2月15日，在停滯近6個月后，開放式股票型基金重獲發(fā)行。與春節(jié)前（2月1日）獲準(zhǔn)發(fā)行的兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金相比，此次放行的兩只基金均為真正意義上的開放式股票型基金。
那么，這意味著什么？
從利益分析法角度來看，這雖然是重大利好，還不算是真正意義上的政策底的信號，而是穩(wěn)定信號。2月1日，兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金獲準(zhǔn)發(fā)行，是為了給春節(jié)涂抹上一層祥和氣氛——盡管這種祥和遠(yuǎn)不足以擦干廣大股民的眼淚。而2月15日的兩只開放式股票型基金重獲發(fā)行，是為了為即將召開的全國“兩會”送去祥和氣氛，也是穩(wěn)定的需要。想想看，如果主席臺下坐著一大群被套的代表，會還怎么開？
2月15日開放式股票型基金重獲發(fā)行后，股市將以盤升為主基調(diào)，這一狀態(tài)持續(xù)到兩會臨近結(jié)束，以等待政策對股市方向的進(jìn)一步確認(rèn)。
為什么目前只能把兩次股票基金的放行看成是穩(wěn)定信號呢？
一是時間因素，前面已經(jīng)提到。
二是規(guī)模因素。在“5.30”暴跌后，管理層批準(zhǔn)了景順、廣發(fā)、益民、華寶興業(yè)等四家公司的新股票基金發(fā)行，募集規(guī)模達(dá)到600億元以上，而2月1日批準(zhǔn)的兩家基金規(guī)模累計(jì)只有140億元。2月15日發(fā)行的基金規(guī)模，預(yù)計(jì)只能為市場注入約170億元左右的新資金。也就是說，兩次放行的四只基金總和，也僅相當(dāng)于“5.30”暴跌后管理層放行的基金規(guī)模的一半。這說明監(jiān)管層仍持有保留態(tài)度。
三是中國平安的天量再融資計(jì)劃最終能否獲得監(jiān)管層首肯，仍需等待時間來確認(rèn)。
倘若中國平安的再融資計(jì)劃遭到否決，新批準(zhǔn)的股票型基金規(guī)模擴(kuò)大，才能作為確認(rèn)政策底部的最終信號。但不管怎樣，現(xiàn)在距離底部已經(jīng)非常近了——這是比較保守的看法。實(shí)際上，A股的底部特征正在逐步顯現(xiàn)出來。用利益分析法來分析，股市再繼續(xù)深度下跌，將嚴(yán)重?fù)p害到政府的利益，它必然會出臺積極措施促使股市趨穩(wěn)——在政策市中，能夠影響股市走勢的最重要的力量就是政策。
其一，印花稅。在股市跌倒4500點(diǎn)以下之后，有關(guān)降低或取消印花稅的聲音鵲起。而在香港特區(qū)財政司司長2月底公布財政預(yù)算案前，港交所也在積極爭取調(diào)減證券交易印花稅。港交所主席夏佳理稱，期望新一年度財政預(yù)算案可考慮調(diào)整印花稅。這使內(nèi)地民眾產(chǎn)生了更加強(qiáng)烈的降低乃至取消印花稅的要求�？梢韵胂�，倘若股市繼續(xù)下跌，印花稅的存在壓力會相應(yīng)增大。眾所周知，印花稅對政府而言是旱澇保收的，尤其是在成交量大的A股市場，印花稅是ZF的印鈔機(jī)。
以2007年為例，股票交易印花稅稅收達(dá)2005億元，比2006年增加1825億元，增長約10倍！這是什么概念呢？我國2007年個人所得稅稅收總額為3185億元，同年的印花稅相當(dāng)于個人所得稅總額的63%，而個人所得稅是我國第4大稅種！
在目前階段，政府絕對不會取消印花稅，降低都很難。印花稅稅率即使降低，也會留到2009年（這一判斷請大家驗(yàn)證。原因在以后的文章中再寫）。我認(rèn)為，在目前階段政府很難真正同意降低印花稅，更不用說取消了。如果股市繼續(xù)下跌，要求印花稅降低乃至取消的聲音會變得更加強(qiáng)烈。ZF會把自己逼到那個被動地步嗎？
