7月12日，同一天結(jié)束申購(gòu)的南京銀行、寧波銀行、蓉勝超微、高金食品四個(gè)新股，凍結(jié)資金高達(dá)20129億元。再次創(chuàng)出新股凍結(jié)資金量新高。這個(gè)資金總量居然超過(guò)了深圳股市的流通市值。如此之大的資金駐守中國(guó)股市一級(jí)市場(chǎng)，這真的是一個(gè)奇跡。
兩萬(wàn)億元是一個(gè)什么級(jí)別的數(shù)字？這兩年紅極一時(shí)的中國(guó)房地產(chǎn)，2006年，房地產(chǎn)商靠銀行的貸款蓋房，購(gòu)房人靠銀行的按揭貸款買房，就這樣，買賣雙方的銀行貸款總額也不過(guò)25000億元。你便可以知道，這個(gè)數(shù)字有多大了。
這是中國(guó)股市一級(jí)市場(chǎng)的盛況。
看罷了一級(jí)市場(chǎng)，我們看二級(jí)市場(chǎng)。7月16日，滬市開盤于3920點(diǎn)，收在3821點(diǎn)，下跌了92.43點(diǎn)，跌幅2.36％，成交596.7億元。比上個(gè)交易日的571.6億元略有放大，為放量下跌。滬深兩市共成交924億元，與5月份的日成交4000多億元已不可同日而語(yǔ)。7月17日，雖然股指略有上升，但成交量仍在千億元之下。比起幾個(gè)月前，目前的成交量竟萎縮了五分之四，真有點(diǎn)兒“落花流水去也”的感覺。
真是一級(jí)市場(chǎng)撐死，二級(jí)市場(chǎng)餓死。為什么會(huì)如此？問題出在制度的設(shè)計(jì)。
全球股市找不到第二個(gè)這樣的一級(jí)市場(chǎng)，極具“中國(guó)特色”的一級(jí)市場(chǎng)：這個(gè)市場(chǎng)，居然是一個(gè)“包賺不賠”的市場(chǎng)。就憑這一點(diǎn)，全球股市能找到第二個(gè)嗎？
如果你中了簽，一夜間的你的資金便會(huì)成倍翻番，如果你沒中簽，你的投資會(huì)原封不動(dòng)地回到你的賬上，一分錢都不少。因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)新股，連手續(xù)費(fèi)都不用掏。僅憑這一點(diǎn)，便可以斷定，這個(gè)市場(chǎng)有點(diǎn)畸形，它違背了一條市場(chǎng)最起碼的規(guī)律：有投資便有風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是投資的影子。
表面上看，一級(jí)市場(chǎng)上的網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)并沒有門檻，可實(shí)際上，大資金與小資金是不平等的。打個(gè)很簡(jiǎn)單的比方，有人拿著鋪天蓋地的大圍網(wǎng)在捕魚，網(wǎng)網(wǎng)不空，可你拿著個(gè)捕蜻蜒的小紗網(wǎng)在捕魚，打了一年，別說(shuō)魚，你連個(gè)魚蟲都沒打上。中小投資人在這場(chǎng)無(wú)級(jí)別拳擊中，認(rèn)輸出局。
一級(jí)市場(chǎng)上的大資金，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)刭嵙隋X。有人曾仔細(xì)地為他們算過(guò)賬，平均收益率在45%左右。這樣的收益率，有幾家上市公司能做到？難怪那么多上市公司，都把從股市募集到的資金，又拿到股市上去認(rèn)購(gòu)新股。你去查查證券公司的賬，他們大都靠在一級(jí)市場(chǎng)上賺錢。
二級(jí)市場(chǎng)上，中國(guó)股民在高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)上艱難趔趄，在鯊魚成群的水域里冒死泅渡，死傷慘重，還在繳納著全球最高的證券交易印花稅。
一級(jí)市場(chǎng)撐死，二級(jí)市場(chǎng)餓死的股市是有問題的。當(dāng)一級(jí)市場(chǎng)巨額資金越擁越多的時(shí)候，中簽率便會(huì)急劇下降，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)極度疲弱的時(shí)候，新股的收益率會(huì)急劇下跌。這種狀況不盡快改變，一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)都將開走不遠(yuǎn)。(作者 魏雅華)
來(lái)源： 上海證券報(bào)
