節(jié)日期間道瓊斯工業(yè)指數(shù)、恒生指數(shù)、黃金期貨、倫敦鉛期貨、歐元對(duì)美元齊創(chuàng)歷史新高 筆夫
全球資本市場(chǎng)沒(méi)有因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的休市而停止牛市的步伐。
在中國(guó)休市的短暫的幾天里，全球金融市場(chǎng)跌宕起伏，驚心動(dòng)魄，但總體上延續(xù)了牛市格局，不僅道瓊斯工業(yè)指數(shù)和香港恒生指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高，而且在商品期貨市場(chǎng)上，倫敦銅主力合約保持強(qiáng)勢(shì)，逼近歷史高點(diǎn)，倫敦鉛主力合約更是以3640美元?jiǎng)?chuàng)出了歷史新高。外匯市場(chǎng)上，歐元對(duì)美元也在10月1日創(chuàng)出了1.4281的歷史新高。
全球股市和商品期貨市場(chǎng)的牛市格局極有可能助推中國(guó)股市的牛市步伐，紅色大開(kāi)盤(pán)的局面有望出現(xiàn)。
全球市場(chǎng)彰顯牛市速率
10月1日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)開(kāi)于13919點(diǎn)，開(kāi)盤(pán)后受利多因素刺激不斷走高，最高創(chuàng)出了14115的歷史新高。這是過(guò)去兩個(gè)多月來(lái)紐約主要股指首次創(chuàng)收盤(pán)新高，華爾街對(duì)于信貸危機(jī)即將過(guò)去充滿(mǎn)了樂(lè)觀(guān)的預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再次降減利息，新近出爐的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)加重了這種預(yù)期，有報(bào)告稱(chēng)9月份美國(guó)國(guó)內(nèi)制造業(yè)的增長(zhǎng)速度為過(guò)去6個(gè)月中最低，另有貿(mào)易組織發(fā)布的報(bào)告顯示9月份的制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)低于預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。這一天，花旗銀行和瑞士的UBS AG 都發(fā)布了第三季度盈利的報(bào)告，高于市場(chǎng)預(yù)期，這增強(qiáng)了華爾街的做多的熱情。
受到美股上揚(yáng)的影響，港股市2日高開(kāi)600多點(diǎn)，其后在資金積極入市下連創(chuàng)新高，收市報(bào)28200點(diǎn)，升1057點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。香港股市主板成交1631﹒32億港元，也創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，全球期貨市場(chǎng)特別是工業(yè)品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。黃金期貨在10月1 日以最高價(jià)每盎司755美元再次刷新了歷史紀(jì)錄，倫敦金屬交易所金主力合約也以相近價(jià)格創(chuàng)歷史新高�；饘俜矫�，倫敦銅主力合約以每噸8300美元的價(jià)格創(chuàng)出幾個(gè)月來(lái)的新高，而這一價(jià)格距離銅價(jià)(68060,690,1.02%)的歷史高點(diǎn)只差400美元，可說(shuō)是觸手可及。而小品種金屬期貨方面，倫敦鉛價(jià)從10月2日起連續(xù)兩日創(chuàng)出了歷史新高，價(jià)格每噸超過(guò)3640美元。
在外匯市場(chǎng)方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)，使得歐元對(duì)美元在10月1日這天再次創(chuàng)出了1.4281的歷史新高。
節(jié)后中國(guó)股市新高可期
周邊市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)為節(jié)后中國(guó)股市營(yíng)造了強(qiáng)烈的多頭氣氛，上證指數(shù)可望承接節(jié)前最后交易日的強(qiáng)勢(shì)再創(chuàng)新高。
美股從2003年以來(lái)的這一輪牛市已經(jīng)延續(xù)了4年的時(shí)間，指數(shù)從7400多點(diǎn)起已經(jīng)翻番，而這期間美元一直處于加息通道之中，但股指不為所動(dòng)，牛市的強(qiáng)勢(shì)特征非常明顯，即使是史無(wú)前例的次級(jí)債危機(jī)對(duì)美股的影響也只是短暫的，并沒(méi)有從根本上改變美股的方向。如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到12年，而從1995年初3800點(diǎn)計(jì)算，雖然經(jīng)歷了1999年到2002年的網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅階段，美股在這10年里指數(shù)翻了3倍有余。所以無(wú)論從歷史機(jī)緣還是發(fā)展階段來(lái)說(shuō)，中國(guó)股市的空間和牛市的持續(xù)性都不應(yīng)少于美國(guó)股市，也許，從這一點(diǎn)上講，投資人會(huì)得到某種心理暗示。
恒生指數(shù)從2003年的8000多點(diǎn)上漲到現(xiàn)在28000點(diǎn)，一路穩(wěn)步上揚(yáng)，股指也是翻了3倍有余，牛市持續(xù)時(shí)間已達(dá)4年，目前正進(jìn)入加速上揚(yáng)階段，也許在瘋狂之后會(huì)有大幅調(diào)整，但是短時(shí)間內(nèi)還沒(méi)有看到這種跡象，特別是香港市場(chǎng)對(duì)于內(nèi)地資金入港的期待心理致使股指維持強(qiáng)勢(shì)。
