投資性金幣，又稱為“普制金幣”，是世界黃金非貨幣化以后，黃金在貨幣領域存在的一種重要形式，是專門用于黃金投資的法定貨幣，其主要特點是升水溢價比較低，更易于投資和收售。在世界金幣市場上，有五大最負盛名的投資性金幣，即南非福格林、美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣以及我國的熊貓金幣，其中，熊貓金幣因其每年均更換熊貓圖案而被稱為“市場上最具收藏價值以及投資功能的實物黃金”。日前，記者就熊貓金幣的收藏價值、投資屬性等問題采訪了資深金銀幣投資專家李明海。 

記者：投資性金幣和一般紀念性的金幣有些什么區(qū)別？

李明海：要區(qū)分投資性金幣和一般紀念性的金幣應從3個方面來看。首先，看有無主題。投資性金幣一般無明確的主題，每年的圖案可以不換，紀念性金幣具有明確紀念主題和精美圖案，比如奧運紀念幣，香港回歸；其次，看發(fā)行量。國際上投資性金幣發(fā)行量不限，紀念性金幣則是限量發(fā)行，熊貓金幣作為法定貨幣，按照我國《人民幣管理條例》規(guī)定，設有發(fā)行量，但該發(fā)行量較為其他紀念幣要大的多，比如2007年1盎司熊貓普制金幣的發(fā)行量是15萬枚；再次，看金幣質量和價格。投資性金幣的制作工藝是普制，規(guī)格方面有1盎司、l/2盎司、l/4盎司、1/10盎司、l/20盎司（或1/25盎司）幾種，價格是金價加較低的升水，（所謂“升水”，是指除了生產(chǎn)成本之外的加工費，還包括儲運、市場推廣等方面的成本和適當?shù)睦麧櫟炔糠郑�，而紀念性金幣制作工藝為精制，噴砂、鏡面的很多工藝處理很精美，溢價較高。

記者：我國的熊貓普制金幣是什么時候開始發(fā)行的？作為一種投資性金幣，它有哪些特點？

李明海：在我國，中國人民銀行從1982年就已開始發(fā)行熊貓普制金幣，第一年發(fā)行時沒有設置面值，分為1盎司、1/2盎司、1/4盎司和1/10盎司四款規(guī)格。從1983年開始，熊貓普制金幣增加了1/20盎司的品種并且每枚金幣均標明面值，其國家法定貨幣的特征更加明顯。目前，熊貓普制金幣一年發(fā)行一次，而且，除了2001年和2002年外，其他不同年份發(fā)行的熊貓金幣，圖案也互不相同。

熊貓金幣是目前國內(nèi)惟一的投資性金幣，但它同時具有收藏價值。專家利用黃金的折射和反射出現(xiàn)的光面和暗面產(chǎn)生的白與黑效果，發(fā)明了凹刻折光法，后來又采用鼓體反面噴沙技術，使大熊貓的黑白兩色更具有立體感。

記者：熊貓金幣既然是一種投資性金幣，那么它會受到國際市場黃金價格變動的影響嗎？

李明海：熊貓金幣是各種黃金投資品種中的一種，投資熊貓金幣基本上就是投資黃金，因此國際市場上黃金價格的漲跌是影響熊貓金幣投資成敗最主要的因素。投資者需關注國際金價漲落。另外，它的投資價值與它的發(fā)行年份、當年的實鑄量都有直接關系。

寫于2007年

整理自中國集幣在線幣市大家談