其二，國家隊(duì)。這次股市下跌是“國家隊(duì)”主導(dǎo)的，下跌越深，其損失越大�！皣谊�(duì)”下跌無非是降低持倉籌碼，走復(fù)合路線，獲取更大利潤。繼續(xù)下跌，尤其是造成熊市，不僅不符合“國家隊(duì)”利益，也不符合政府利益。
其三，從利益分析法的角度來看，ZF聽任股市從6100多點(diǎn)，一直跌倒目前的4400多點(diǎn)（最低到4100多點(diǎn)），而一聲不吭，正是對底部胸有成竹的表現(xiàn)。否則，有關(guān)部門哪怕作秀，也會安撫一下股民，以免在不可收拾的時候成為眾矢之的。有時候，冰冷背后反倒藏著利好，而溫情下面反倒陷阱重重。但是，人們寧肯喜歡那種帶有欺騙性的溫情，也恐懼冰冷。在股市，很多思維方式都需要調(diào)整。
其四，從操作手法來看。在1月28日寫的《股市寓言（7）》中年，對近段股市走勢有兩個重要判斷得到了應(yīng)驗(yàn)：第一，“爹：我知道這個障礙�？臻g越小越需要技巧，越要四兩撥千斤。關(guān)鍵是要選好股打，拿散戶持倉最多的權(quán)重股向下打吧，像那個壞水油，它每跌1%，上證綜指就下跌20點(diǎn)，以一當(dāng)十，嚇散戶就得找捷徑。這樣，股指雖然下得很快，踏空者也不能搶走我們選定的籌碼，兩全其美，我們用小犧牲換來好籌碼。你沒看見嗎？連最堅(jiān)強(qiáng)的也快撐不住了�！�
從利益分析法的角度來看，中國石油在2月15日創(chuàng)下了23.46元的新低，正是對大盤下跌空間變小的確認(rèn)。在這種情況下，投資者應(yīng)該堅(jiān)定信心了。
第二，“爹：……不能再拖延了，再過幾天就要過年了，總不能在最后兩個交易日打壓吧，那就影響穩(wěn)腚了。”在2月1日，兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金獲準(zhǔn)發(fā)行后，A股大漲，2月4日（春節(jié)前倒數(shù)第二個交易日），滬深股市全線暴漲，上證指數(shù)漲351.40點(diǎn)，創(chuàng)出歷史最大上漲點(diǎn)數(shù)。
目前，股市非常悲觀。實(shí)際上，如同大多數(shù)人看好股市常成為見頂信號一樣，當(dāng)眾多投資者普遍悲觀的時候，他們已經(jīng)距離底部很近了。越悲觀，距離底部越近，越需要堅(jiān)定信念。亂砍倉是大忌，只要堅(jiān)持，在基本面沒有明顯變化，上市公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)的情況下，就有堅(jiān)持的必要。千萬不要等待別人給你信心。在股市持續(xù)下跌時，有的利益集團(tuán)要的就是股民的絕望，要的就是你在絕望之余交出廉價籌碼。為了達(dá)到這一效果，所以，他們沉默，在散戶流淚的時候，他們像盯著獵物的狼一樣沉默，有時候甚至再故意散播一些利空出來……
有時候，我很痛心。物價在上漲，貨幣在貶值，學(xué)費(fèi)、房價、醫(yī)療費(fèi)用等等都在上漲，低收入者投資股市，想分享一點(diǎn)上市公司發(fā)展帶來的紅利，分享一點(diǎn)改革發(fā)展的成果，又遭到一些既得利益集團(tuán)利用制度性漏洞的掠奪。我們需要促使股市的完善，這是一種過程，同時，一定不要讓自己因失去信念而放棄。
還是那句話，在最悲觀的時候，要以愛心對待家人，不要對他們發(fā)脾氣，他們是真正全心全意愛你、關(guān)心你的人。在最黑暗和寒冷的日子里堅(jiān)守希望的人，上天會給他送去希望。我為此祈求上天的垂愛！
