發(fā)布日期:12-09-09 09:01:51 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:重慶晚報(bào) 作者:張彬

金條被投資者搶購(gòu)！這是最近國(guó)內(nèi)不斷傳出的消息，其背后原因是黃金價(jià)格企穩(wěn)回升。當(dāng)價(jià)格突破1700美元/盎司以后，黃金下一步走勢(shì)又會(huì)如何呢？在匯豐環(huán)球資本市場(chǎng)亞太區(qū)財(cái)富策略部總監(jiān)葉劍雄看來(lái)，今年下半年黃金還有上升空間。

　　雙重原因壓金價(jià)

　　過(guò)去幾個(gè)月，金價(jià)表現(xiàn)令投資者失望在2011年9月初觸及每盎司1921美元的高位后，至今仍處于回落低位。

　　為何會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？“我們認(rèn)為雙重因素導(dǎo)致黃金升幅受阻。”葉劍雄稱，一方面，在歐債危機(jī)告急期間，股市遭到瘋狂拋售，投資者為了追繳保證金而出售黃金套現(xiàn)。另一方面，歐債危機(jī)導(dǎo)致歐元持續(xù)疲弱，金價(jià)因美元轉(zhuǎn)強(qiáng)而受壓�！笆茈p重因素互相影響，黃金作為傳統(tǒng)安全資產(chǎn)的升幅受阻。”

　　上升基礎(chǔ)已奠定

　　“展望未來(lái)，我們持樂(lè)觀態(tài)度。”葉劍雄稱，從宏觀方面分析，無(wú)論是否作為安全資產(chǎn)，黃金的宏觀形勢(shì)都比較樂(lè)觀�！坝捎跉W債危機(jī)及其對(duì)金融市場(chǎng)和貨幣的影響，美國(guó)等國(guó)家實(shí)施極為寬松的貨幣政策，超寬松的貨幣政策通常對(duì)黃金有利。加上各國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而實(shí)施大膽的措施，這些因素共同為黃金奠定了長(zhǎng)期上升的基礎(chǔ)。”

　　從貨幣市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，葉劍雄稱，黃金對(duì)外匯市場(chǎng)的走勢(shì)非常敏感，黃金與美元之間的逆向關(guān)系是黃金市場(chǎng)最穩(wěn)定及持久的關(guān)系�！斑^(guò)去兩年，歐債危機(jī)一直主導(dǎo)金融市場(chǎng)的走勢(shì)，掩蓋了美國(guó)債務(wù)危機(jī)及財(cái)政問(wèn)題的重要性。然而，隨著今年年底美國(guó)總統(tǒng)大選及國(guó)會(huì)選舉臨近，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移至美國(guó)的財(cái)政問(wèn)題及政治紛爭(zhēng)上。歷史上在美國(guó)經(jīng)濟(jì)困難及美元低迷時(shí)期，黃金通常表現(xiàn)出眾�！�

　　黃金已供大于求

　　盡管以上因素皆顯示金價(jià)將會(huì)上升，但是微觀方面的供需因素卻不利于黃金。

　　葉劍雄稱，在供應(yīng)方面，受金價(jià)上升以及采礦周期早前所作的大量投資影響，黃金產(chǎn)量仍在持續(xù)增加，已由2005年的2550噸增至2011年的2818噸。循環(huán)再用黃金的產(chǎn)量也顯著增長(zhǎng)，由2005年的886噸增至2011年的1661噸，并持續(xù)抑制金價(jià)升幅�！巴ㄟ^(guò)采礦及循環(huán)再用黃金增加的黃金產(chǎn)量，已能夠滿足投資需求并限制金價(jià)上升�！�

　　在需求方面，今年以來(lái)黃金加工產(chǎn)品的需求令人失望。葉劍雄稱，飾金消費(fèi)占黃金加工產(chǎn)品需求的比例最大，并且是對(duì)金價(jià)影響最大的一個(gè)決定性因素，但其需求已由2005年占加工的75%跌到2011年的45%。

　　年內(nèi)或還能上升

　　“雖然微觀方面的供需因素不利于黃金，但我們應(yīng)注意到，飾金需求已處于歷史低位，銷售趨勢(shì)不會(huì)進(jìn)一步惡化�！比~劍雄稱，盡管黃金加工產(chǎn)品需求下降，但