|
修訂黃金期貨規(guī)則適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要 |
|
發(fā)布日期:12-02-17 09:05:19 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日?qǐng)?bào) 作者: |
|
2月14日，上海期貨交易所公布了《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案，對(duì)黃金期貨合約交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)、不同時(shí)期的限倉比例、持倉限額以及每日期貨交易信息披露等進(jìn)行了調(diào)整。 規(guī)則調(diào)整有重要的現(xiàn)實(shí)意義 黃金期貨2008年1月9日正式上市。過去的四年，全球以及國(guó)內(nèi)的黃金市場(chǎng)都發(fā)生了巨大的變化。2008年9月，金融海嘯爆發(fā)，黃金在危機(jī)中起到了避險(xiǎn)天堂的作用。去年以來，黃金受到包括各國(guó)央行在內(nèi)的各方熱捧，國(guó)際金價(jià)破千后節(jié)節(jié)攀升。在此大背景下，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)體系和價(jià)格形成機(jī)制不斷完善，黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)、黃金期貨市場(chǎng)以及銀行柜臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資者數(shù)量日益增加。 就黃金期貨市場(chǎng)而言，除了黃金期貨的持倉量和交易量逐年增加以外，參與者結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。國(guó)內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)紛紛成為上海期貨交易所黃金期貨自營(yíng)會(huì)員，國(guó)內(nèi)的黃金期貨市場(chǎng)已經(jīng)形成了以機(jī)構(gòu)投資者為主體的格局。由于國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)發(fā)展出現(xiàn)的新形勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者比重增加，原有的一些規(guī)則已經(jīng)不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，規(guī)則的調(diào)整具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性 此次黃金期貨規(guī)則修改主要涉及優(yōu)化黃金期貨持倉梯度保證金和時(shí)間梯度保證金規(guī)定，適度降低時(shí)間梯度的最高保證金要求；調(diào)整黃金期貨投機(jī)限倉規(guī)定；優(yōu)化對(duì)黃金期貨品種期貨公司會(huì)員超倉的處置措施；對(duì)每日黃金期貨交易信息的披露制度進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。 根據(jù)新的規(guī)則，黃金期貨合約持倉量變化時(shí)，將相應(yīng)保證金要求的持倉量水平向上做了翻倍調(diào)整；運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)由過去的六檔簡(jiǎn)化為四檔，除了“合約掛牌之日起”的標(biāo)準(zhǔn)維持不變，其他三檔都大幅下調(diào)。上期所還對(duì)黃金期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額規(guī)定進(jìn)行了調(diào)整，重新將黃金與鉛、橡膠歸為一類。在黃金期貨上，交易所將對(duì)期貨公司會(huì)員實(shí)行比例限倉，對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶實(shí)行數(shù)額限倉，提高了非期貨公司會(huì)員和客戶的持倉限額。黃金期貨合約的強(qiáng)行平倉執(zhí)行原則規(guī)定，與當(dāng)前的鉛、天然橡膠和燃料油期貨合約規(guī)定一致。 黃金期貨持倉梯度保證金和時(shí)間梯度保證金的調(diào)整，主要是針對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，相關(guān)保證金規(guī)則的調(diào)整可以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動(dòng)企業(yè)入市套保的積極性。 對(duì)于限倉比例和持倉限額規(guī)定進(jìn)行的調(diào)整，主要是針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者比重增加。尤其是交易所將對(duì)期貨公司會(huì)員實(shí)行比例限倉， |
