四方面原因造就2007年黃金牛市
目前實(shí)際上是這樣的，從近期黃金價(jià)格走勢來看主要是受到四個(gè)方面因素的支持。第一個(gè)是從長期的角度來看，供需結(jié)構(gòu)實(shí)際上顯示未來實(shí)僅需求缺口依然保持?jǐn)U，第二個(gè)美元長期走弱，對黃金計(jì)記對黃金起堅(jiān)挺的作用，還有一個(gè)原油的上漲，這個(gè)就明顯體現(xiàn)出來黃金的優(yōu)勢，第四個(gè)是黃金投資市場的波動(dòng)，激發(fā)了黃金對投資資金的避險(xiǎn)優(yōu)勢。我們國內(nèi)黃金市場開放比較晚，早期實(shí)際上在新中國成立的時(shí)候，一直到八十年代，黃金都是處于國家�？氐姆秶�，是不允許流通的。一直到2002年，由于上海黃金交易所的成立，標(biāo)志著黃金市場向流通開始進(jìn)行轉(zhuǎn)化了。從07年的9月11日，國務(wù)院批準(zhǔn)證監(jiān)會(huì)同意上海期貨改易所上市黃金期貨上市的開始，標(biāo)志著中國國內(nèi)黃金市場從現(xiàn)貨實(shí)體流通向衍生品市場轉(zhuǎn)化的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。因此在這個(gè)背景下，由于包括市場宣傳力度，老百姓認(rèn)知程度不斷提高，所以看上去是短期內(nèi)對黃金表現(xiàn)出來一種比較熱情的態(tài)度。但是背景實(shí)際上是跟我們整體的黃金市場發(fā)展有一個(gè)密切關(guān)系的。
金價(jià)將在需求帶動(dòng)下開始長期上漲過程
從供需關(guān)系上看，實(shí)際上我們可以十幾年世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)在黃金供需表現(xiàn)得是比較平穩(wěn)的過程，但是近兩年，特別是需求的結(jié)構(gòu)性變化是促使黃金出現(xiàn)大幅上揚(yáng)的一個(gè)主要?jiǎng)恿�。首先從供�?yīng)上看，黃金每年供應(yīng)量基本維持4000噸左右，07年最終的數(shù)據(jù)還沒有出來，是一個(gè)預(yù)測值，大概是4100噸左右。每年黃金的總供應(yīng)量波動(dòng)率平均是1%到3%之間，如果說我們依此為基點(diǎn)預(yù)測08年，至少我們得到一點(diǎn)，08年整體黃金供應(yīng)量不會(huì)出現(xiàn)快速大幅增長，這一點(diǎn)主要來源于什么呢？黃金在生產(chǎn)過程中，從勘探開采到精煉，這個(gè)過程很長，最短的周期也要四五年。所以當(dāng)黃金價(jià)格上漲激發(fā)礦山企業(yè)進(jìn)行勘探投入的時(shí)候，是05年才大規(guī)模加大勘探投入的力度。從現(xiàn)在計(jì)算的話，我們以05年計(jì)算，預(yù)計(jì)新的投入要產(chǎn)出精煉金以后的成品的話，至少得到09年或者2010年，才能在黃金礦產(chǎn)金的產(chǎn)能中體現(xiàn)出來。
從需求來看，實(shí)際每年的需求和供應(yīng)之間是基本平衡的，唯一需要靠變量的是通過價(jià)格平衡再生金的供應(yīng)。實(shí)際上這里面，我們可以通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來，黃金實(shí)體金投資需求增長速度非�？欤瑥�2003年開始，實(shí)物金條的囤積和金幣的投資，以及交易所上市的相關(guān)產(chǎn)品的增長速度是非常快的，特別是05、06年表現(xiàn)得尤為突出。交易所上市的相關(guān)品種得到廣泛的投資者的認(rèn)同和需求，促使金價(jià)在需求上得到一個(gè)快速的發(fā)展。相對于當(dāng)時(shí)的供應(yīng)情況，顯示出來黃金的供應(yīng)依然是保持一個(gè)比較穩(wěn)定的水平。這樣的話整體市場價(jià)格在需求帶動(dòng)下開始了一個(gè)快速的長期上漲過程。
金價(jià)的每次回調(diào)都是長期持有的買入時(shí)機(jī)
黃金價(jià)格走勢的季節(jié)性的特點(diǎn)是基于30幾年以來，我們統(tǒng)計(jì)出來每年黃金價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)特點(diǎn)。明年是不是符合這個(gè)30年的一個(gè)規(guī)律，我覺得任何事情都需要進(jìn)一步的觀察。從07年的金價(jià)表現(xiàn)來看，與前期從1973到2006年，這個(gè)是符合這個(gè)規(guī)律的，至少07年黃金的走勢與30幾年以來形成的季節(jié)性規(guī)律還是比較符合的。以此為例，我們相信08年也有可能出現(xiàn)這樣的情況。作為年度投資計(jì)劃的話，我覺得投資者可以考慮在六月份和七月份之間買入，這個(gè)叫策略性買入，一直持有到來年一二月份賣出。要是在一段時(shí)間內(nèi)的話，我認(rèn)為短期內(nèi)金價(jià)應(yīng)該是一個(gè)振蕩過程，從價(jià)格幅度來看，我們認(rèn)為中短線買入策略應(yīng)該是考慮780美元每盎司的價(jià)格。至于如果長期持有的話，我覺得每逢黃金價(jià)格回調(diào)的時(shí)候都可以作為長期買入的一個(gè)選擇。實(shí)事求是來講，我們建議投資者順勢而做，不做價(jià)格頂部的猜測。第二點(diǎn)，我剛才一直強(qiáng)調(diào)個(gè)人的觀點(diǎn)，我個(gè)人依然看好黃金08年的表現(xiàn)，我們說850是不是目標(biāo)價(jià)位呢，或者說900是不是目標(biāo)價(jià)位呢，這個(gè)實(shí)際沒有意義，真正有意義的是我們是不是在合適的價(jià)位買入。
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