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分析稱央行增持黃金最高價(jià)可能每盎司700美元 |
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發(fā)布日期:09-05-03 09:03:28 泉友社區(qū) 新聞來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者:蔡志杰 |
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中國(guó)央行宣布黃金儲(chǔ)備增加的消息一度引發(fā)了國(guó)際金價(jià)劇烈波動(dòng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，此舉對(duì)金價(jià)后市影響不大，“也許僅僅是傳達(dá)某種經(jīng)濟(jì)信號(hào)”。 不過，央行增持黃金儲(chǔ)備的路徑以及價(jià)格仍備受關(guān)注，分析師估計(jì)，700-800美元/盎司可能是央行增持最大的區(qū)間。 接近外管局的人士稱，700美元或許已是這輪增持的最高價(jià)。 增持的可能路徑 中國(guó)黃金儲(chǔ)備目前已達(dá)到1054噸，此前自2003年以來我國(guó)黃金儲(chǔ)備一直保持在600噸。 “此次公布黃金儲(chǔ)備提高76%，其實(shí)是比較微妙地傳遞了經(jīng)濟(jì)回暖的信號(hào)。”興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心外匯黃金分析師項(xiàng)楚稱。 項(xiàng)楚認(rèn)為，央行提高黃金儲(chǔ)備并非一日之功。“自2003年以來，央行不斷增持黃金，是一個(gè)緩慢的過程。” 從時(shí)間看來，上海黃金交易所在2002年10月成立，“很可能央行通過國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)而傳導(dǎo)至國(guó)際市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)增持。”項(xiàng)楚稱。 按項(xiàng)楚的解釋，央行增持的黃金儲(chǔ)備量大部分于國(guó)內(nèi)，小部分于國(guó)際市場(chǎng)，而最可能的途徑是通過中國(guó)銀行以及擁有境外進(jìn)口黃金資格的礦山進(jìn)行增持。 據(jù)上海黃金交易所公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自成立以來，中國(guó)銀行交易量占市場(chǎng)比重穩(wěn)居第一，占市場(chǎng)份額半壁江山的情況亦不在少數(shù)。 中國(guó)銀行上海分行貴金屬交易臺(tái)資深交易員蔡振瑋表示，只是按照既定策略進(jìn)行日常交易，對(duì)是否代央行增持黃金儲(chǔ)備一事并不知情。 不過，此前據(jù)一位接近央行外管局人士表示，二級(jí)市場(chǎng)僅僅是增持黃金的一個(gè)途徑，或者說僅占一小部分，與境外金礦對(duì)接更為便利。 本世紀(jì)以來我國(guó)分別于2001年和2003年兩次調(diào)整黃金儲(chǔ)備，從394噸調(diào)整到500噸和600噸，僅占外匯儲(chǔ)備不到2%。 自中國(guó)入世以來，市場(chǎng)各方不斷呼吁央行增加黃金儲(chǔ)備，以實(shí)現(xiàn)對(duì)于快速增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備的多元化，增強(qiáng)中國(guó)抗擊國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。 曾在香港金銀貿(mào)易場(chǎng)有著豐富投資經(jīng)驗(yàn)的文剛銳總監(jiān)表示，我國(guó)仍然是黃金儲(chǔ)備小國(guó)。 “央行選擇在金融危機(jī)波及全球市場(chǎng)的這一時(shí)機(jī)宣布增持黃金，很微妙”，項(xiàng)楚表示，“是不是也彰顯我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的雄厚？” 區(qū)間價(jià)格測(cè)算 文剛銳表示，中國(guó)增持黃金盡管短期影響顯著，但長(zhǎng)期影響有限。 