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巴菲特式投資六招：做自己力所能及的事 |
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發(fā)布日期:2007-8-13 9:29:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點(diǎn)擊: |
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《美國新聞與世界報(bào)道》周刊在其最新一期文章中刊文介紹了巴菲特式投資的六要素，稱巴菲特的神秘之處恰在于他簡單有效的投資方式。
文章說，有"股神"之稱的沃倫·巴菲特看起來是個慈祥長者，他似乎更喜歡家鄉(xiāng)奧馬哈的農(nóng)場，而不是曼哈頓市中心的董事會會議室。這種樸素作風(fēng)也體現(xiàn)在他的投資方式上。用他自己的話說，就是管好自己的事，做自己"力所能及"的事。
在20世紀(jì)90年代末，巴菲特成功地躲過了網(wǎng)絡(luò)科技泡沫的破裂，只因?yàn)樗X得"我不懂這些"。同時(shí)，他卻敢于大手筆投資可口可樂公司。
巴菲特的投資方式究竟有什么要素？文章列舉了6點(diǎn)供投資者參考：
1.賺錢而不要賠錢
這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話："投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢；第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。"因?yàn)槿绻顿Y一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。
巴菲特最大的成就莫過于在1965年到2006年間，歷經(jīng)3個熊市，而他的伯克希爾·哈撒韋公司只有一年（2001年）出現(xiàn)虧損。
2.別被收益蒙騙
巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。
根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30％，美國運(yùn)通公司達(dá)到37％。
3.要看未來
人們把巴菲特稱為"奧馬哈的先知"，因?yàn)樗偸怯幸庾R地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。
預(yù)測公司未來發(fā)展的一個辦法，是計(jì)算公司未來的預(yù)期現(xiàn)金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評估公司內(nèi)在價(jià)值的辦法。然后他會尋找那些嚴(yán)重偏離這一價(jià)值、低價(jià)出售的公司。
4.堅(jiān)持投資能對競爭者構(gòu)成巨大"屏障"的公司預(yù)測未來必定會有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛那些能對競爭者構(gòu)成巨大"經(jīng)濟(jì)屏障"的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個市場。例如，可口可樂公司從來就不缺競爭對手。但巴菲特總是尋找那些具有長期競爭優(yōu)勢、使他對公司價(jià)值的預(yù)測更安全的公司。
20世紀(jì)90年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個原因就是：他看不出哪個公司具有足夠的長期競爭優(yōu)勢。
5.要賭就賭大的
絕大多數(shù)價(jià)值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90％。晨星公司的高級股票分析師賈斯廷·富勒說："這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢投資到你最看好的投資對象上呢？"
6.要有耐心等待如果你在股市里換手，那么可能錯失良機(jī)。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對象才出手。
巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德·威廉斯的話："要做一個好的擊球手，你必須有好球可打。"如果沒有好的投資對象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占18％以上，而大多數(shù)基金公司只有4％的現(xiàn)金。 |
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