2008年上半年的中國股市以48%慘烈的跌幅收場，普通投資者也因此備受折磨，超過九成的投資者虧損，有些股民發(fā)誓再也不進入股市
上半年中國股市巨幅下跌，增加了中國股民回憶中的痛苦一頁。然而，生活仍舊在日出日落中繼續(xù)，股市指數(shù)依然在"紅紅?綠"中來回變換。如果您對中國的股市還有興趣，那么讓我們裝起上半年受傷的心情，以理性的目光來看待已經(jīng)到來的中國股市下半年。
國泰君安證券近日對基金管理公司、私募基金、保險公司、券商代表及其他機構投資者的135位投資者進行的問卷調(diào)查顯示，近八成的投資者認為下半年上證綜指在2500點至3500點間盤整。
面對不樂觀的市場行情預期，投資者在今年下半年該如何投資?本刊綜合多位專家和各大券商的2008年下半年投資策略，整理出2008年下半年中國股市投資策略關鍵詞，與讀者共享。
上半年個股之最
最熊股
天一科技
依據(jù)2008年6月30日復權區(qū)間收盤價計算，天一科技股價以74.98%的跌幅位列2008年上半年滬深兩市跌幅榜榜首。
天一科技屬于機械制造業(yè)，去年8月24日起，因股改開始停牌，此時有7只基金進入天一科技前十大流通股名單。7只基金看上天一科技，主要是其"金礦注入和重組"題材。
天一科技第一大股東平江縣國資局向長城資產(chǎn)管理公司(下稱"長城資產(chǎn)")轉(zhuǎn)讓天一科技43.8%的股權，長城資產(chǎn)有望成為天一科技新東家。另一大"利好"是平江縣國資局置換進入天一科技的平江縣黃金開發(fā)總公司(下稱"平江黃金")。
可是，作為控股公司，天一科技居然未能對平江黃金實施控制。中了"黃金套"的7只基金，在6月10日天一科技復牌首日奪路狂逃，當天天一科技收于11.4元，大跌63.78%，前5大賣出席位中有4個機構席位，賣出金額分別7359.5萬元、3701.3萬元、3420萬元和2746萬元。以6月10日收盤價計算，7只基金在天一科技身上造成的凈值損失超過3.6億元。
影響大盤關鍵詞
宏觀經(jīng)濟
受百年不遇的雨雪冰凍災害、特大地震災害、高通脹、緊縮調(diào)控和世界經(jīng)濟減速等因素影響，有專家預計中國的GDP增長速度2008年將放慢8%至10%，貿(mào)易順差有可能會減少20%至30%。
CPI高企也是上半年股市下跌的重要因素，雖然目前CPI環(huán)比有所下降，但隨著PPI的增高，國內(nèi)的通貨膨脹仍不容樂觀。
如果GDP增速放緩而CPI繼續(xù)高企，將直接影響到中國經(jīng)濟，對股市是利空影響，將導致股指下滑。
與悲觀派觀點不同的是，銀河證券在其2008年下半年投資策略中表示，2008年中國GDP仍將繼續(xù)保持10.4%以上的快速增長。
銀河證券預計今年9月份的CPI將回落至4.5-5%，10-11月份回落至4%左右。
如果中國的GDP保持在10%以上的增長率，而CPI大幅回落，對股市來說有利于增加市場信心。
業(yè)績預期
受宏觀經(jīng)濟增速放緩預期的影響，投資者下調(diào)了2008年的業(yè)績增速預期。
國泰君安進行的一項調(diào)查顯示，58.2%的投資者認為， 2008年上市公司整體凈利潤增速在10%-20%之間，28.4%的投資者認為增速在20%-30%之間;而去年底的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，45%的投資者認為上市公司2008年業(yè)績增速是25%-30%，25.6%的投資者認為業(yè)績增速是30%-40%。投資者對上市公司業(yè)績預期的下調(diào)，顯示出對下半年的市場信心依然不足。
股指期貨
目前來看，股指期貨在奧運會后推出的可能性越來越大。
股指期貨的推出將改變A股市場沒有做空機制的現(xiàn)狀，會對中國股市的投資文化產(chǎn)生深遠影響。對于股指期貨推出對市場產(chǎn)生的影響，有兩種不同的觀點，一種認為股指期貨將會降低股市的波動，另一種認為將加劇股市的震蕩。
有專家認為，在目前股市處于歷史低迷的狀況下，適時推出股指期貨將對短線股市構成重大利好。
創(chuàng)業(yè)板推出
目前創(chuàng)業(yè)板推出的時機已經(jīng)成熟。由于創(chuàng)業(yè)板的融資量較小，可能會吸引一批新資金進入股市。此外，創(chuàng)業(yè)板的推出有望成為改革中國股市發(fā)行和交易制度的試驗田。
有報道稱，創(chuàng)業(yè)板將實行T+0和漲跌幅度放寬到30%的制度，對股市構成利好。
上半年個股之最
最牛股
登海種業(yè)
依據(jù)2008年6月30日復權區(qū)間收盤價計算，登海種業(yè)股價以111.75%的漲幅位列2008年上半年滬深兩市漲幅榜榜首(剔除ST公司)。登海種業(yè)的股價之所以能這么強勢，主要有以下原因。
