大起大落選擇“期金寶”
在中行所推出的兩款黃金期權(quán)產(chǎn)品“兩得寶”和“期金寶”中，“期金寶”也是較為適合當(dāng)前金價(jià)變動(dòng)較為劇烈的環(huán)境下使用的投資工具�！捌诮饘殹钡谋举|(zhì)是一款黃金期權(quán)，投資者可以向銀行支付一定金額的期權(quán)費(fèi)后，購(gòu)入看漲或是看跌期權(quán)，在期權(quán)的合約中，規(guī)定了期權(quán)的執(zhí)行期限和執(zhí)行價(jià)格。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可以選擇在期權(quán)到期日之前，如果黃金價(jià)格的變動(dòng)對(duì)投資者有利，通過(guò)賣出期權(quán)的方式獲得期權(quán)費(fèi)的收益；或者在到期日當(dāng)天執(zhí)行期權(quán)，利用期權(quán)費(fèi)的杠桿效應(yīng)獲得投資收益；同時(shí)，這一投資最大的好處在于即使價(jià)格變動(dòng)對(duì)投資不利，可放棄行權(quán)，最大的損失在于購(gòu)入期權(quán)時(shí)的期權(quán)費(fèi)。
由于“期金寶”中涉及的金融概念較多，不妨用一個(gè)直觀的例子來(lái)進(jìn)行說(shuō)明。9月1日國(guó)際金價(jià)約為830美元/盎司，投資者認(rèn)為1個(gè)月后黃金價(jià)格將有所回升，他購(gòu)買了一份1個(gè)月期的看漲黃金的期權(quán)。按照中行的規(guī)定，“期權(quán)寶”的最低交易量為20美元盎司金，這份期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為880美元/盎司，期權(quán)費(fèi)為15美元/盎司，則投資者需要當(dāng)場(chǎng)支付銀行期權(quán)費(fèi)15×20=300美元。
假設(shè)在期權(quán)到期之前的9月20日，黃金價(jià)格大幅上漲，至900美元/盎司，這時(shí)候銀行的期權(quán)價(jià)格有所上升，為25美元/盎司，那么通過(guò)賣出自己的期權(quán)，投資者就可以獲得期權(quán)費(fèi)的差價(jià)為（25-15）×20=200美元。
如果持有到期，假設(shè)10月1日中行的黃金報(bào)價(jià)為910元/盎司，那么投資者可以執(zhí)行自己的期權(quán)，獲得收益為（910-880）×20=600美元，扣去300美元的期權(quán)費(fèi)后，凈收益也達(dá)到了300美元。
而對(duì)于客戶不利的情況在于，執(zhí)行日當(dāng)天黃金價(jià)格未達(dá)到880+15=895美元/盎司，如果實(shí)際的黃金價(jià)格低于880美元，投資者只得放棄行權(quán)，投資損失300美元；如果高于880美元，而低于895美元，投資者應(yīng)當(dāng)選擇行權(quán)，以減少自己的損失。
由這個(gè)例子我們不難看到，“期金寶”更加適合在大漲大跌的環(huán)境下獲得收益，金價(jià)波幅越大，越容易獲得收益。相對(duì)于黃金期貨來(lái)說(shuō)，“期金寶”的投資門檻較低，一般只需要幾百美金，同時(shí)不受漲跌幅的限制，更具備靈活性。目前中行所推出的“期金寶”產(chǎn)品有1周、1個(gè)月、3個(gè)月的期限。但是，就內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)而言，這種產(chǎn)品的杠桿機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)并不遜于期貨產(chǎn)品。因此，新投資者起步時(shí)還是應(yīng)當(dāng)小量投資，逐漸熟悉產(chǎn)品特性為宜。
