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首先筆者認(rèn)為做空機(jī)制的形成，是投資市場成熟發(fā)展的必然產(chǎn)物，比如期貨市場做多做空方式一直是并存的，國外股票市場也是此，只有中國尚未開放股指期貨，這只能說明我國的股票市場還未成熟和完善，未與國際接軌，相信時(shí)間不會太久。所以說，郵票市場做空平臺的形成是順應(yīng)市場發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生，其存在也是合理的，你可以不去適應(yīng)它，不去參與它，但是，過多的指責(zé)是沒有意義的。投機(jī)市場做多與做空在不同的時(shí)期均能賺錢，關(guān)鍵看個(gè)人如何把握。
一、近期為何市場做空如此盛行？
原因很簡單，這種方式讓一些人嘗到了甜頭，賺到了錢。我們不能否認(rèn)，05年的行情，做多者只有在年初雞大、小版行情中能夠真正賺到錢，自它們見頂以來，市場一直是空方的天下，多方節(jié)節(jié)敗退，且損失慘重，只能痛苦的眼睜睜看著空方在點(diǎn)錢。弱市市場就是空方得道，但是，他們也不可能一直笑到最后，市場是風(fēng)云變換的，說不定哪一天，就向多方傾斜，讓那些一意孤行的空方傾家蕩產(chǎn)。
二、從不同的角度，分析市場各方人士在做空機(jī)制中所扮演的不同角色，持有的不同態(tài)度。
最好不要評價(jià)做空者行為的對與錯(cuò)，因?yàn)槭袌龊茈y評判誰對誰錯(cuò)，誰是誰非，只能這么理解，誰賺到了錢，且真正把它放在了自己的口袋里，那么他的操作就是成功的。所以說，這個(gè)市場只有成功者或失敗者之分。
以雞大、小版為例：從其上市，到被市場成功炒作的一個(gè)多月時(shí)間里，行情一直被多方所掌控，特別是春節(jié)后的拉升行情中，雞大、小版近一倍的拉升，讓多方揚(yáng)眉吐氣，只要是做多的就是賺錢的，這期間，不看好雞行情的空方曾組織過不少次偷襲，但都無功而返，那時(shí)只能說明這部分做空者看不清大勢，水平太“濕”。真正高水平的空方，是在雞大版80元，雞小版40元見頂回落后出現(xiàn)的，他們操縱市場的時(shí)間遠(yuǎn)比多方長，獲得的暴利也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者�？梢哉f，做多和做空，也是一場斗智斗勇的游戲。
（一） 多方：在看多做多的同時(shí)，的確要拿出真金白銀來投資，以搏取自己期望的那一份投資回報(bào)。這中間，能夠看準(zhǔn)大勢，敢于低位建倉，并成功逃頂?shù)�，是絕對的勝利者，但是，能真正做好的人并不多；能夠吃到一段利潤并成功出逃的人，也值得佩服；最窩心的應(yīng)該是死多們，他們看長期看好大勢，建倉后坐了一次又一次的電梯，最后還被套牢，應(yīng)該說受到的打擊最大；至于高位進(jìn)場接棒的多方，只能怪市場的無情和他們自身的眼力太差。在做空機(jī)制中，多方對做空者往往深惡痛絕，因?yàn)樽隹照哔嵉腻X，是對做多者無情的掠奪。
�。ǘ┛辗剑涸诳纯兆隹盏耐瑫r(shí)，并不用象多方那樣支付全額的資金。他們只需付出做空品種價(jià)值30％的押金，從做空平臺租來品種賣出，再將賣貨的資金歸還平臺，然后每天由平臺在押金中后減相應(yīng)的水錢（租金）。做空期間，如果所做空品種價(jià)格下跌，他們在平倉時(shí)，就會賺到下跌市值扣減水錢后的利潤；如果趕上點(diǎn)背，所做空品種價(jià)格上漲，他們就要倒霉了，當(dāng)水錢和損失超過他們預(yù)先支付的押金時(shí)，要么被平臺強(qiáng)行平倉，要么他們再支付30％的押金續(xù)空。跌勢中，空方能以小搏大，賺取超額的利潤，讓他們樂此不疲。所以，現(xiàn)在市場的部分死空頭已經(jīng)不習(xí)慣大盤上漲了，只要市場稍微出現(xiàn)反彈，他們就會司機(jī)做空。半年下來，有人在雞大、小版上做空賺得盆滿缽滿。不過，空方的做空成本也是巨大的，比如某郵商二個(gè)月前做空雞小版2萬版，現(xiàn)在11元及時(shí)回補(bǔ)，他的毛利將是巨大的。但同時(shí)也要付出近六萬的水錢，20000版＊60天＊0。05（按平均一天一版5分的水錢測）＝6萬元。
