注冊高級黃金投資分析師    王斌

　　年末即將收尾之際，黃金市場又遇重創(chuàng)，美聯(lián)儲在本年度最后一次利率決議上終于宣布開始出手縮減量化寬松（QE），維持0-0.25%低利率不變的前提下，每月減少購債規(guī)模100億美元。受此影響國際黃金價格應(yīng)聲而落，一度擊穿1200美元重要關(guān)口，后被因低價而買入的消費者所支撐，回到1200美元/盎司上方，目前報1202.99美元/盎司附近。
　　美聯(lián)儲的行動令黃金多頭備受打擊，計劃2014年底之前，美聯(lián)儲就將全部退出量化寬松政策。可以預(yù)見的是，后續(xù)每一次加大削減購債規(guī)模，都將進(jìn)一步助推黃金價格的下挫，所以2014年的黃金市場利空因素還將長期存在。而且，美國股市卻并未受到此次決議的影響，反而出現(xiàn)大漲，再次創(chuàng)出金融危機(jī)以來的新高。這對于黃金市場而言，又是長期的利空，導(dǎo)致更多的資金流向回報率較高的證券市場，加速ET的資金流出。伴隨著美國經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇的加速階段，明年美元有望進(jìn)入加息通道，這一預(yù)期對于黃金而言或許才是真正加速下跌的導(dǎo)火索。
　　目前各方都給明年黃金市場下了比較悲觀的預(yù)期，花期甚至判斷，明年黃金市場有五項利空因素，一是當(dāng)前大宗商品普遍不受投資者的青睞，尤其是黃金。自今年4月金價大跌以來，黃金投資者的興趣正持續(xù)下滑。二是美聯(lián)儲縮減QE不可避免，美元將走強(qiáng)。三是全球黃金ETF持倉持續(xù)外流。四是礦商可能選擇對沖黃金。五是全球金融體系日益穩(wěn)定，黃金避險魅力下降。這些因素存在，預(yù)計全年將以弱勢震蕩為主，主要運行區(qū)間為每盎司1100至1500美元。由于下方面臨每盎司1100至1200美元的生產(chǎn)成本線支撐，使得金價長期處于成本線下方的可能性并不大，因此，若金價跌至每盎司1100美元下方，投資者可以考慮建倉。大宗商品市場的價格低迷也是拖累黃金的一個因素，而它的低迷目前看來還會持續(xù)一段時間，不僅僅從商品價格低迷的角度上對金銀價格形成拖累，更是讓避險保值需求難以找到“借口”再度瘋狂追逐金銀。由此可以判斷，商品市場的低迷會長期拖累金銀價格。當(dāng)然也有一些值得鼓舞的消息，消費者對于黃金消費需求仍在不斷增長，尤其在中國，2013年中國黃金消費需求量達(dá)到了1000噸之多，按照這樣的趨勢隨著中國經(jīng)濟(jì)不但上漲，中國消費能力將進(jìn)一步提升，成本區(qū)間和新興市場可預(yù)期的實物消費，至少能保證，黃金還是有一些希望的。