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歐債危機(jī)和貨幣寬松對金市的影響 |
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這樣整個(gè)除美元以外的金融市場都將迎來一個(gè)暴跌過程，操縱者將獲得巨大的空頭收益。當(dāng)然，這個(gè)過程必將受到歐洲央行的阻擾，就看操縱者有不有信心從心理上綁架諸多投資者一起對抗歐洲央行。當(dāng)然，這只是一個(gè)通過市場操縱惡化歐元區(qū)基本面環(huán)境，并進(jìn)一步?jīng)_擊金融市場的設(shè)想，設(shè)想理論來自于索羅斯的反身性理論。但目前同樣看不到絲毫這樣的痕跡，除了周四標(biāo)普下調(diào)西班牙評級。 上述為歐債危機(jī)對市場的影響原理及對當(dāng)前市場的影響分析。下面進(jìn)一步解讀全球貨幣政策走向?qū)鹑谑袌龅挠绊�。我們前面解讀過，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)對金融市場的沖擊必將存在反復(fù)，但當(dāng)前全球似乎迎來了新一輪貨幣政策的寬松趨勢，這將構(gòu)成市場利好。故就市場前景而言，面臨不利的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與有利的漸寬貨幣政策環(huán)境，相互交織。漸寬的貨幣政策趨勢一方面有利于改善歐債危機(jī)，改善經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境，也有利于提振因宏觀經(jīng)濟(jì)承壓的金融市場。故整個(gè)金融市場可能在未來1、2年呈現(xiàn)大區(qū)間振蕩走勢：漲得太多會因經(jīng)濟(jì)基本面環(huán)境改善落后而再度調(diào)整。下跌太多會因貨幣政策寬松、資金充裕而回升。 首先看發(fā)展中國家，11年上半年還呻吟飽受通脹之困的發(fā)展中國家已開始降息，最明顯的是巴西去年幾度降息。今年印度也拉開了降息的步伐，月內(nèi)降息50點(diǎn)。中國貨幣從緊的政策也開始出現(xiàn)松動，甚至被視為調(diào)控最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)領(lǐng)域近期也傳松動之聲�？梢灶A(yù)見，中國貨幣政策結(jié)構(gòu)性松動將是未來趨勢。澳大利亞財(cái)長斯萬4月24日表示，澳大利亞核心通脹率得到控制，處于目標(biāo)區(qū)間底部。該言論也暗示政府希望澳洲聯(lián)儲能夠降息。甚至其4月3日政策會議的記錄顯示，不排除5月下調(diào)利率的可能。日本不僅一直在大肆釋放貨幣，且將進(jìn)一步釋放。國際貨幣基金組織上周發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲和日本央行可能也需要進(jìn)一步放松政策，以應(yīng)對歐債危機(jī)潛在的溢出效應(yīng)。認(rèn)為已零利率的日本需要擴(kuò)大現(xiàn)有的資產(chǎn)購買計(jì)劃來放松貨幣政策，并加快走出通縮。再看歐洲，英國量化寬松從2000億英鎊，提升至3250億。歐洲央行去年與今年初兩次超過1萬億歐元的再融資操作等，無不詮釋新一輪貨幣釋放已經(jīng)提升日程。 3月曾有兩位候任美聯(lián)儲貨幣政策委員會委員反對美國新一輪量化寬松，讓一些報(bào)空頭思維的投資者找到了支撐其空頭觀點(diǎn)的借口。但本周進(jìn)行的4月美聯(lián)儲利率決議及會后聲明徹底粉碎了美聯(lián)儲不會QE3的想法。周三隔夜美聯(lián)儲宣布維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%不變，此次貨幣政策決定投票結(jié)果為9：1。美聯(lián)儲進(jìn)一步態(tài)度宣明的表示將維持近 |
