本稿刊載于《錢(qián)幣》報(bào)2014年北京國(guó)際錢(qián)幣博覽會(huì)特刊，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來(lái)源于《錢(qián)幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(xiàn)(http://www.livio.com.cn/)，謝謝！

　　因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)傳出準(zhǔn)備結(jié)束刺激資產(chǎn)價(jià)格上漲，但卻未能提振通脹的月度購(gòu)債計(jì)劃，黃金價(jià)格出現(xiàn)爆跌，一度跌到1183美元/盎司的今年最低位。但是隨后，IMF警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，提振市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。美元美股也接連出現(xiàn)下跌，美國(guó)三大股指大跌，其中標(biāo)普500指數(shù)跌勢(shì)較猛，美股的迅猛下跌為黃金市場(chǎng)帶來(lái)的避險(xiǎn)需求成為市場(chǎng)的一大利好因素，刺激黃金反彈，至截稿時(shí)已在1233美元上方位置。
　　雖然暫時(shí)躲過(guò)一劫，但是黃金市場(chǎng)消極情緒逐漸抬頭，在摩根士丹利大宗商品推薦列表中，黃金墊底。該機(jī)構(gòu)雖然將2014年黃金均價(jià)預(yù)估上調(diào)1%，至1273美元/盎司，并維持2015年預(yù)估在1180美元/盎司不變。不過(guò)，該行將2016年黃金均價(jià)下調(diào)至1165美元/盎司，并預(yù)計(jì)2017年底均價(jià)將在1150美元/盎司，顯示對(duì)黃金中期并不樂(lè)觀(guān)。對(duì)沖基金也已經(jīng)連續(xù)第8周削減黃金凈多頭，同時(shí)黃金ETF持倉(cāng)外流趨勢(shì)也沒(méi)有停止。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)10月10日公布的度報(bào)告顯示，截止10月7日，對(duì)沖基金再次削減了黃金凈多頭頭寸，達(dá)到今年1月來(lái)的最低水平。同時(shí)對(duì)沖基金也是連續(xù)第七周削減黃金凈多頭頭寸，使得看空押注觸及今年最低水平。
　　有市場(chǎng)分析人士表示，由于可預(yù)期的美元強(qiáng)勢(shì)走高，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，未來(lái)半年黃金有可能將成為大宗商品市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的商品，甚至預(yù)計(jì)2015年三季度金價(jià)有可能取得最低的季度均價(jià)，且跌勢(shì)將維持到2017年底。雖然這只是一家之言，但這個(gè)傾向似乎越來(lái)越得到更多人的認(rèn)同。
　　當(dāng)然黃金的基本面并不是完全消極的，除了中東邊緣政治的突發(fā)性因素外，瑞士將在11月舉行的針對(duì)黃金儲(chǔ)備的公投，這成為最近市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，這是否會(huì)成為一個(gè)信號(hào)或開(kāi)端，就此逆轉(zhuǎn)自上世紀(jì)90年代以來(lái)瑞士乃至各國(guó)央行持續(xù)出售黃金的趨勢(shì)，值得期待。尤其是中國(guó)對(duì)增加國(guó)家黃金戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的意愿似乎還在增強(qiáng)，這也成為多頭仍然對(duì)黃金抱有信心，并認(rèn)為黃金還有機(jī)會(huì)的一個(gè)重要理由。美聯(lián)儲(chǔ)主席，歐洲央行行長(zhǎng)都將在最近發(fā)表重要講話(huà)，美聯(lián)儲(chǔ)等對(duì)加息的態(tài)度是否發(fā)生變化，對(duì)決定下一步黃金的走勢(shì)影響深遠(yuǎn)。