股市持續(xù)震蕩，不少投資者都嘗到了“割肉”的滋味。投資專家們長期以來推薦投資者的資產(chǎn)組合中貴金屬的投資比例大約占10%-20%，特別是在股市不穩(wěn)定的情況下，多元化的投資顯得更為重要，本期我們請相關(guān)專家為您解析市面上常見的4種貴金屬———金、銀、鉑、鈀（音同“把”）的投資特點，您可根據(jù)自身情況選擇投資。
黃金
收益指數(shù)：☆☆☆☆風(fēng)險指數(shù)：☆☆☆
流動指數(shù)：☆☆☆☆☆投資門檻：☆☆
黃金價格低點不斷被抬高
最近一段時間里，國際金價持續(xù)處于高位震蕩整理狀態(tài)，低點不斷被抬高。專家分析，金價仍將繼續(xù)走牛，因支持金價近幾年升勢的基本因素并未出現(xiàn)根本變化。北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員劉山恩認(rèn)為，黃金的投資價值表現(xiàn)在三個方面：具有內(nèi)在價值，是種絕對財富，具有財富儲藏和資產(chǎn)保值的功能；不會隨信用價值的貶值而貶值，可以降低投資風(fēng)險；世界公認(rèn)的金融資產(chǎn)，具有世界價格。
據(jù)世界黃金協(xié)會的調(diào)查，供求失衡情況將在2009年有所緩解，就是說2009年金價將有小幅下滑，但2010年金價將繼續(xù)大幅上漲。
通脹高企、供求失衡推升金價
在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金作為一種保值增值工具，又到了大顯身手的時候。國際黃金的價格是以美元定價的，在黃金產(chǎn)量增長穩(wěn)定的情況下，停留于黃金市場中的美元越多，每單位黃金所對應(yīng)的美元數(shù)量將越大，即金價將越高。
國際黃金需求旺盛也是金價上揚的重要推手。今年第一季度，全球最大黃金市場印度的需求同比去年上升50%，中國消費者對黃金的需求也增長了31%，中東和美國的需求在增長，全球的總珠寶需求年比增長17%達(dá)到572.8噸，全球央行外匯儲備多元化戰(zhàn)略的實施，也為黃金帶來大量需求。另外全球黃金生產(chǎn)持續(xù)萎縮，新增產(chǎn)量有限，難以抑制金價的上行步伐。
實物黃金變現(xiàn)較容易
目前國內(nèi)屬于現(xiàn)貨黃金投資范疇的有兩種，一種是原料金條，一種是賀歲金條。盡管各家商場買賣價格不同，但都是比較上海黃金交易所的實時價格，再相應(yīng)上調(diào)或下調(diào)來進(jìn)行買賣的。比如，根據(jù)中國黃金旗艦店的規(guī)定，消費者在買這種可回購的投資金條時，要在上海期貨交易所當(dāng)前牌價的基礎(chǔ)上每克加8元的手續(xù)費。在賣出時，需要在當(dāng)日牌價的基礎(chǔ)上每克減去2元才能變現(xiàn)。有業(yè)內(nèi)人士計算，由于黃金買賣差價的存在，只有黃金上漲約10元，才能回本。而如果消費者拿著從別處買到的金條進(jìn)店賣出，每克則要減去5元，而這也僅是部分商家才提供的回收服務(wù)。
■投資途徑
目前銀行的黃金理財產(chǎn)品分為紙黃金和實物黃金兩種。買入實物金條并長期持有，其風(fēng)險從長期來看較低；而紙黃金可以通過把握市場走勢低買高拋，賺取黃金價格波動差價的特性也給了投資者極大的誘惑。黃金期貨的推出又使黃金投資多了一個新途徑，并將進(jìn)一步推動金價。
白銀
收益指數(shù)：☆☆☆風(fēng)險指數(shù)：☆☆☆☆
流動指數(shù)：☆☆投資門檻：☆☆
白銀牛市還將持續(xù)
自1980年起，白銀歷時20多年的大熊市，銀價不斷下跌，使得對銀礦開采的投入不斷減少，從而造成了白銀市場供給不足。與此同時，制造業(yè)對白銀的需求卻在逐年增加，具體體現(xiàn)在電工、電子、焊接合金和焊料，首飾、銀制品、銀幣和紀(jì)念章等行業(yè)的白銀耗用量上。經(jīng)過近幾年來的上漲，銀價已扭轉(zhuǎn)了自1980年以來的大熊市。專家預(yù)測，如果我國白銀市場供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性關(guān)系不發(fā)生根本性的改變，白銀牛市至少還將延續(xù)十年左右。
