背景：中國人民銀行今日決定,自2015年3月1日起,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%,同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　由于銀行準(zhǔn)備金率依然較高，央行又擔(dān)心一次性大幅調(diào)低利率會導(dǎo)致居民存款流失，對銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來風(fēng)險問題，在連續(xù)降低基準(zhǔn)利率的同時，必須加緊利率市場化改革。本次降息依然是非對稱性降息，在降低基準(zhǔn)利率0.25個百分點的同時，擴(kuò)大了存款基準(zhǔn)利率的浮動區(qū)間（從1.2倍調(diào)整為1.3倍），實際利率下降空間只有0.05%，并不像下調(diào)準(zhǔn)備金率一樣直接，對整個資金市場價格的影響有限。但要知道，資本市場并不是一個非常理性的市場，投資者對哪怕是一點點的變化，都非常之敏感，因此降息對資本市場的影響不容忽視。

　　降息進(jìn)一步提振了股市投資者信心，要知道真正的牛市往往誕生于通縮當(dāng)中，因為通縮之下政府有理由和沖動持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)、釋放流動性。中國經(jīng)濟(jì)目前還沒有到衰退階段，市場對貨幣寬松政策反應(yīng)積極，很大程度上可以轉(zhuǎn)化為對股票等資本市場的期待。再加上目前整個規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利率增速持續(xù)降低，大部分企業(yè)產(chǎn)能壓力依舊較大，諸多競爭能力不足的企業(yè)將暫緩對實體經(jīng)濟(jì)的資本投入，轉(zhuǎn)而進(jìn)入金融市場，股市當(dāng)然是首選。個人預(yù)計上半年股指有望突破3500點。

　　房地產(chǎn)市場目前面臨的問題不是信心不足或貨幣政策不夠?qū)挼膯栴}，政府已經(jīng)從公積金改革、商貸優(yōu)惠等等金融領(lǐng)域進(jìn)行了刺激（去年個人房貸增速超過20%），95%以上的城市已無限購，而且政府層面不再強(qiáng)調(diào)抑制房地產(chǎn)市場投資需求，但房價依然無明顯變化。越來越多的投資者不再把購買房產(chǎn)作為主要投資選項，再加上通脹水平處在低位，投資者并不著急購入資產(chǎn)，大多數(shù)城市的房產(chǎn)市場處在供過于求的階段，此時降息對房地產(chǎn)市場的刺激微乎其微，說降息能夠刺激房價轉(zhuǎn)漲的說法，純屬自嗨。

　　降息對黃金、白銀、原油等商品市場的影響短期來說是有利的，因為此類商品市場依然具有一定的金融屬性，在全球金融交易市場非常之活躍，整個流動性也很高；近年來中國市場對國際金融市場的影響逐漸增大，中國每一次貨幣政策的調(diào)整都會對國際商品市場短期走勢帶來明顯影響，這種影響雖然無法改變中長期趨勢，但足以引起短線投資者重視。預(yù)計黃金價格因中國降息影響，將出現(xiàn)小幅上漲，守住1200美元/盎司關(guān)口，原油、白銀等價格變化空間不會太大。