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投資優(yōu)化策略 30萬元讓你笑到最后！ |
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發(fā)布日期:2007-12-9 8:56:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
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30萬，是個很尷尬的數(shù)字，它可以讓你暫時衣食無憂，但它卻無法為你提供真正的財務(wù)安全保障-即使你已經(jīng)擁有了自己的房子、自己的車子、甚至足夠應(yīng)付各種意外的保險。
30萬的閑置資金，現(xiàn)在看來也不算一個很小的數(shù)字，但20年后再看呢？
就如3萬元在20年前是一筆巨款，而如今這點錢幾乎不會給你帶來絲毫安全感一樣，通貨膨脹 的陰影在不停地吞噬你的財產(chǎn)。更何況與20年前相比，目前我們正處在一個高風(fēng)險的時期。
這里說的"高風(fēng)險"，不僅是指未來高昂的子女撫養(yǎng)教育費用及巨大的養(yǎng)老保障缺口，因為你也許會自信滿滿的說："我可以通過投資戰(zhàn)勝通貨膨脹來解決這些問題。"有這個意識很好，但你真的能做到這一點嗎？你真的能保證你的投資收益永遠(yuǎn)超過通貨膨脹率嗎？不要忘記，還有一種風(fēng)險時時刻刻橫亙在我們面前，那就是金融投資的風(fēng)險。股市大盤進入2007年后的劇烈振蕩讓我們真真切切地感受到了這種風(fēng)險。
2006年資本市場火爆燃起了很多人的熱情，最近親朋好友咨詢筆者該買哪只股票、哪只基金的電話絡(luò)繹不絕。但筆者的答案只有三個字：不好說。如果給出完全肯定的答案那就是在欺騙對方，因為任何投資都是有風(fēng)險的。這是不是說就不要進行投資而任由通貨膨脹侵蝕你的財產(chǎn)？當(dāng)然不是。你要做的，是放棄那種希望通過投資快速賺錢的想法，而是制定一份長期的投資計劃，將風(fēng)險控制在盡可能小的范圍內(nèi)并獲得不錯的收益。能實現(xiàn)這點嗎？在這里給出的方法是：通過設(shè)計投資組合來平衡金融風(fēng)險，在一個長的投資期內(nèi)獲得最終的勝利。
我們當(dāng)然不是簡單要求你拿出30萬來進行投資，30萬這個數(shù)字其實代表了一類有共同心理的群體：他們靠辛辛苦苦的勞作有了一定的積蓄，而這些積蓄又不足以保障他們的財務(wù)安全，特別是面對通貨膨脹的威脅。他們想投資，但又懼怕投資風(fēng)險會令這些積蓄蒸發(fā)。他們想尋找的是一片風(fēng)平浪靜的水面，讓金融投資這艘船可以平穩(wěn)地航行。其實，這是我們身邊絕大部分人的心理。
那么，如果你有30萬，不妨著手制定你的組合投資計劃吧。在不需要承擔(dān)巨大風(fēng)險的情況下按照計劃堅決執(zhí)行，多年以后你會驚喜地發(fā)現(xiàn)，你不僅實現(xiàn)了真正的財務(wù)安全和自由，而與那些曾經(jīng)的百萬富翁相比，你也笑到了最后。
組合投資策略的妙用何在
提到資產(chǎn)分配、組合投資，你可能會不屑一顧："不就是不要把雞蛋放在同一個籃子里嗎？這個我知道。"事實上，建立合理的投資組合絕不是雞蛋、籃子這么簡單。而且即使你懂得，你真的去做了嗎？在去年股市如此火爆的情況下，你手里還持有債券嗎？在2001～2005年的長期大熊市 中，你難道仍將股票資產(chǎn)作為投資組合中最大的一部分嗎？其實，絕大多數(shù)人依然是在跟風(fēng)操作，從來沒有一個長期的組合投資計劃。
要想知道通常我們的投資行為是怎樣的，那么先看一個大家從小都知道的龜兔賽跑的故事：
烏龜和兔子進行賽跑，驕傲的兔子很快取得領(lǐng)先，然后就在樹邊睡起覺來，結(jié)果當(dāng)醒來看到烏龜慢吞吞地爬過終點時已經(jīng)追趕不上了。大多數(shù)人的投資行為都像這只兔子，在一段時間內(nèi)會領(lǐng)跑，領(lǐng)跑者當(dāng)然十分引人注目。而烏龜(組合投資)卻沒有周圍很多兔子跑得快，但其平均速度卻快于它的大多數(shù)競爭對手。很多人都忽略了這一點，因為在不同賽段里跑得最快的兔子總是吸引了最多的注意力。總是有一只兔子跑得比組合投資的烏龜快，根據(jù)賽段的不同，這只領(lǐng)跑的兔子往往也不同，然而從長期來看，烏龜卻把他們遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在了身后。我們都明白故事所闡述的道理：跑得慢而穩(wěn)的最終贏得了比賽，耐心和紀(jì)律必將獲得回報。