威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君認(rèn)為，就增持途徑來看，中國(guó)454噸黃金儲(chǔ)備增加很可能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)完成，而國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)目前尚是一個(gè)不具備定價(jià)權(quán)的區(qū)域性市場(chǎng)，故對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)金價(jià)走勢(shì)影響非常有限。 “就增持時(shí)間來看，從2003年開始，這454噸黃金的增持可能分布到5至6年間完成，對(duì)黃金市場(chǎng)的影響更是微乎其微。”楊易君稱。 市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，今年增持黃金的可能性比較小，“起碼市場(chǎng)表現(xiàn)看不到”。事實(shí)上，前述接近外管局人士曾透露，700美元/盎司價(jià)位國(guó)家曾增持部分黃金儲(chǔ)備，這也許是本輪黃金儲(chǔ)備量的最高價(jià)位。 高賽爾金銀首席分析師王瑞雷估計(jì)，央行可能是400-900美元區(qū)間增持的，“如果公布央行資產(chǎn)負(fù)債表更好算一點(diǎn)。” 從2007年8月到2008年3月，美元下跌最厲害，期間金價(jià)從650美元漲到1032美元。王瑞雷分析，這樣700-800可能是增持最大的區(qū)間。 隨著日前越傳越烈的有關(guān)歐洲央行將拋售部分黃金儲(chǔ)備以緩解財(cái)政困難，也成為抵消我國(guó)提高黃金儲(chǔ)備以及同期印度月吸納50噸黃金利好因素的最大不確定因素。 世界黃金協(xié)會(huì)大中華區(qū)總經(jīng)理王立新表示，歐洲十五國(guó)央行及美日間存在一個(gè) 《中央銀行售金協(xié)議(CB－GA)》約定，這個(gè)約定基本上可以消除市場(chǎng)上對(duì)于央行大幅拋售黃金儲(chǔ)備引發(fā)黃金價(jià)格迅速走低的擔(dān)憂。該約定5年一簽，而今年正好是第二次簽訂的到期年。 近年來，CBGA售金量逐年下降，至去年更創(chuàng)下協(xié)議簽訂以來的最低點(diǎn)(不足300噸)。“顯然，CBGA國(guó)家減少售金量與中國(guó)逐年增加黃金儲(chǔ)備的動(dòng)機(jī)是一致的。”有業(yè)內(nèi)人士分析。 王立新表示，黃金儲(chǔ)備大國(guó)主要在西歐國(guó)家，他們的黃金儲(chǔ)備基本上占到官方儲(chǔ)備50%以上，甚至70%-80%的水平。從這個(gè)意義上說，有些國(guó)家認(rèn)為，由于黃金儲(chǔ)備占有外匯儲(chǔ)備的比例過高，拋售部分來緩解財(cái)政問題或者改換用其他資產(chǎn)儲(chǔ)備作平衡，是有可能的。 機(jī)構(gòu)下調(diào)金價(jià)區(qū)間 金市基本面的持續(xù)利空使國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)改變了以往樂觀看法。 法國(guó)興業(yè)銀行表示，隨著大量碎金出售抵消投資需求，投資者對(duì)黃金這類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)興趣缺乏，預(yù)計(jì)2009年第四季度黃金均價(jià)會(huì)跌至750美元/盎司，這也對(duì)金市走勢(shì)構(gòu)成相應(yīng)壓力。 包括金瑞期貨、高賽爾黃金在內(nèi)地期貨公司以及國(guó)內(nèi)黃金場(chǎng)內(nèi)部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，860美元至1000美元是全年金價(jià)運(yùn)行區(qū)間。 文剛銳亦推算金價(jià)維持向下窄幅波動(dòng)，除非有重大外界消息刺激，否則金價(jià)可能繼續(xù)在當(dāng)前的865美元/盎司至930美元/盎司交易區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。 而包括項(xiàng)楚在內(nèi)的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行交易商顯得更為悲觀，他們認(rèn)為，2009年金價(jià)將維持在730美元/盎司至960美元/盎司交易區(qū)間。而2008年底，普遍預(yù)計(jì)值在900美元/盎司至1100美元/盎司。 “很大程度上，隨著全球經(jīng)濟(jì)惡化狀況的好轉(zhuǎn)，黃金避險(xiǎn)需求減弱，也會(huì)刺激黃金價(jià)格的補(bǔ)缺需求”，項(xiàng)楚表示，金價(jià)已經(jīng)是連續(xù)8年上漲。 |
