正常而言，黃金期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交割應(yīng)該能夠統(tǒng)一起來(lái)。但國(guó)內(nèi)目前的情況是，黃金現(xiàn)貨和黃金期貨分別屬于兩個(gè)不同市場(chǎng)。由于我國(guó)黃金市場(chǎng)開放的時(shí)間比較短，在系統(tǒng)層面上，仍有不少地方需要完善。
黃金認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)單一
北京金海投資的樊平認(rèn)為，目前上海黃金交易所(下稱“金交所”)的空方交割是一個(gè)問題。“空方如果不是金交所認(rèn)定的黃金生產(chǎn)企業(yè)，要進(jìn)行實(shí)物交割的話，它所提供的黃金標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，就是個(gè)問題。”
金交所交割部的人士介紹，為了保證交割產(chǎn)品的質(zhì)量，目前在金交所交易的黃金，都由金交所認(rèn)定企業(yè)按照特定標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。非金交所認(rèn)定企業(yè)生產(chǎn)的黃金，不能直接在金交所進(jìn)行交割，須交由金交所認(rèn)定企業(yè)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化加工，然后才能進(jìn)行交割。有市場(chǎng)人士反映，這個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)際操作起來(lái)比較麻煩。
交易時(shí)間不連續(xù)
“另一個(gè)問題是金交所交易時(shí)間與國(guó)際對(duì)接問題。”一市場(chǎng)人士說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)完全跟隨國(guó)際行情。國(guó)際黃金交易全天24小時(shí)不間斷進(jìn)行，且每天價(jià)格都在波動(dòng)，但國(guó)內(nèi)黃金交易存在交易時(shí)間不連續(xù)的問題。如果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市之時(shí)，國(guó)際黃金價(jià)格出現(xiàn)一個(gè)較大波動(dòng)，投資者把握不好，其交易就會(huì)受到很大影響。
有分析人士認(rèn)為，隔夜操作問題，不光在黃金上如此，所有期貨品種上都是如此。
期現(xiàn)對(duì)接不暢通
“再一個(gè)問題是黃金現(xiàn)貨跟期貨市場(chǎng)，尤其在交割上，缺乏對(duì)接機(jī)制。如果在金交所購(gòu)買一定數(shù)量黃金，然后在期貨市場(chǎng)上賣出，直接交割無(wú)法實(shí)現(xiàn)�！币皇袌�(chǎng)人士表示。
黃金期貨是上海期貨交易所的一個(gè)品種，它被歸到商品市場(chǎng)中進(jìn)行交易。而黃金現(xiàn)貨屬于金交所，事實(shí)上屬于金融類產(chǎn)品。此外，黃金現(xiàn)貨與期貨的交易時(shí)間也不一樣�，F(xiàn)貨分三個(gè)時(shí)間段，而期貨分兩個(gè)時(shí)間段。期貨交易沒有夜盤，現(xiàn)貨交易有夜盤。這些導(dǎo)致了黃金期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不連續(xù)性，使得跨市場(chǎng)套利操作出現(xiàn)較大困難。
金交所新聞處一位人士表示，關(guān)于這些問題，他們也收到不少反饋信息�！拔覀冋�(jì)劃進(jìn)行改進(jìn)。但像調(diào)整交易時(shí)間段等問題，還沒有具體時(shí)間表�！�
來(lái)源：《市場(chǎng)報(bào)》
