勢(shì)，是政府政策措施傾斜的方向，這將促成投資市場(chǎng)上的風(fēng)頭火勢(shì)，也將是股民心之所向。
今時(shí)投資者在選股時(shí)，不能再有上世紀(jì)八九十年代的江山一片紅心態(tài)，在2000年代，一定要記住一個(gè)字：勢(shì)。
勢(shì)，是政府政策措施傾斜的方向，這將促成投資市場(chǎng)上的風(fēng)頭火勢(shì)，也將是股民心之所向，順勢(shì)者贏，逆勢(shì)者輸。
本來(lái)以為中央政府不會(huì)輕易出手救市，因?yàn)榻駮r(shí)要搞降溫，要遏通脹，不曾想，4月20日公布了規(guī)管大小非出售的方法，4月23日又宣布進(jìn)一步下調(diào)印花稅。
政府今時(shí)要做的是既遏通脹，又要雙防，即防經(jīng)濟(jì)由過(guò)快轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)熱，也要防經(jīng)濟(jì)下滑。這是個(gè)典型瘦身政策，要健康但不要骨瘦如柴、貧血、餓到暈倒。每當(dāng)有可能出現(xiàn)這種情況，政府一定會(huì)關(guān)心。如果可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，更一定會(huì)出手。
政府在滬綜指于3000點(diǎn)時(shí)出手。這個(gè)3000點(diǎn)會(huì)否是底？筆者認(rèn)為未必，中石油A股跌破招股價(jià)可能是更大的觸發(fā)點(diǎn)。中石油A股破發(fā)，對(duì)香港投資者來(lái)說(shuō)可能沒(méi)什么大不了，因?yàn)椴簧俑酃缮鲜泻蠖荚普泄蓛r(jià)。不過(guò)，我們不能忽略這樣一個(gè)事實(shí)--中石油A股有超過(guò)180萬(wàn)名股東。180萬(wàn)可不是個(gè)小數(shù)字。去年"十七大"報(bào)告中提到，要?jiǎng)?chuàng)造客觀條件，讓人民的財(cái)富增值。如這180萬(wàn)名投資者都受損，是不是就有違了讓人民財(cái)富增值的施政目標(biāo)？事情發(fā)展到這種狀況，政府好歹也要有些表示，不能讓投資者永遠(yuǎn)站在48元之巔，想下山，想回家都不成。
中石油A股股價(jià)是否應(yīng)該處于破發(fā)的低水平？筆者認(rèn)為不應(yīng)該。的確，中石油去年盈利1400億元，增長(zhǎng)率只有2%多，但這是減除了近500億元暴利稅后的結(jié)果，暴利稅約占了1400億元盈利的35%，如果加入，中石油的盈利增長(zhǎng)還是不錯(cuò)的。有傳言說(shuō)，暴利稅將調(diào)整。香港市場(chǎng)近日正在對(duì)此大炒特炒。如果真如此，中石油的實(shí)質(zhì)盈利是否應(yīng)高些，股價(jià)是否應(yīng)多些呢？如果內(nèi)地普通股民在破發(fā)位出了貨，到日后政策真有所改變，股價(jià)再升，那肯定會(huì)有不少股民喊冤，他們可能不是怪自己的認(rèn)知差，而是怨政府監(jiān)管不足。
這種輸打贏要的股民心態(tài)有一定成因。在中國(guó)資本市場(chǎng)建立初期，由于缺少經(jīng)驗(yàn)，法律不健全，以政府干預(yù)來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)有其必要性。隨著法制逐漸健全，市場(chǎng)機(jī)制漸完善，又要與國(guó)際市場(chǎng)并軌之時(shí)，政府就不可能像以前那樣以硬手段來(lái)調(diào)控市場(chǎng)。用內(nèi)地的話來(lái)說(shuō)，是政策制定者被市場(chǎng)綁住了手腳，陷于被動(dòng)。
政府要不想被綁住手腳，將會(huì)越來(lái)越使其政策透明，不搞突襲。像這次管制解禁股便還有些突襲味道，只不過(guò)是之前沒(méi)想到股改出現(xiàn)如此后果。如果再不出手，股市便會(huì)陷于不合理下跌的地步，進(jìn)而沖擊內(nèi)地經(jīng)濟(jì)，這不是政府想看到的。
我們今時(shí)所見(jiàn)到的是，政府已留心股市，并對(duì)股市做出些利好行動(dòng)來(lái)。由認(rèn)識(shí)到有大行動(dòng)，中間要有個(gè)過(guò)程，也要有個(gè)反應(yīng)、反應(yīng)、再反應(yīng)的過(guò)程。周一股市先升后跌也不是壞事，起碼引出了調(diào)低印花稅的利好。政府有政府的工作日程。今時(shí)大家都相信，只要上了政府的工作日程，則政府是會(huì)不到黃河心不死的。是也不是，大家多看一些日子便知道了。
因此，筆者認(rèn)為，最壞的階段應(yīng)已過(guò)去。不過(guò)，政府出手，只表明其不愿股市跌過(guò)頭，但要股價(jià)不跌，光靠這些政策是不行的--管制大小非，心理影響大于實(shí)際影響；調(diào)低印花稅，更有利于短線投機(jī)。只有盈利，也只有盈利，才可以支持股價(jià)。買賣股票，涉及人心認(rèn)為值不值。大部分投資者認(rèn)為值，大市便見(jiàn)底；大部分投資者認(rèn)為不值，大市就未見(jiàn)底，彈完仍可跌回來(lái)。
目前為了控制通脹，關(guān)系民生的商品價(jià)格不允許上漲，影響到不少上市公司的盈利，如電力公司、石化公司。何時(shí)才會(huì)讓公司盈利回復(fù)市場(chǎng)步伐，那只有天曉得。不過(guò)，伴隨著物價(jià)上漲，老百姓會(huì)自我調(diào)節(jié)消費(fèi)，避免不必要的浪費(fèi)。比如香港近期油價(jià)上漲，好多人賣掉私家車改乘公共交通，雖然不如自己開(kāi)車舒服，但可以省錢。其實(shí)，物價(jià)上漲是必然，也并不可怕，只要財(cái)富增值速度快于物價(jià)上漲速度就可。等到關(guān)系民生的商品價(jià)格上調(diào)了，屆時(shí)企業(yè)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，股票上漲也就更有基礎(chǔ)了。
內(nèi)地證券市場(chǎng)在一定時(shí)期內(nèi)還會(huì)有不少政策市的影子，一定時(shí)間以后，政府才可傲然不理。
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