目前市場做空盤巨大，市場可供回補(bǔ)的貨源卻在減少。以雞小版10元左右的價(jià)位看，凡是做空者，基本都是盈利的，也正是這種賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散，激發(fā)了大家對雞小版的做空熱情。但是這種紙上盈利也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)性，一是市場好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；二是水錢的風(fēng)險(xiǎn)。試想一下，如果在雞小版10元價(jià)格繼續(xù)做空，一個(gè)月后，做空一版的水錢按一天一版0.05元測算，一個(gè)月后一版的成本就是1.5元；按水錢一天一版0.025元測算，一個(gè)月后一版的成本就是0.75元�？紤]雞小版的下跌空間，收益和風(fēng)險(xiǎn)對比，大家心里都會有一桿稱。
三、為什么有人愿意把貨租出去做空呢？
當(dāng)然還是利益的驅(qū)使。
舉個(gè)例子：某郵商因?qū)Υ蟊P分析有誤，在20元價(jià)格套住雞小版4000版，表面上看，按目前的價(jià)格他的損失約在4萬元左右。但實(shí)際情況如何呢？這位郵商的風(fēng)格是套牢不割肉，可是市場做空機(jī)制救了他，二個(gè)多月前他把自己和客戶存放的近萬版雞小版全部租了出去。當(dāng)時(shí)市場一版一天的水錢是0.1元。一個(gè)月下來，他的水錢就有近三萬的收入，隨著出租小雞生意的紅火，郵商都看到了好處，于是出租的人多貨也多，小雞跌的也快，做空的人就更歡，形成了所謂的“良性循環(huán)”。由于競爭激烈，小雞的水錢也跌了，變成了一天一版0.05元，最低的時(shí)候是一天一版0.025元。但是二個(gè)多月下來，此郵商出租小雞的收入也高達(dá)五萬元，目前他的小雞不謹(jǐn)沒有套牢，還是獲利的。出租雞小版成了郵商降低持倉成本，創(chuàng)收的最佳途徑。這也就是市場做空生意紅火的另一原因。
再做個(gè)測算，如果現(xiàn)在你準(zhǔn)備投資十萬元，買進(jìn)一萬版雞小版。然后按每天一版0.025的水錢出租出去。一個(gè)月下來，你的水錢收入是7500元，你一版的持倉成本就降低了0.75元�，F(xiàn)在離年底還有六個(gè)月，你半年的收入就是4.5萬元。這樣，到了年底你小雞的成本就是5.5元。但是小雞年底的價(jià)格可能是5元左右么？我想如果真的到了那個(gè)價(jià)，市場就真的崩盤了。當(dāng)然，這也只是假設(shè)市場下半年持續(xù)下跌，而且是按最低的水錢測算的。相反，如果下半年行情上漲，或者出現(xiàn)了反彈，你的雞小版漲到了15元，當(dāng)你想落袋為安的時(shí)候，你就可以收回你出租的貨，這時(shí)你不僅賺了投資收益5萬元，還按時(shí)間賺到了水錢，真是一舉兩得。
筆者寫這篇文章沒有對做空者進(jìn)行指責(zé)的意思，而且認(rèn)為做多和做空都是投機(jī)市場的一種投資方式，只是如何正確的在不同時(shí)段，選擇不同的投資方式投資，就要看個(gè)人的水平了。
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