低門檻的瘋狂“游戲”
據(jù)介紹，現(xiàn)貨Ag99.9最小交易單位是1手(1手為15千克)，Ag(T+D)延期交收交易品種最小交易單位也是1手(1手為1千克)；其中現(xiàn)貨Ag99.9只向企業(yè)法人開放，而Ag(T+D)延期交收交易品種則可向個人開放。由于Ag99.9和Ag（T+D）均實行保證金交易，保證金比例分別為成交金額的20%和10%。以前要花100%資金做的事，現(xiàn)在只要20%的資金就可以了。
1000元的投資門檻可以說是貴金屬中投資成本最低的。比如同樣是延期交收品種，做一手黃金需要1萬多元，即便是各大銀行開辦的紙黃金業(yè)務(wù)，其投資起點也是幾百元。
在實物白銀上，目前國內(nèi)發(fā)行的銀條和銀幣較少，且大多為紀(jì)念性而非投資性，比如奧運銀條之類，不是很好的投資品種，而且不如黃金容易變現(xiàn)，流動性較差。
■投資途徑
現(xiàn)貨Ag99.9和Ag（T+D）延期交收交易品種是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易、緊隨國際銀價聯(lián)動，以及交易所撮合交易并集中清算的，決定了這兩個品種是真正意義上的白銀投資品種。
白銀EFTs作為2006年剛剛推出的創(chuàng)新白銀投資品種，具有交易便捷、門檻和交易成本低、與銀價完全聯(lián)動等諸多優(yōu)勢，成為中小投資者投資白銀的新選擇。
鈀金
收益指數(shù)：☆☆☆風(fēng)險指數(shù)：☆☆☆☆
流動指數(shù)：☆投資門檻：☆☆☆
鉑金、黃金價格帶動鈀金價格上漲
鈀金是世界上最稀有的貴金屬之一，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)國家出產(chǎn)，每年總產(chǎn)量不到黃金的5%。目前國際鈀金價格比鉑金便宜不少，但在歷史上國際鈀金價格曾經(jīng)高于鉑金。近期鈀金漲勢很猛，北京的鈀金價格已經(jīng)達(dá)到268元/克。
鈀金首飾在中國市場一直銷售不佳，首飾行業(yè)對鈀金新原料的購買量從2006年的99.5萬盎司下降至07年的74.5萬盎司�？偟膩碚f，鈀金市場將會出現(xiàn)172萬盎司的供應(yīng)過剩。這些過剩量，大多數(shù)被一些包括對沖基金在內(nèi)的投資者所購買，而小部分則被新的交易所交易基金所購買。因此鈀金的價格超過了基于市場供求關(guān)系的預(yù)期。但近期，鉑金和黃金的價格出現(xiàn)上升，鈀金的價格迅速上漲。
實物鈀金變現(xiàn)難
目前鈀金首飾市場表現(xiàn)非常不穩(wěn)定，前途難以把握。據(jù)記者了解，現(xiàn)在鈀金還沒有一個低成本的回購路徑。另外，鈀金價格雖然長期看漲，但投資的最好形式是既能進(jìn)行短線，也能長線，并且容易出手，鈀金首飾目前并不具備這些基本前提。在廣大商家大量制造，而消費者還在猶豫的時候進(jìn)入，存在很大的風(fēng)險。即使炒鈀金可行，也只能少量投資，不會有多大的收益。只有等到上海黃金交易所推出類似于黃金的交易品種后，面對個人炒鈀金的渠道才會通暢。
鉑金
收益指數(shù)：☆☆☆☆風(fēng)險指數(shù)：☆☆☆
流動指數(shù)：☆投資門檻：☆☆☆☆☆
供求失衡造成價格上漲
據(jù)了解，鉑金價格已經(jīng)連續(xù)6年上行，2007年鉑金價格漲幅超過黃金。正因為這樣，國外很多機構(gòu)都預(yù)測，鉑金2008年可能連續(xù)第二年順利成為優(yōu)于黃金的投資工具。鉑金價格上漲的原因在于：全球3/4的鉑金來源地南非礦場不能緊跟上珠寶商和汽車制造商飛快的需求。今年1月中旬南非出現(xiàn)電力短缺是近期鉑金價格上漲的導(dǎo)火索，至今，紐約鉑金期價每盎司已攀升了近400美元。
鉑金飾品缺少回購渠道
對于鉑金飾品的回購問題，高賽爾黃金投資分析師表示：“目前還沒有適合普通個人投資者投資鉑金的渠道�！便K金飾品缺少回收渠道，個人購買還是應(yīng)以佩戴為主。此外，對于市面上流通的鉑金幣，金銀幣專家認(rèn)為，鉑金幣是幣市冷門品種，成交非常有限，對于短線資金并不適合。
來源:京華時報
