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股神巴菲特：我在華爾街打拼的成功暗語(yǔ) |
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發(fā)布日期:2007-9-13 10:02:00 作者:本站記者 新聞來(lái)源: 新聞點(diǎn)擊: |
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巴菲特是當(dāng)今世界具有傳奇色彩的證券投資家，他以獨(dú)特、簡(jiǎn)明的投資哲學(xué)和策略，投資可口可樂、吉列、所羅門兄弟投資銀行、通用電氣等著名公司股票、可轉(zhuǎn)換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念---
贏家暗語(yǔ)：５＋１２＋８＋２
巴式方法大致可概括為５項(xiàng)投資邏輯、１２項(xiàng)投資要點(diǎn)、８項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和２項(xiàng)投資方式。
�。淀�(xiàng)投資邏輯：
�。保�?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。
２．好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。
�。常簧非笙M(fèi)壟斷企業(yè)。
�。矗罱K決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。
�。担疀]有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。
�。保岔�(xiàng)投資要點(diǎn)：
�。保檬袌�(chǎng)的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。
�。玻I價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長(zhǎng)線投資也是如此。
�。常麧�(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無(wú)窮。
�。矗辉谝庖患夜緛�(lái)年可賺多少，僅有意未來(lái)５至１０年能賺多少。
�。担煌顿Y未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。
�。叮ㄘ浥蛎浭峭顿Y者的最大敵人。
�。罚畠r(jià)值型與成長(zhǎng)型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長(zhǎng)只是用來(lái)決定價(jià)值的預(yù)測(cè)過程。
�。福顿Y人財(cái)務(wù)上的成功與他對(duì)投資企業(yè)的了解程度成正比。
�。梗�"安全邊際"從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對(duì)高的權(quán)益報(bào)酬率。
�。保埃畵碛幸恢还善�，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。
�。保保退懵�(lián)儲(chǔ)主席偷偷告訴我未來(lái)兩年的貨幣政策，我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為。
�。保玻焕頃�(huì)股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的變化，不相信任何預(yù)測(cè)，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：Ａ．買什么股票；Ｂ．買入價(jià)格。
�。疙�(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)：
�。保仨毷窍M(fèi)壟斷企業(yè)。
�。玻a(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。
�。常蟹�(wěn)定的經(jīng)營(yíng)史。
�。矗�(jīng)營(yíng)者理性、忠誠(chéng)，始終以股東利益為先。
�。担�(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。
６．經(jīng)營(yíng)效率高、收益好。
�。罚Y本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。
�。福畠r(jià)格合理。
�。岔�(xiàng)投資方式：
１．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：
�。粒跏嫉臋�(quán)益報(bào)酬率；
�。拢疇I(yíng)運(yùn)毛利；
Ｃ．負(fù)債水準(zhǔn)；
Ｄ．資本支出；
�。牛F(xiàn)金流量。
�。玻�(dāng)市場(chǎng)過于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。
某種意義上說(shuō)，卡片打洞與終生持股，構(gòu)成了巴式方法最為獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。
長(zhǎng)期制勝的法寶：遠(yuǎn)離市場(chǎng)
透徹研究巴式方法，會(huì)發(fā)覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實(shí)與"市場(chǎng)尚未反映的信息"有關(guān)，但所有信息卻都是公開的，是擺在那里誰(shuí)都可以利用的。
沒有內(nèi)幕消息，也沒有花費(fèi)大量的金錢。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當(dāng)有１０００只猴子擲幣時(shí)，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬(wàn)個(gè)投資人參加的投資競(jìng)賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)３２年戰(zhàn)勝市場(chǎng)的紀(jì)錄。
其實(shí)，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡(jiǎn)單的操作方法背后，你其實(shí)能悟出深刻的道理，又簡(jiǎn)單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過，他對(duì)華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場(chǎng)，身不由己。所以他最后離開了紐約，躲到美國(guó)中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了。
他遠(yuǎn)離市場(chǎng)，他也因此戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。 |
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