首先，登海種業(yè)是國內(nèi)玉米種子行業(yè)龍頭，公司的核心競爭力--研發(fā)優(yōu)勢短時間內(nèi)將無人超越。我國目前對種子市場實行限價管理，國內(nèi)玉米種子價格僅相當于發(fā)展中國家玉米種子平均價格的1/4，一旦未來種子限價管理制度放開，種子價格的上升空間相當大。其次，登海種業(yè)還具備新能源概念。我國部分省份開始推行乙醇汽油，乙醇汽油中的燃料乙醇主要從玉米中提取，若乙醇汽油得到大范圍推廣，作為上游企業(yè)之一，登海種業(yè)也有望從中獲益。
此外，登海種業(yè)還牽手世界巨頭，與世界排名第一的種子公司--美國先鋒海外公司組建了山東登海先鋒種業(yè)有限公司，該公司注冊資本408萬美元(公司占51%股權)，主要生產(chǎn)和銷售雜交玉米，強強聯(lián)合將使公司具有更大的競爭實力。由于國際原油價格持續(xù)上漲，盤中一度突破146美元/桶，乙醇代替石油的趨勢非常明顯，登海種業(yè)也將直接受益。因為其在2008年上半年漲幅巨大，目前已經(jīng)具有一定的風險。
行業(yè)主題投資關鍵詞
醫(yī)改題材
醫(yī)藥板塊將成為2008年下半年券商的新寵，可能奪走銀行板塊占據(jù)的頭把交椅，成為券商最為看好的行業(yè)。
據(jù)《上海證券報》統(tǒng)計，10家券商研究所中，中信證券、申銀萬國、國泰君安、海通證券、安信證券、光大證券等9家均看好或建議超配醫(yī)藥板塊。
多數(shù)券商認為，經(jīng)過多年的行業(yè)整頓，醫(yī)藥制造行業(yè)秩序明顯規(guī)范，競爭狀況明顯好轉(zhuǎn)，這為行業(yè)的未來發(fā)展創(chuàng)造了良好的內(nèi)部環(huán)境，新醫(yī)改方案也成為行業(yè)進一步發(fā)展的催化劑。
新能源
隨著國際油價的持續(xù)高位震蕩和國內(nèi)節(jié)能減排政策的出臺，新能源行業(yè)將因長期的高成長性，而具有巨大的長期投資價值。
在煤炭等基礎能源價格不斷創(chuàng)出新高的背景下，大力發(fā)展新能源已經(jīng)成為世界各國的迫切需求和廣泛共識，太陽能、風能和核能將是新能源中最重要的組成部分，相關上市公司的投資價值值得重點關注。
目前，新能源估值水平平均高于市場平均水平，有市場人士擔心其會成為下一個互聯(lián)網(wǎng)泡沫。對此，東方證券在其研究報告中的回答是否定的，因為東方證券認為新能源的高估值是建立在其行業(yè)高成長基礎上的。
農(nóng)業(yè)受益
隨著種植成本的上升、供給失衡、國外農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的比價效應及美元的疲軟，部分券商依然維持2008年下半年農(nóng)產(chǎn)品價格保持長期上漲趨勢的判斷。
農(nóng)產(chǎn)品價格的不斷上漲，對農(nóng)業(yè)各子行業(yè)的影響并不相同：農(nóng)業(yè) 種業(yè)、種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)、糖業(yè)等上游子行業(yè)將直接受益;水產(chǎn)品加工、食品加工等中下游產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)品價格上漲同時又面臨原料價格的上漲。
因此，投資者下半年應選擇長期受益于政策、處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的種業(yè)，及受益于漲價且能克服成本壓力的番茄醬行業(yè)。
奧運概念
隨著奧運會的臨近，奧運板塊再次受到了市場的關注。如7月7日，奧運板塊全面飄紅紅，其中首鋼股份、中國國航和路橋建設等奧運個股以漲停價收盤。
有分析人士指出，該板塊的走強，在一定程度上表明主力對大盤深幅下跌的憂慮正在緩解，多年難遇的"奧運"話題也有望在奧運前重新得到短線資金的重視。
同時也有分析師提醒，目前奧運板塊基本面乏善可陳，高企的市盈率嚴重透支業(yè)績，投資者在追捧奧運概念股時，應注意其存在的風險。
上半年A股市場花絮
券商策略報告"集體裸泳"
券商的年度策略報告一向備受投資者的關注，其中關于點位的預測是投資者關注的重點。不過與沒有券商預測到A股2007年會漲到6000點一樣，沒有一家券商預測到了2008年上半年A股會跌至2693點。
回首年初各券商的研究報告可以發(fā)現(xiàn)，對于2008年的點位預測，各家機構可謂是爭發(fā)"驚人之語"。最高的是招商證券看至10000點，看至3800點最低點的是信達證券，其他券商對于今年最低點位的預測基本都在4000點以上。2008年各大券商的策略報告集體向2693點低頭，結果"集體裸泳"，投資者不禁要問，券商的投資策略報告還能相信嗎?
