QE3推出刺激金價上漲 |
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在有色金屬行業(yè)當中，黃金子行業(yè)走勢的決定與基本金屬和小金屬有很大不同。黃金個股估值的重要因素有三個：一個是黃金資源的儲量，一個是公司礦產(chǎn)金的產(chǎn)量，另一個則是黃金價格。 歷史原因，我國黃金行業(yè)一直存在著集約化水平低、企業(yè)數(shù)量多規(guī)模小的較低產(chǎn)業(yè)集中度，加大資源整合、提高產(chǎn)業(yè)集中度成為我國黃金行業(yè)未來發(fā)展的大趨勢。為解決我國黃金工業(yè)發(fā)展中存在的產(chǎn)業(yè)集中度低、資源保障程度低等問題，2009年5月8日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司、國家發(fā)展和改革委員會產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司聯(lián)合組織召開《黃金工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃（2009－2015年）》和《黃金工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》專家論證會；2009年9月，國土資源部、國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部等部委聯(lián)合發(fā)布了《關于進一步推進礦產(chǎn)資源開發(fā)整合工作的通知》，明確提出了推進礦產(chǎn)資源開發(fā)整合的目標任務及基本原則。 適應這一形勢，山東黃金作為國內(nèi)大型上市黃金礦業(yè)公司的代表，也是山東黃金集團旗下黃金礦業(yè)板塊的唯一業(yè)務發(fā)展平臺，在控股股東黃金集團的大力支持下，制定了長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將“資源整合”作為其發(fā)展的重中之重，在未來將加大通過收購、整合等方式增加資源儲備的力度，同時穩(wěn)步擴大產(chǎn)能，以逐步做大做強上市公司，為股東創(chuàng)造價值。公司的黃金資源擴張主要來自三個方面：內(nèi)部挖潛；對外的資源并購；大股東山東黃金集團的資產(chǎn)注入；目前公司黃金儲量400 噸左右，至2013年公司黃金資源儲量可達800噸左右，基本可以翻番。 影響黃金股估值的另一個因素黃金價格。黃金價格的決定是較為特殊的，雖然其應用大部分也是作為商品，但其價格的決定主要是其貨幣屬性。當今的世界貨幣體系牙買加體系，實際上是以美元為核心的信用本位制。信用貨幣取代商品貨幣無疑是一種進步，但信用貨幣并不完美，特里芬難題不可能被解決。如凱恩斯指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲備金，還沒有任何其他的東西可以取代它�！� 也正因為如此，黃金的貨幣屬性成為決定其價格的決定因素。但無疑黃金又不是貨幣，信用貨幣取代商品貨幣是一種進步，這又使得黃金的價格的決定也有了一定的不確定性，并不必然與美元正相關或負相關。僅就目前這一輪金價的上漲來看，最主要的原因還是美國推出的QE3,這使得通脹預期明確，助金價上漲。我們判斷，金價繼續(xù)上漲仍然是大概率事件。 綜上三個因素并慮黃金業(yè)的估值目前位于低位，我們認為黃金業(yè)的投資機會會 |
