本稿刊載于《錢(qián)幣》報(bào)2014年12月下旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來(lái)源于《錢(qián)幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://www.livio.com.cn/)，謝謝！

　　國(guó)際能源價(jià)格繼續(xù)保持下挫態(tài)勢(shì)，油價(jià)一度跌幅超5%，美國(guó)原油期貨跌至五年低點(diǎn)，逼近每桶60美元，主要是由于沙特石油部長(zhǎng)再次重申沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃，而且美國(guó)顯示石油能源有增漲的趨勢(shì)，因此市場(chǎng)的消極情緒再一次集中釋放，能源的疲弱表現(xiàn)也連累了黃金。雖然此前，黃金的表現(xiàn)出現(xiàn)了積極的一面，包括中國(guó)股市、歐洲股市在內(nèi)，全球主要股票市場(chǎng)下跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒開(kāi)始顯現(xiàn)，有資金流向黃金市場(chǎng)的跡象，另外壓制金價(jià)的美元指數(shù)也出現(xiàn)較大幅度下跌，再加上印度央行放松黃金進(jìn)口，黃金一度表現(xiàn)不錯(cuò)，但隨著油價(jià)的拖累打壓，黃金又有所回落，至截稿時(shí)報(bào)1229.95美元/盎司�！�
　　有市場(chǎng)人士分析，目前驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格上漲的因素有兩個(gè)：一個(gè)是美元指數(shù)回撤，由于近期公布的11月美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)為2.9，不及上月3.9，加息預(yù)期有所降溫；另一方面，希臘股市大幅下跌，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒�，F(xiàn)階段，市場(chǎng)主要開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)點(diǎn)，如果不能如市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始加息，那么天量的美元多單離場(chǎng)將造成美元大幅回挫，對(duì)黃金的壓力也將消失。與此同時(shí)，美股也會(huì)受到相應(yīng)的壓制，這是未來(lái)推升黃金價(jià)格的關(guān)鍵因素。
　　但是，市場(chǎng)人士同時(shí)指出，美國(guó)明年加息的趨勢(shì)，甚至提前到一季度加息的可能性依舊很大，歐洲央行二季度擴(kuò)大QE規(guī)模這都使得美元只是短期回撤，長(zhǎng)期依舊上漲，再加上當(dāng)前處于通縮的環(huán)境，歷史上避險(xiǎn)需求是很難驅(qū)動(dòng)黃金轉(zhuǎn)市，黃金即使短期內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，長(zhǎng)期的弱勢(shì)格局仍然沒(méi)有得到有效扭轉(zhuǎn)。還有分析認(rèn)為，歐美股市出現(xiàn)筑頂?shù)嫩E象，股市的回落加上全球經(jīng)濟(jì)前景不佳，仍然有利于黃金。另一方面，雖然金價(jià)仍然受到油價(jià)的拖累，但是近期明顯兩者之間的相關(guān)性減弱，同時(shí)低位實(shí)物黃金的需求也為金價(jià)提供了潛在支撐。另外，投資者尋求避險(xiǎn)也增加了黃金作為替代投資的吸引力。自2011年8月攀抵歷史高點(diǎn)以來(lái)，金價(jià)已累計(jì)下跌38%，同樣被視為安全資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債則仍接近歷史高點(diǎn)。
　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR的持倉(cāng)量雖然有所增加，但仍然接近六年低位，顯示資金對(duì)黃金后市仍然懷有疑慮。不管如何，黃金的表現(xiàn)出現(xiàn)暖意，市場(chǎng)看空的氛圍的確是減弱了一些，至少短期黃金的機(jī)會(huì)還是被期待的。