近幾年，很多黃金礦山企業(yè)充分享受了高金價浪潮帶來的好處。然而，當(dāng)大潮退去之后，人們才能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。
面對金價有可能持續(xù)處于低位和黃金生產(chǎn)成本激增的形勢，業(yè)內(nèi)人士建議，黃金礦山企業(yè)在降低生產(chǎn)成本、減少新項目開發(fā)的同時，還應(yīng)進(jìn)行套期保值。
山東招金投資股份有限公司總經(jīng)理蔡建生表示，雖然斷定黃金牛市已經(jīng)結(jié)束還為時過早，“但國內(nèi)黃金生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加重視黃金的套期保值業(yè)務(wù)。”
“現(xiàn)在，黃金礦山企業(yè)可能要為在金價爆發(fā)期的表現(xiàn)付出代價。很多黃金生產(chǎn)商正在眼睜睜地看著利潤在流逝。”加拿大多倫多道明銀行(行情 專區(qū))旗下的道明證券(TD Securities)在一份報告中稱，“他們第一次認(rèn)識到，進(jìn)行謹(jǐn)慎的黃金對沖可能不是一件壞事�！�
今年年初，紫金礦業(yè)(行情 股吧 買賣點)通過了《紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司關(guān)于2013年度套期保值業(yè)務(wù)授權(quán)的議案》，進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)來對沖風(fēng)險。根據(jù)《紫金礦業(yè)2012年報》，其黃金租賃及黃金遠(yuǎn)期買入期貨合約凈收益達(dá)5091萬元。
但是，持續(xù)的黃金牛市顯然讓很多黃金生產(chǎn)商對黃金套期保值業(yè)務(wù)失去了興趣。
湯森路透GFMS公司發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，全球黃金生產(chǎn)商在過去連續(xù)3個季度減少黃金對沖后，首次增加黃金對沖。截至第一季度末，未平倉的全球黃金對沖賬簿為152噸，但與1999年的3277噸相比，相差甚大。
河南中原黃金冶煉廠有限責(zé)任公司總經(jīng)理彭國敏認(rèn)為，黃金生產(chǎn)企業(yè)在現(xiàn)階段進(jìn)行套期保值是有必要的，但他也擔(dān)心因此而增加機(jī)會成本。
“雖然黃金套期保值可以鎖定金價，規(guī)避因金價下降帶來的風(fēng)險，但也會失去金價上漲帶來的利潤�！迸韲粽f，“我們公司只做了少量的套期保值，在去年年末進(jìn)行了300公斤的黃金租賃業(yè)務(wù)�！�
除了通過黃金對沖規(guī)避市場波動風(fēng)險外，一些黃金生產(chǎn)企業(yè)也認(rèn)識到，進(jìn)行黃金套期保值，特別是黃金租賃，可以緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力，尤其是在黃金生產(chǎn)成本激增的情況下。
據(jù)巴克萊銀行統(tǒng)計，2012年，全球黃金生產(chǎn)商的現(xiàn)金運(yùn)營生產(chǎn)成本增加了13.1%，達(dá)到每盎司673美元；現(xiàn)金總成本增加15%，達(dá)到每盎司1104美元。
河南中原黃金冶煉廠公司財務(wù)總監(jiān)馮寶杰向記者證實，他們只進(jìn)行了少量黃金租賃業(yè)務(wù)，“主要原因是集團(tuán)公司注重規(guī)避風(fēng)險，但進(jìn)行黃金租賃業(yè)務(wù)可以降低融資成本�！�
馮寶杰并沒有透露該公司從銀行獲得黃金物權(quán)的租金成本為多少，但他表示，肯定比銀行貸款的利率低。
在金價走向不明
