萬手。這一方面與持倉量基準值上調(diào)相呼應(yīng)，另一方面也為市場發(fā)展預(yù)留一定的空間，使交易保證金比例隨持倉量增加以合理速度變化。另外，適度減少保證金梯度檔次并調(diào)低相應(yīng)保證金比例，將有利于產(chǎn)業(yè)客戶開展套期保值交易，降低交易成本。 此次黃金期貨投機限倉方面的內(nèi)容修改比較多，也引人關(guān)注。張必珍表示，對于期貨公司來說，新規(guī)在適度調(diào)高期貨公司黃金期貨啟動比例限倉基準值的同時，也適度擴大了期貨公司會員黃金期貨限倉比例。調(diào)整后，從合約掛牌至交割月份對期貨公司會員一律實行20%的比例限倉。這些調(diào)整一方面鼓勵期貨公司會員做大做強，另一方面也符合目前期貨公司會員的結(jié)構(gòu)變化和調(diào)整趨勢。 根據(jù)新規(guī)則，非期貨公司會員和客戶一般月份比例限倉調(diào)整為絕對值限倉，限額3000手。在此前規(guī)定中，非期貨公司會員和客戶持倉數(shù)量只有超過8萬手，才會分別有10%和5%的持倉限制；在低于8萬手的情況下，則不存在持倉限制。同時，非期貨公司會員和客戶交割月份前一月持倉限額調(diào)整也擴大為900手，進入交割月份后持倉限額為300手。張必珍認為，這樣的調(diào)整是符合市場發(fā)展規(guī)模、風(fēng)險控制需求和現(xiàn)貨市場承受能力的，滿足了當(dāng)前市場的合理要求，將為市場功能的發(fā)揮提供有力支撐。 張必珍還提醒投資者注意黃金期 |