美國(guó)次級(jí)債危機(jī)突然間改變了美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)，使之從對(duì)付通貨膨脹為主要目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)付次債危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，如果美聯(lián)儲(chǔ)因此而步入減息通道的話(huà)，可能會(huì)顧此失彼，因?yàn)闇p息政策將會(huì)使強(qiáng)勢(shì)的商品市場(chǎng)不斷升溫，從而助推包括證券市場(chǎng)在內(nèi)的全球資產(chǎn)價(jià)格。筆夫一直有一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為本輪商品大牛市導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)值重估是史無(wú)前例的，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超越我們有過(guò)的一切牛市體驗(yàn)。工業(yè)品期貨的代表銅期貨從2003年的1500美元左右啟動(dòng)，到去年5月達(dá)到8700多美元的天價(jià)，其間價(jià)格翻了近6倍，而僅僅調(diào)整了1年多之后，節(jié)日期間的價(jià)格又再次逼近歷史高點(diǎn)，不久的將來(lái)可望創(chuàng)出新高，行情一旦突破后，可望上演又一輪牛市高潮。這將不可避免地帶動(dòng)全球所有資源類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的攀升。對(duì)付通貨膨脹將成為一個(gè)全球化的重要課題。
美聯(lián)儲(chǔ)減息傾向也助推了金價(jià)和歐元對(duì)美元的價(jià)格，他們均在節(jié)日期間創(chuàng)出了歷史高點(diǎn)。從走勢(shì)圖上看，美元價(jià)格已經(jīng)破位，有可能會(huì)持續(xù)走低。美元的走弱可能將使部分資本從美國(guó)流向亞太和其它的新興市場(chǎng)，使這些地區(qū)最后完成本輪牛市的攀升，并將會(huì)較美股推遲至少一年才進(jìn)入調(diào)整階段。
格林斯潘：上海股市具備出現(xiàn)泡沫的所有特質(zhì)
——上證綜合指數(shù)第三季度飆升45%，成為同期全球股市中表現(xiàn)最強(qiáng)勁的股市之一。但是，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在對(duì)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院師生發(fā)表講話(huà)時(shí)表示，投資者可能正逐漸失去理性，格林斯潘稱(chēng)，上海股市具備出現(xiàn)泡沫的全部特征。
一貫出言謹(jǐn)慎的格林斯潘在卸任后，開(kāi)始頻頻發(fā)言，當(dāng)日他還表示，有跡象表明信貸危機(jī)可能將結(jié)束：最近美國(guó)市場(chǎng)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交易重新出現(xiàn)，這表明信貸危機(jī)正在緩解，“這場(chǎng)危機(jī)是不是就要結(jié)束？有可能”。
他還表示，房?jī)r(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致美國(guó)人住房?jī)r(jià)值縮水，影響消費(fèi)開(kāi)支，并可能對(duì)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)造成不利影響。但他也表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的幾率低于50%。
郎咸平：營(yíng)商環(huán)境惡化推高股市樓市泡沫
——香港中文大學(xué)教授郎咸平近日在上海談及股市、樓市為何持續(xù)走高時(shí)，明確指出，流動(dòng)性性過(guò)剩并非首要因素。
“為什么有股市泡沫、樓市泡沫，這些都只是表面現(xiàn)象，通貨膨脹也只是表面現(xiàn)象”，郎咸平說(shuō)，“說(shuō)泡沫是由于流動(dòng)性過(guò)剩造成的我不同意，那是國(guó)外教科書(shū)的版本，拿到中國(guó)來(lái)根本不能用。很簡(jiǎn)單，如果是流動(dòng)性過(guò)剩的話(huà)，宏觀(guān)調(diào)控一定有效。”
針對(duì)“越調(diào)股價(jià)越漲，樓價(jià)越漲”的局面，郎咸平認(rèn)為，這些現(xiàn)象顯示出來(lái)的本質(zhì)意義是營(yíng)商投資環(huán)境的急速惡化，企業(yè)家把應(yīng)該投資而不投資的錢(qián)形成了所謂的“虛擬資金”，打入股市、樓市。
卡恩：IMF將給予新興市場(chǎng)國(guó)家更多代表權(quán)
——國(guó)際
貨幣基金組織(IMF)新任總干事卡恩表示將更多關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體。卡恩說(shuō)，IMF需要增強(qiáng)其適應(yīng)性及合法性，以便更好地應(yīng)對(duì)國(guó)際危機(jī)，此前他曾表示，打算對(duì)IMF進(jìn)行大規(guī)模改革，以便使其能夠適應(yīng)“世界新的力量平衡”，并能適應(yīng)近來(lái)沖擊了全球金融市場(chǎng)的“新型金融危機(jī)”。
卡恩將自己定義為一名肩負(fù)改革使命的候選人，他表示11月1日就職后將給予新興市場(chǎng)國(guó)家更多代表權(quán)。他建議，為了確保中國(guó)、印度和巴西等新興經(jīng)濟(jì)體能夠獲得更加公平合理的代表權(quán)，歐洲、俄羅斯和其他國(guó)家應(yīng)放棄一部分自己的表決權(quán)。他還說(shuō)：“沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為美國(guó)的投票權(quán)將減少�！�
特里謝：監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查
——?dú)W洲央行行長(zhǎng)特里謝上周表示，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在當(dāng)前這場(chǎng)信貸市場(chǎng)危機(jī)中所扮演的角色進(jìn)行調(diào)查并考慮制定新的規(guī)章。
據(jù)悉，歐盟官員已經(jīng)要求歐洲證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)委員會(huì)就信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)何以未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的問(wèn)題提交一份報(bào)告。特里謝說(shuō)，這份報(bào)告和即將對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的自律行為準(zhǔn)則進(jìn)行的審核或可有助于對(duì)接下來(lái)可能采取的監(jiān)管行動(dòng)作出更為明確的事前評(píng)估。
這是特里謝首次暗示監(jiān)管機(jī)構(gòu)有可能對(duì)諸如穆迪公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取行動(dòng)，他堅(jiān)持認(rèn)為透明度是金融市場(chǎng)保持健康發(fā)展的關(guān)鍵。
