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萬億私募缽滿而退 139只股票牛市大跌 |
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發(fā)布日期:2007-10-2 7:29:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點(diǎn)擊: |
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指數(shù)震而不跌，這使得很多人對(duì)私募清倉的說法持懷疑態(tài)度，但一組數(shù)據(jù)足以說明真相。
2007年8月1日至今，有412只股票下跌。也就是在8月1日，上證指數(shù)突破了4500點(diǎn)，至今，已突破5500點(diǎn)；8月1日至今，有139只股票跌幅超過10%；有28只股票大跌20%。
下跌股票：高估值PK高風(fēng)險(xiǎn)
天音控股(000829.sz)、瑞貝卡(600439.sh)、重慶啤酒(600132.sh)是下跌中的典型。
天音控股一度被券商、基金認(rèn)為是具有高成長性的手機(jī)銷售巨頭。就在8月27日，某國內(nèi)知名券商還針對(duì)該公司發(fā)布了維持推薦買入的評(píng)級(jí)報(bào)告。然而，正是該上市公司，股價(jià)從8月初40元一路狂瀉，截至9月24日，該股價(jià)創(chuàng)新低28元，最大跌幅高達(dá)30%。
同樣，具有乙肝疫苗炒作概念的重慶啤酒近兩個(gè)月跌幅也達(dá)到30%；瑞貝卡，十大流通股股東基金合計(jì)持倉高達(dá)流通股35.32%，近兩個(gè)月跌幅達(dá)到23%。
“高估值對(duì)應(yīng)著高風(fēng)險(xiǎn)，題材股對(duì)應(yīng)著操縱嫌疑，基金重倉也并非是股價(jià)不下跌的理由�！碧╆栕C券研究所劉亞輝博士指出�！皬谋P面上看，這三個(gè)股票共同的特點(diǎn)都是在高位放出巨量，明眼人一看就知道，其中的主力已經(jīng)全身而退了，主力不再護(hù)盤，股價(jià)非跌不可。”
即便是跌到如今的價(jià)格，天音控股的股價(jià)看起來仍不便宜，30元左右的股價(jià)對(duì)應(yīng)著90倍的市盈率；同樣，重慶啤酒的乙肝疫苗研制成功仍然遙遙無期；近期，瑞貝卡仍然入選河南創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)、毛利潤大幅上升的報(bào)道仍然見諸報(bào)端。
“股價(jià)下跌背后，必然有著深刻的變化，或者是公司的發(fā)展達(dá)不到預(yù)期，或者機(jī)構(gòu)為了兌現(xiàn)利潤，大肆拋售，但從本質(zhì)上說，有一點(diǎn)是相同的，那就是價(jià)值回歸，除去泡沫，這個(gè)股票值多少錢，如果高了，早晚要跌�！眲嗇x指出。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述大幅下跌的139只股票中，80%以上的股票價(jià)格在15元到25元之間，即屬于目前的中價(jià)位股。但記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，上述股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率卻是市場水平最高，普遍在100倍以上。
此外，值得注意的是，從今年8月1日至今下跌的412只股票中，新近發(fā)行的中小板股票普遍慘烈下跌。
宏達(dá)精編、拓邦電子、報(bào)喜鳥、芭田股份、東力傳動(dòng)等近30只股票上市后就一路下跌，最大的跌幅超過50%。
以宏達(dá)精編為例，8月3日上市首日收盤于34.65元；至9月26日，該股收于18.81元，其間大盤一路向上，該股跌幅卻超過45%。同期上市的一批中小板股票也得不到市場認(rèn)可，三特索道下跌40%，報(bào)喜鳥跌34%，正邦科技跌48%。
“中小板新股巨大的跌幅，說明兩個(gè)問題：一是在發(fā)行環(huán)節(jié)存在高市盈率發(fā)行的問題，二是監(jiān)管需要加強(qiáng)。中小板上市首日股價(jià)一般都要漲200%，換手率達(dá)到50%以上�！蹦匙C券研究人士告訴記者。
“中小板新股的暴跌值得深刻反思，只要是泡沫，就有破滅的一天。”上述人士警告說。
私募全身而退
有一個(gè)問題：誰在賣？
8月，上證指數(shù)在金融、地產(chǎn)、鋼鐵的帶動(dòng)下一路高歌猛進(jìn)，一路攻克5000點(diǎn)、5300點(diǎn)，上漲中間并沒有出現(xiàn)大幅的調(diào)整，此期間，市場不斷傳出私募清倉而出，等待調(diào)整云云。
“我們自己掌握的情況是，近一段時(shí)期，公募基金的倉位一直都在80%以上，券商的自營盤、私募基金在30%-40%，多的也就是60%、70%。”某券商研究所高層人士告訴記者。
“中報(bào)出來后，基金等機(jī)構(gòu)投資者看好的是地產(chǎn)、金融等，對(duì)消費(fèi)品有所失望，那些業(yè)績?cè)鲩L達(dá)不到預(yù)期的股票被拋售也在情理之中�！鄙赉y萬國研究所研究員陳李認(rèn)為。
但公開資料顯示，公募基金整體上倉位變化不大，下跌的股票多為中價(jià)股、高估值股、題材股。
“8月份，我們開放讓客戶贖回，據(jù)我所知，有很多機(jī)構(gòu)也是這么做的。”某私募基金的管理人告訴記者，“還有一些沒解散的，有的去了香港，有的干脆就輕倉做做短線，不對(duì)這個(gè)市場有什么過高的期望。以前我們的策略是長期持有，波段操作�！�
“有了利潤就要把他保住，耐心的等待市場調(diào)整，畢竟機(jī)會(huì)是跌出來的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的�！鄙鲜鏊侥既耸康莱銎渲型顿Y秘籍。
“之所以指數(shù)沒有出現(xiàn)大幅調(diào)整，原因是公募基金作為市場的主流，對(duì)大部分重倉股采取鎖倉策略，再加上1000多億的新基金發(fā)行加重基金抱團(tuán)取暖現(xiàn)象。公募的力量戰(zhàn)勝了調(diào)整的動(dòng)能�！�
與上述說法相印證，基金重倉股在8月初至今的行情中，一路上漲，甚少有下跌的品種。
“從投資者構(gòu)成這個(gè)角度上說，私募基金的游資性質(zhì)顯而易見，對(duì)市場的影響力已經(jīng)大大降低，不再像幾年前一樣，為市場大跌的先知。”劉亞輝告訴記者�！暗侥嫉扔钨Y主導(dǎo)行情的一些股票肯定會(huì)出現(xiàn)下跌的走勢。”
難以統(tǒng)計(jì)的是私募基金的準(zhǔn)確規(guī)模，以及他們的收益水平。
某私募圈內(nèi)資深人士告訴記者，他估計(jì)各種各樣的私募規(guī)模至少在萬億以上，這些資金或是單獨(dú)駐守某只股票，或是聯(lián)合買賣一個(gè)熱門股，或是與公募基金共同存在于某些股票中�！敖刂两衲�8月，收益在2倍以上的不在少數(shù)，有的高達(dá)5倍以上�！保ㄓ浾� 劉翼）
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