手中。這些利益集團成為了世界經(jīng)濟的債權(quán)人，政府一直跟隨供給學派和凱恩斯理論刺激經(jīng)濟，寄希望于擴大政府資產(chǎn)負債表來推動經(jīng)濟增長，進而最終降低政府的資產(chǎn)負債率(負債/GDP)。不過，現(xiàn)階段政府的資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到上限，繼續(xù)擴張財政及貨幣已經(jīng)失效，可行的方法或許就是增加富人稅收平衡財富分配。在政府降低資產(chǎn)負債率的同時讓資產(chǎn)價格下跌，進而使得企業(yè)產(chǎn)生利潤空間，讓經(jīng)濟可以正常運轉(zhuǎn)。
綜上所述，短期白銀價格在美國財政懸崖和歐債危機兩大利空因素緩和的情況下，上沖至35美元/盎司。不過，長期并不特別樂觀，原因就在于美國政策的削減財政赤字將長期拖累白銀價格。
多頭暫時受挫 黃金強勢未改
開啟階段性升勢的黃金昨日遭遇挫折，此前在歐債危機等宏觀環(huán)境改善的背景下，國際金價受全球央行增持、基金積極買盤推動震蕩上行，一度反彈至1750美元/盎司上方。以目前來看，黃金雖處于多頭格局之中，但對于美元表現(xiàn)等一些可能導(dǎo)致價格大幅波動的潛在因素也必須密切關(guān)注。
希臘援助并非一勞永逸
在兩周三次正式會議之后，希臘救助問題終于在本周一的歐元區(qū)財長會議上塵埃落定。歐元集團在會后發(fā)表聲明稱，希臘獲得437億歐元的援助貸款，將在12月份獲得344億歐元銀行資本重組資金，將在12月13日就希臘援助金撥付問題作出正式?jīng)Q定。
但此次希臘獲得援助并不意味著希臘危機就此一勞永逸。首先，目前70%的希臘債務(wù)由諸如歐洲央行、IMF等官方部門持有，以國際金融協(xié)會(IIF)為代表的民間部門債權(quán)人年初同意減記了希臘債務(wù)，但目前為止，德國對于希臘債務(wù)進一步減記的反對態(tài)度仍未動搖。
其次，歐元集團要求希臘在2020年將其債務(wù)占GDP的比例降至124%，在2022年將其債務(wù)占GDP的比例降至110%以下。在經(jīng)濟持續(xù)惡化的情況下，希臘能否執(zhí)行嚴厲的緊縮政策是一個嚴峻的問題。
避險資金更青睞美元
美國大選之后，民主黨控制參議院、共和黨控制眾議院的局面沒有改變。盡管市場普遍預(yù)期“財政懸崖”問題在最后期限到來之前會達成妥協(xié)，但短期卻難以做出明顯的讓步，而多番談判和協(xié)商無果必定會讓市場產(chǎn)生負面聯(lián)想。
而自金融危機以來，美元在大部分時間內(nèi)扮演了避險貨幣的角色，其避險吸引力超越了傳統(tǒng)的保值工具——黃金。這是因為，歐美寬松的貨幣政策并不意味著流動性的泛濫。一般來說，寬松貨幣政策容易引發(fā)通貨膨脹，但歐洲債務(wù)危機、中國經(jīng)濟減速以及美國“財政懸崖”都使得全球?qū)嶓w經(jīng)濟需求低迷，主要經(jīng)濟
