發(fā)布日期:12-10-12 08:41:02 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報(bào) 作者:支雅楠

不知從何時(shí)起金銀與歐元站到同一陣營，歐元漲金不跌，歐元跌金不漲的局面開始形成，金銀一時(shí)間被視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被投資者避之不及。從1920美元開始的大跌到1520美元附近觸及的低點(diǎn)，將近一年的盤整時(shí)間令很多投資者的信心喪失殆盡。出于同樣的原因，一年前的解讀與今日大相徑庭，2011年希臘危機(jī)造就了投資金銀的熱潮，一路高歌猛進(jìn)讓市場實(shí)難找不出經(jīng)濟(jì)衰退與金銀之間的聯(lián)系，避險(xiǎn)屬性被無限放大。而如今的希臘仍然是昨日的希臘，美國經(jīng)濟(jì)也未能擺脫困境，甚至新興市場國家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也逐漸消退，金銀的避險(xiǎn)屬性又究竟在何方。

　　自美國次貸危機(jī)以來，危機(jī)漫布全球，歐洲也深受其害。金銀上漲與金融危機(jī)的同時(shí)爆發(fā)促成了金銀的避險(xiǎn)屬性。但就在金銀風(fēng)光無限之時(shí)，突然間的回調(diào)令整個(gè)市場頓然失色。經(jīng)過了一年多時(shí)間的整理后，當(dāng)前金銀多頭再次來襲，1800美元絕不是多頭部隊(duì)的最終目標(biāo)。金銀反彈動(dòng)力歸結(jié)于美國的QE3的助陣，但似乎我們并不清楚QE3對(duì)于金銀的影響力究竟有多大。

　　不僅各位投資者不十分清楚，相信很多投行也不能說清楚，而這只是游戲中一個(gè)規(guī)則而已。牛熊更替的那一瞬間，大家需要明白一點(diǎn)——市場任何上漲或者下跌的依據(jù)無非是給投資者講的一個(gè)故事。操控局面的人不需要讓大家理解究竟這個(gè)游戲規(guī)則是什么，只需要你遵守它，對(duì)于QE3的鼓吹就是一個(gè)典型代表。故事年年講，只是這個(gè)故事講的相對(duì)較長。貨幣增發(fā)的確對(duì)金銀有一定影響，但貨幣超發(fā)的影響或許遠(yuǎn)沒有想象的那么大，QE3將是最好的證明。

　　當(dāng)金銀受到QE3的影響正步步高升之時(shí)，似乎講這些很難令人信服。美元是個(gè)符號(hào)，歐元也是符號(hào)，黃金也有著相同命運(yùn)，而符號(hào)的作用只是讓我們?nèi)ビ涀∷�的存在。如果貨幣供�?yīng)量是金銀上漲的唯一原因的話，那么誰能解釋歐洲央行釋放流動(dòng)性金銀為何不漲反跌。因?yàn)樨泿殴��?yīng)的超發(fā)根本不足以解釋金銀上漲的主因。當(dāng)各大機(jī)構(gòu)開始傳播黃金1900美元的言論，相信他們不是依據(jù)QE3而計(jì)算出來的，因?yàn)榻疸y上漲的主因并非如此。誰是金銀上漲主因，相信是大家急切想得到的答案，一個(gè)被市場逐漸忽略的因素——“美國債務(wù)上限�！碑�(dāng)市場過分炒作QE3之時(shí)，大局操控似乎總是盡力讓大家遺忘掉那些最為重要的因素，因?yàn)檫@樣才能把市場牢牢地把控住。美國危機(jī)源于債務(wù)隱患，從銀行的問題蔓延到政府，美國如此歐元亦然。當(dāng)債務(wù)上限不斷提高之時(shí)，國家的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生了巨大的變化，無限擴(kuò)張的資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)際上是推高金銀價(jià)格的主要原因。

　　就在一年前美國