中國(guó)南方黃金市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)    甄偉鋼
   
美國(guó)最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，就業(yè)環(huán)比增加14.6萬(wàn)，失業(yè)率降至7.7%，為近4年來(lái)最低，大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。伴隨著這次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布，黃金價(jià)格雖然受到一定影響，但是并沒(méi)有想象中那么大。國(guó)際金價(jià)在數(shù)據(jù)剛公布后急速下行，但隨后迅速攀升，最高一度觸及到了1713美元附近，數(shù)據(jù)公布后半小時(shí)，黃金市場(chǎng)即恢復(fù)平靜，至截稿時(shí)徘徊在千七位置。

黃金的這次表現(xiàn)也許與市場(chǎng)對(duì)美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的解讀有關(guān)。首先，失業(yè)率的下降主要源自人們放棄找工作，意味著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍低迷不振。其次，早些時(shí)候公布的ADP私人就業(yè)和首領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)均好于預(yù)期，表明颶風(fēng)桑迪對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)的影響已經(jīng)快速消散。不過(guò)，市場(chǎng)依然預(yù)期寬松政策會(huì)保持，但基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，能否有進(jìn)一步的寬松政策仍具有非常大的不確定性。同時(shí)，盡管美國(guó)政客對(duì)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題頻吹暖風(fēng)，但市場(chǎng)依然擔(dān)心政府可能無(wú)法阻止明年自動(dòng)開(kāi)始的價(jià)值6000億美元的加稅和開(kāi)支削減對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。而黃金目前更多依然表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，財(cái)政懸崖對(duì)黃金帶來(lái)的壓制作用要大于其引發(fā)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。寬松預(yù)期和財(cái)政懸崖的博弈，是導(dǎo)致黃金在1700美元/盎司整數(shù)關(guān)口附近徘徊的主要原因，而這樣的僵持情況，在最近美聯(lián)儲(chǔ)決議公布之后，或許取得一定的突破。市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將公布每月450億美元的新購(gòu)債計(jì)劃，以代替今年底到期的賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)(扭轉(zhuǎn)操作)。另外一方面，ETF投資者表現(xiàn)出買(mǎi)入的意愿。截至12月7日，世界最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黃金持有量為1348.82噸，較11月30日增加4.53噸，在價(jià)格呈現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)的情況下，或許表明其對(duì)黃金中線看好。

綜合基本面因素看，似乎對(duì)黃金構(gòu)成一些不利因素，但是我們依然看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)，各個(gè)央行當(dāng)前的任務(wù)依然是保持復(fù)蘇和增長(zhǎng)穩(wěn)定，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的寬松將是再度放松貨幣的信號(hào)之一。黃金的基本面還有很大的支持，美國(guó)和中國(guó)股市大幅反彈將使得美元的走勢(shì)受到壓制對(duì)黃金構(gòu)成一定的支持。但是現(xiàn)階段如果缺乏重磅數(shù)據(jù)和財(cái)政懸崖類(lèi)似的事件沖擊，黃金要一飛沖天也很難。國(guó)際黃金的價(jià)格在2012年年底或?qū)⑦M(jìn)入戰(zhàn)略相持階段。