問題五：今晚非農(nóng)公布后，市場(chǎng)反應(yīng)將如何？

　　解答：在解答這一問題前，我們先來看一下周四外匯市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。在隔夜，雖然美國就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)整體向好，卻未能推動(dòng)此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的美元更進(jìn)一步。美元指數(shù)在當(dāng)天大多數(shù)的時(shí)間都維持小幅承壓走低的格局，即使在向好的美國就業(yè)數(shù)據(jù)被發(fā)布之后，也未得到應(yīng)有的拉動(dòng)。雖然，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的新聞發(fā)布會(huì)講話措辭確實(shí)曾一度推動(dòng)美元指數(shù)上行至日高，但是這一影響也只是曇花一現(xiàn)。

　　事實(shí)上，以往每次在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前夜，匯市的交投和走勢(shì)波動(dòng)狀況都會(huì)因?yàn)橥顿Y者的謹(jǐn)慎情緒而受到遏制，因投資者不愿在風(fēng)險(xiǎn)事件來襲之前曝露出過大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。而今年12月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相比以往則更為特殊。一方面，就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)受到節(jié)日休假狀況的扭曲，另一方面，此前美國諸多地區(qū)遭遇的暴風(fēng)雪嚴(yán)寒天氣也會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)造成沖擊，所以，在非農(nóng)出具出爐之前，投資者都開始嚴(yán)陣以待，謹(jǐn)防“黑天鵝”的意外來襲。

　　因此，目前雖然更多投行更偏向于看好非農(nóng)，但投資者在臨近非農(nóng)公布之際，卻反而更顯謹(jǐn)慎。而有鑒于目前市場(chǎng)預(yù)期的新增19.5萬這一預(yù)期，市場(chǎng)屆時(shí)的波動(dòng)也很可能由此展開。

　　從以往非農(nóng)留下的經(jīng)驗(yàn)看，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，如取得22萬人以上的新增人口，美元料將獲得大幅提振走高。與之對(duì)應(yīng)的，非美貨幣和黃金白銀則將遭到明顯打壓出現(xiàn)下行。

　　而若數(shù)據(jù)與19.5萬預(yù)期中值出入不大，略好于或略差于預(yù)期，則市場(chǎng)可能陷入短線的糾結(jié)之中。當(dāng)然這種情況下，由于數(shù)據(jù)并不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)1月繼續(xù)縮減QE構(gòu)成太大障礙，因此可能仍相對(duì)于利好美元。

　　巴克萊分析師就稱，“我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將低于預(yù)期，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17.5萬，失業(yè)率為7.0%，市場(chǎng)預(yù)期為19.3萬，失業(yè)率為 7.0%，暗示美元有下行風(fēng)險(xiǎn)。但基于我們中期看漲美元的觀點(diǎn)，我們傾向美元任何的回調(diào)都是買入機(jī)會(huì)，而不要?dú)⒌�。利用次機(jī)會(huì)逢低買入美元兌日元中期內(nèi)持有�！�

　　最后，如果非農(nóng)大幅差于預(yù)期，如取得16萬人以下的低迷表現(xiàn)，則毫于疑問在這種情況下將重創(chuàng)美元，同時(shí)大幅提振非美貨幣和貴金屬。甚至如果非農(nóng)后市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇，將可能促使美聯(lián)儲(chǔ)1月暫停進(jìn)一步縮減QE。

　　從整體上看，目前投行似乎還是在非農(nóng)前相對(duì)看好美元。AllThingsForex外匯策略師Ilian Yotov認(rèn)為，如果2014年公布的首份非農(nóng)報(bào)告足夠強(qiáng)勁的話，那么美聯(lián)儲(chǔ)在1月28-29日的貨幣政策會(huì)議上或?qū)�寬松�?guī)模進(jìn)一步削減100億美元。不過，Valeria Bednarik認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)或會(huì)等耶倫(Janet Yellen)正式接任主席后才會(huì)考慮進(jìn)一步削減寬松。

　　Ilian Yotov預(yù)計(jì)，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)將吸引部分美元買盤。但其同時(shí)也認(rèn)為，在2014年2月8日美債上限“生死線”前，美元買盤的增加不會(huì)特別顯著。

　　First Quadrant LP資產(chǎn)經(jīng)理Jeppe Ladekarl則表示，假如美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，美元可能難以進(jìn)一步上漲。他表示，該行在12月時(shí)平掉部分美元多頭頭寸，但他聲稱，假如美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在未來數(shù)月內(nèi)強(qiáng)于預(yù)期，可能再度增持美元多頭頭寸。

　　此外，花旗集團(tuán)(Citigroup)外匯策略師Richard Cochinos表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭愈發(fā)強(qiáng)勁，投資者將不得不重新平衡他們的頭寸以適應(yīng)新的局面，“慢慢地，我們將進(jìn)入一個(gè)美元走強(qiáng)的局面”。

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