|
別被黃金假摔晃了眼 |
|
金價在突破歷史高點1911美元/盎司之后上探，卻止步于1920美元/盎司。隨即受瑞士央行將瑞郎釘住歐元，設定歐元兌瑞郎最低匯率目標，瑞郎暴跌影響，美元指數(shù)大幅上揚，金價則從千九之上迅速以自由落體之勢跌至1859美元/盎司。盡管市場將此消息消化之后，金價再次反彈至千九之上，但是金價的“大落”迅速刺激了消費者“高處不勝寒”的敏感神經(jīng)，獲利了結(jié)盤涌出。再加之，周三美國奧巴馬為了提高本國的就業(yè)率、挽救市場信心，繼對中國輪胎實施特保之后，又重拳出擊將推出3000億美元來刺激經(jīng)濟，美國三大股指當天全線飄紅，避險產(chǎn)品金價再次遭到拋售。此時，市場上很多持黃金大幅調(diào)整觀點的人更加堅定金價的雙頭形態(tài)，認為金價已經(jīng)到頂，接下來將進入下行通道。但是筆者不贊同這種觀點，認為金價的下跌是短期調(diào)整，屬于假摔，其原因主要有如下幾點。 首先，從盤面分析，盡管兩日金價下挫87.5美元，將前三日的所有漲幅吞掉，但是從4小時K線圖上看，空頭力量還不夠強，有很大的誘空嫌疑，在穿透89線后再次順利站上89線，有很大的進一步上攻可能性。New City 的投資經(jīng)理Smith也認為金價的回調(diào)是有利于金價的長期持續(xù)上漲。 其次，從美元指數(shù)與黃金價格的長期走勢相關(guān)性分析來看，二者確實有將近0.638的負相關(guān)性，然而，我將2002年以來美元指數(shù)分成三個下跌階段和兩個上漲階段分別進行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)，三次美元指數(shù)下跌的大區(qū)間內(nèi)，二者的相關(guān)性分別為-0.7768、-0.807、-0.882，然而在美元指數(shù)兩次上漲的階段，二者的相關(guān)性分別為-0.3968、0.81。從這細分的五個子時間段內(nèi)分析，美元指數(shù)與黃金價格的走勢出現(xiàn)分化，尤其是在美元指數(shù)上漲的時候相關(guān)性明顯變?nèi)�。所以從這個角度分析，即使美元指數(shù)無論是從趨勢還是美國的戰(zhàn)略需求下，上漲，并不一定會大跌。相反，如果市場是因為避險選擇美元，推到美元指數(shù)上升，而不是因為美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)驅(qū)動美元指數(shù)回升，則美元指數(shù)上升，金價上升的概率將進一步加大。 另外，放眼全球，目前，全球各大經(jīng)濟體要么就是跟高企的通脹相持不下，要么就是疲于應付日益嚴重的主權(quán)債務危機。一方面，美國奧巴馬政府在經(jīng)濟持續(xù)疲軟、失業(yè)率居高不下的大環(huán)境下，為了挽救市場信心，提升就業(yè)率，獲得連任，面對高企的通脹，不能赤裸裸地推出QE3，又從財政政策方面著手，擬推出3000億美元來刺激本國經(jīng)濟。為去年第二輪量化寬松貨幣政策6000億美元的一半。盡管這3000億美元不是直接通過印鈔機印出來的，但是這些資金 |
