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同與不同 兩個(gè)黃金牛市的比較 |
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發(fā)布日期:10-09-12 09:13:26 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊黃金 作者:劉山恩 |
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至1971年下降了47.77%，由190億美元下降到了109億美元，而1970年境外和私人擁有的美元已達(dá)430億，顯然美國已無力繼續(xù)按35美元官價(jià)兌換黃金了。因而美國1971年八月宣布停止履行按官價(jià)兌黃金的義務(wù)，割斷了黃金與美元的聯(lián)系。 美國以自己的國家信譽(yù)為代價(jià)宣布停止履行以官價(jià)兌黃金的國際義務(wù)，看似是一個(gè)無奈之舉，實(shí)有重大的戰(zhàn)略所在： 當(dāng)時(shí)如果宣布美元貶值，將會(huì)使美國國內(nèi)矛盾不僅不能解決，反而會(huì)加劇，從而使美元危機(jī)進(jìn)一步加深，如不貶值，因存在著35美元兌一盎司黃金的制度約束，各國可以通過美元置換黃金的手段，將美元貶值風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移給美國。割斷了黃金與美元的聯(lián)系就是封閉了美元貶值風(fēng)險(xiǎn)向美國轉(zhuǎn)移的通道，使美元貶值風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)榱烁鲊娘L(fēng)險(xiǎn)，從而美國在戰(zhàn)略上完成了從被動(dòng)到主動(dòng)的轉(zhuǎn)移。 握有大量美元的各國央行，在美元貶值風(fēng)險(xiǎn)不能向美國轉(zhuǎn)移的情況下，只能向市場轉(zhuǎn)移，但如大量向市場拋出，不僅不能解決其美元資產(chǎn)保值問題，反而會(huì)出現(xiàn)更大的貶值風(fēng)險(xiǎn)，因而各國雖怨聲不斷，但最終只能和美國結(jié)成應(yīng)對美元貶值風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)盟，傾力打造強(qiáng)勢美元。美元由弱變強(qiáng)，金價(jià)隨之由升轉(zhuǎn)降。為了樹立強(qiáng)權(quán)美元，各國央行采取了打壓黃金的一致行動(dòng)，所以無論是在法制層面上，還是在輿論層面上黃金非貨幣化都占據(jù)了制高點(diǎn)，成為了主流思潮。 我們了解了這個(gè)客觀背景后，就可以認(rèn)識到上個(gè)世紀(jì)七十年代的黃金牛市能是美國與新興經(jīng)濟(jì)體（主要是以歐洲為代表）經(jīng)濟(jì)利益沖突的產(chǎn)物，而黃金牛市的結(jié)束則是美國與歐洲經(jīng)濟(jì)利益實(shí)現(xiàn)平衡的結(jié)果。但是，要指出的是這個(gè)平衡并不是美元強(qiáng)權(quán)的弱化，而是在美元強(qiáng)權(quán)基礎(chǔ)上各國匯率經(jīng)過大幅調(diào)整動(dòng)蕩之后實(shí)現(xiàn)的平衡，而使信用貨幣體系趨向穩(wěn)定。信用貨幣體系穩(wěn)定則使黃金資金避風(fēng)港的作用弱化，因而黃金牛市失去了動(dòng)力，轉(zhuǎn)而進(jìn)入了一個(gè)長達(dá)20年的黃金熊市。 當(dāng)然從打破平衡到實(shí)現(xiàn)新的平衡有一個(gè)發(fā)展過程：美國宣布割斷黃金與美元的聯(lián)系，黃金作為金融穩(wěn)定之錨不可避免地松動(dòng)了，立即在國際上引起了軒然大波，國際貨幣體系變成了一個(gè)失效的體系，浮動(dòng)匯率為多種貨幣的貶值打開了通道，世界籠罩在一片通貨膨脹的陰云之下：1978年美國通脹率8%，1979年十月達(dá)到了12%，1980年達(dá)到了15%。美國并不是唯一通脹達(dá)到兩位數(shù)的國家，而是許多國家都出現(xiàn)了兩位數(shù)的通脹。在這期間所發(fā)生的一系列政治與軍事經(jīng)濟(jì)事件更加重了金融市場的動(dòng)蕩。投資者擔(dān)心美元陸續(xù)貶值，在恐慌之中大量拋售美元，各國央行為了穩(wěn)定市場而被 |
