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理財(cái)市場(chǎng)掘金思路生變 |
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發(fā)布日期:2008-3-6 13:02:00 作者:本站記者 新聞來(lái)源: 新聞點(diǎn)擊: |
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近期，國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)風(fēng)波不斷，數(shù)家中外資銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品的收益歸零或凈虧損，這不僅讓投資者開始反思自己的理財(cái)觀是否正確，就連理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行銀行，也開始調(diào)整他們拓展理財(cái)市場(chǎng)的策略——追求收益的同時(shí)更重視分散風(fēng)險(xiǎn)。最新上市的幾款QDII（代客境外理財(cái)產(chǎn)品）、銀基及掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品均將風(fēng)險(xiǎn)管控放在首位。
QDII引入“做空”機(jī)制
理財(cái)產(chǎn)品扎堆出現(xiàn)零收益甚至負(fù)收益，讓銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇空前的信任危機(jī)，投資者對(duì)QDII等產(chǎn)品已產(chǎn)生了一定的畏懼心理，同時(shí)，境外市場(chǎng)的受挫也觸發(fā)了理財(cái)產(chǎn)品的變身。
渣打銀行最新推出了一款名為“聚通天下，全球基金精選”的QDII，投資獲利鎖定三大精選海外基金——以農(nóng)業(yè)行業(yè)股票為基礎(chǔ)的“DWS環(huán)球神農(nóng)基金”、偏債券型的“鄧普頓環(huán)球總收益基金”和聚焦新興市場(chǎng)的“霸菱香港中國(guó)基金”，雖然該款QDII仍會(huì)將部分資金投向香港等海外市場(chǎng)的股票，但通過(guò)引入全天候投資策略，即可做多也可做空，在考慮整體回報(bào)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了“攻守兼?zhèn)洹薄?br/>
據(jù)介紹，“DWS環(huán)球神農(nóng)基金”投向農(nóng)產(chǎn)品，以及與農(nóng)業(yè)相關(guān)的具良好前景的公司股票；債券型開放式基金“鄧普頓環(huán)球總收益基金”主要投向全球固定及浮動(dòng)利率證券、政府債券等，其以非美元為主的不同幣種的投資策略大大分散了美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
渣打（中國(guó)）財(cái)富管理部首席投資總監(jiān)梁大偉表示，渣打預(yù)測(cè)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性較大，對(duì)亞洲新興市場(chǎng)前景仍然看好，而像農(nóng)業(yè)、環(huán)保等行業(yè)未來(lái)上漲空間很大，基于上述判斷，該行在推出該款QDII時(shí)，選擇了穩(wěn)健的偏債型基金規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、聚焦新興市場(chǎng)和農(nóng)業(yè)股票來(lái)搏取投資收益。更關(guān)鍵的是，在投資新興市場(chǎng)時(shí)，引入做空機(jī)制，當(dāng)預(yù)判市場(chǎng)下調(diào)時(shí)，通過(guò)拋空以保證投資者收益，改變了過(guò)去單純做多的傾向。梁大偉認(rèn)為，雖然目前香港等海外市場(chǎng)的整體表現(xiàn)不佳，但個(gè)別行業(yè)的股票，如農(nóng)業(yè)、環(huán)保等仍具有投資價(jià)值。
掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品仍有市場(chǎng)
在直投海外股市的理財(cái)產(chǎn)品受損后，更多的銀行開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)低的掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。近期的滬上理財(cái)市場(chǎng)這類產(chǎn)品占據(jù)絕對(duì)主流。
中行的“匯聚寶”美元理財(cái)計(jì)劃，產(chǎn)品收益與羅杰斯商品指數(shù)基金掛鉤；華夏銀行的“慧盈12號(hào)”，產(chǎn)品收益與伯克希爾控股公司股票，羅杰斯商品指數(shù)基金以及PIMCO全球收益?zhèn)饞煦^；匯豐推出“一籃子香港房地產(chǎn)股票掛鉤計(jì)劃”，預(yù)期收益率達(dá)22％，緊盯房地產(chǎn)港股指數(shù)走勢(shì)；荷銀則推出“多元貨幣指數(shù)”（保本型）掛鉤結(jié)構(gòu)性存款和“一籃子強(qiáng)勢(shì)貨幣”（保收益型）掛鉤結(jié)構(gòu)性存款兩款新品，其特點(diǎn)為波動(dòng)性低、回報(bào)穩(wěn)健，并引入CPPI動(dòng)態(tài)保本策略，100％保本并分散風(fēng)險(xiǎn)。
銀行理財(cái)專家指出，上述掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與直投海外股市的QDII不同，不僅本金受損風(fēng)險(xiǎn)低，而且通過(guò)掛鉤指數(shù)或期權(quán)，只要市場(chǎng)大趨勢(shì)判斷準(zhǔn)確即可通過(guò)杠桿效應(yīng)放大收益倍數(shù)。當(dāng)遭遇股市下挫時(shí)，規(guī)避損失的幾率更高。但專家同時(shí)提醒，這類產(chǎn)品同樣具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征，對(duì)于趨保守、穩(wěn)健的投資者并不適合。
鼠年理財(cái)講究分散風(fēng)險(xiǎn)
渣打（中國(guó)）財(cái)富管理部首席投資總監(jiān)梁大偉認(rèn)為，在時(shí)下股市風(fēng)險(xiǎn)偏大的形勢(shì)下，投資者理財(cái)選對(duì)策略比產(chǎn)品更重要。他建議投資者，理財(cái)是一項(xiàng)中長(zhǎng)線投資，投資應(yīng)講究分散風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)注與股市負(fù)相關(guān)或關(guān)聯(lián)度低的行業(yè)。
事實(shí)上，今年A股股票、基金已難再現(xiàn)去年那樣收益翻倍的行情，這意味著投資者應(yīng)將資金分散至銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、黃金等多渠道，做穩(wěn)妥的理財(cái)規(guī)劃。
有專家建議，保守型投資者可優(yōu)先考慮債券等固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，從債市來(lái)看，經(jīng)過(guò)2007年的連續(xù)六次加息之后，未來(lái)加息空間已較為有限，本輪加息周期逐漸進(jìn)入尾聲，因此現(xiàn)在正是介入債券基金的較好時(shí)機(jī)。
另外，美元走勢(shì)疲軟，與其負(fù)相關(guān)的黃金、石油等產(chǎn)品則迎來(lái)投資良機(jī)，在通脹加劇的背景下，長(zhǎng)期持有黃金是一個(gè)較安全的投資策略，不過(guò)，投資者需意識(shí)到，黃金價(jià)格已處近年來(lái)的歷史高位，一旦美元反彈，其風(fēng)險(xiǎn)同樣不可小視。
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