或許你仍然認(rèn)為，堅忍的烏龜能取得最后的勝利具有很大偶然的因素，組合投資計劃也不過是"別將雞蛋放在同一個籃子里"。那么，請試著回答下面四個問題，當(dāng)看到我們給出的都是"否"的結(jié)果，相信你會逐漸轉(zhuǎn)變你的觀念，明白組合分散投資是多么得重要：
專業(yè)的"擇時操作"和"證券挑選"能確保最終勝利嗎？
對于這個問題人們很難給出否定的回答，因為在潛意識里，投資不就是靠"低買高賣"、挑到好的基金或股票來獲利的嗎？這沒錯。但是讓"擇時操作"和"證券選擇"來確保你的獲利、更主要的是長期最終的勝利，就勉為其難了。畢竟不是人人都能成為巴菲特，大多數(shù)投資者只愿意享受牛市 帶來的成功喜悅，卻不能承受熊市帶來的失望。
在1974～1983年，美國曾發(fā)起過研究91項大型退休計劃項目的長期投資收益，結(jié)果證明投資計劃每季度的收益主要歸功于三個因素：資產(chǎn)分配策略、"擇時操作"和"證券挑選"。而資產(chǎn)分配策略是投資組合績效的主要決定性因素，"擇時操作"和"證券挑選"只起次要作用。資產(chǎn)分配策略占了季度收益總值的91.5%，而"擇時操作"和"證券挑選"分別只占1.8%和4.6%，差距非常大。：
那么過分依賴"擇時操作"和"證券挑選"有哪些弊端呢？"擇時操作"要求投資者具有敏銳的嗅覺和行動能力，否則就不能在定價機制失靈的時候洞察先機并立即做出反應(yīng)。采用"擇時操作"策略會出現(xiàn)把100%的投資份額都用來購買現(xiàn)金等價物或者股票的極端情景，這個方法明顯的風(fēng)險是投資者手里的全部資金很可能在錯誤的時間投入了錯誤的資產(chǎn)。
看看下面這個例子(注：我們在本文中均采用的是美國的案例和數(shù)據(jù)，因為中國以前的資本市場在制度上還遠(yuǎn)未成熟，數(shù)據(jù)很大程度上失真)：投資者如果能在1984年至1998年的15年間成功預(yù)測出標(biāo)普500、EAFE(歐洲、澳大利亞和遠(yuǎn)東指數(shù))、NAREIT(美國房地產(chǎn)投資信托協(xié)會權(quán)益指數(shù))、GSCI(高盛商品指數(shù))這四種資產(chǎn)中哪種資產(chǎn)收益最高，那么他能獲得高達32.19%的復(fù)利收益率。但事實上，即使是美國近600家專業(yè)共同基金也都不能達到這一收益。而假設(shè)每年他預(yù)測收益最高的資產(chǎn)類別最終在四類資產(chǎn)中排名第二，15年期間仍可以獲得19.32%的復(fù)利收益，然而在近600家基金中，只有5家的績效超過了這一指標(biāo)�？梢�，要想成功預(yù)測單一類別資產(chǎn)的長期走勢和收益比登天還難。
而對于采取"證券挑選"策略的專業(yè)投資者來說，為了價值增值，必須不斷提高回報率，而且收益必須大于交易成本及其伴隨發(fā)生的費用--這一點雖然不是完全不可能做到，但要做到的確非常困難。
相比于"擇時操作"和"證券挑選"，投資者選擇哪些資產(chǎn)類別以及如何分配各類資產(chǎn)在投資組合中長期占有的比重，對后來的投資收益大小更具決定作用。投資者需要設(shè)計出一套合適的長期戰(zhàn)略，可以以最小的風(fēng)險來實現(xiàn)他們的金融目標(biāo)�！∧銜⒁簧耐顿Y計劃并堅決實施，而不在乎短期的回報嗎？
用一生的時間來進行有計劃的投資，恐怕很難做到，還不在乎短期的回報，這就難上加難了。再回到龜兔賽跑的例子，當(dāng)看到兔子把烏龜遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩到后面時，相信絕大多數(shù)人都認(rèn)為兔子會穩(wěn)操勝券，即使它暫時休息一下也無妨。但事實卻是，在資本市場上的短期打盹會帶來不可挽回的損失。
參照美國易卜生協(xié)會對1926年到1998年期間的證券回報的研究，假設(shè)一個普通股投資者錯過了普通股最佳的7年(1991～1998)，在這一期間他投資了短期債券，那么他就錯過了這70年間關(guān)鍵的10％。1925年最初投資的1美元于是從本可以通過持續(xù)投資大公司股票可以實現(xiàn)的2351美元下跌到202美元。
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