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十年一夢(mèng)：一個(gè)操盤(pán)手的自白 |
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發(fā)布日期:2007-7-3 7:29:00 作者:本站記者 新聞來(lái)源: 新聞點(diǎn)擊: |
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我畢業(yè)后就來(lái)到這家機(jī)構(gòu)，沉浮了這么些年，心中感覺(jué)這十年如一場(chǎng)夢(mèng)。但也留下了一些觀感，看到現(xiàn)在市面上有很多名為機(jī)構(gòu)投資者如何看市場(chǎng)的評(píng)論，總覺(jué)得陌生，還是說(shuō)說(shuō)我這樣的機(jī)構(gòu)投資者怎么看這個(gè)市場(chǎng)的吧。
1、所謂機(jī)構(gòu)盈利模式
吳老先生說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，這就是一個(gè)賭場(chǎng)。我想這點(diǎn)大家都心知肚明，也不用太多費(fèi)口舌。而市場(chǎng)一直在聒噪所謂的盈利模式，說(shuō)白了就是怎么把人家的錢掏到自己口袋里。這里當(dāng)冤大頭的是誰(shuí)？輿論一邊倒地都說(shuō)是散戶，其實(shí)散戶口袋里那三瓜倆棗怎么喂得飽。如果散戶自己損失慘重，人家也是無(wú)心之失，不是存心要算計(jì)你的，現(xiàn)在看那么多人要上訴，索賠，真是有點(diǎn)啼笑皆非。
中國(guó)改革20多年，就是一個(gè)國(guó)有資產(chǎn)不斷流入私人腰包的過(guò)程，證券市場(chǎng)又怎么能例外。其實(shí)所謂的盈利模式，就是自己建好老鼠倉(cāng)，用公家的錢往上打，簡(jiǎn)單得很。那一個(gè)個(gè)堅(jiān)決的漲停，拉起來(lái)氣勢(shì)如虹，毫不哆嗦，是什么讓里面的資金如此興奮，難道是上市公司業(yè)績(jī)良好、分配優(yōu)厚、題材獨(dú)特？這些都是給別人看的，真正讓他們勇往直前的是想到自己的小金庫(kù)正在跟著不斷膨脹，香車豪宅指日可待。后來(lái)市場(chǎng)看到許多大盤(pán)股都有大機(jī)構(gòu)入住，歡呼什么“藍(lán)籌時(shí)代”。其實(shí)是因?yàn)閹啄甑陌l(fā)展，老鼠倉(cāng)規(guī)模已經(jīng)太大，小盤(pán)股已經(jīng)容納不下了，改用大盤(pán)股做做波段，倒也有滋有味。
那國(guó)家虧空了也不好交待啊，放心，國(guó)家不會(huì)虧的，只要把股價(jià)高高的頂在上面，賬面上一堆浮贏。到年末做帳的時(shí)候，把籌碼倒一遍，浮贏變實(shí)贏，當(dāng)然是會(huì)計(jì)上的技術(shù)，然后明年接著頂，許多人都注意看年底拉尾盤(pán)，其實(shí)年底突然放量對(duì)倒才是主要的，不信去看看k線。許多人看到一些大機(jī)構(gòu)控盤(pán)度太高，還替人家擔(dān)心怎么出貨。不用擔(dān)心，過(guò)兩年，張老總高升了，李老總接任，張老總就算出貨給李老總了，李老總好好干，只要不出簍子，會(huì)有機(jī)會(huì)出給王老總的，就是這么簡(jiǎn)單。
但是去年以來(lái)，這種盈利模式不好做了，為什么？市場(chǎng)開(kāi)始結(jié)構(gòu)性調(diào)整引發(fā)價(jià)值重心下降當(dāng)然是主因，但如果你夠橫一樣可以繼續(xù)做。直接的原因說(shuō)出來(lái)大家都無(wú)法相信。就是因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)取消，改為市值配售，沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)收益了。管理層的這個(gè)措施最失敗，想激活市場(chǎng)，沒(méi)想到成了導(dǎo)致陰跌的導(dǎo)火索。其中的原因只有你深入了解機(jī)構(gòu)的運(yùn)作才能夠理解。雖然可以用會(huì)計(jì)辦法做出利潤(rùn)，但證券業(yè)務(wù)已經(jīng)成了許多國(guó)企最主要的利潤(rùn)來(lái)源。每年等著這些錢發(fā)獎(jiǎng)金呢。你必須給我一些現(xiàn)金。以前很好辦啊，控盤(pán)拉高為自己掙錢同時(shí)做業(yè)績(jī)，用一級(jí)市場(chǎng)的收益作為利潤(rùn)上交。許多基金不就是這么做的嗎，重倉(cāng)拉市值，一級(jí)市場(chǎng)的收益拿出來(lái)分紅�，F(xiàn)在沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)了，到年底上哪里弄現(xiàn)金去啊，手中的股票控盤(pán)程度又那么高，沒(méi)辦法跳水吧，現(xiàn)在年底弄點(diǎn)現(xiàn)錢回來(lái)還真難。所以，管理層要激活這個(gè)市場(chǎng)其實(shí)很簡(jiǎn)單，要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售單個(gè)賬戶的上限。雖然這也只是權(quán)宜之計(jì)，但要比什么降印花稅強(qiáng)百倍。許多人還夸管理層調(diào)控有度，從這件事情上看，他們也是不明其中之理。
接著上面的話題再說(shuō)幾句。機(jī)構(gòu)所采用的會(huì)計(jì)方法會(huì)極大地影響所操作個(gè)股的盤(pán)面。為什么這么說(shuō)呢？每個(gè)機(jī)構(gòu)每年都有一定的利潤(rùn)指標(biāo)，在完成今年的利潤(rùn)指標(biāo)的同時(shí)，必須為來(lái)年的利潤(rùn)做點(diǎn)儲(chǔ)備。但是有些股票又必須在今年出掉一部分。這樣兌現(xiàn)出來(lái)的利潤(rùn)豈不是讓今年超額，而明年少了儲(chǔ)備了嗎？現(xiàn)實(shí)情況是，許多機(jī)構(gòu)采用賣出后不計(jì)收益，直接沖減成本的辦法。這樣有的股票成本就被沖得很低，我們有一個(gè)股票的成本是0，外人確實(shí)很難理解。在這種情況下，一些市場(chǎng)慣用的技術(shù)分析手段根本派不上用場(chǎng)，你覺(jué)得好象所有的籌碼都是套牢盤(pán)，但賣單還是源源不斷，因?yàn)樗某杀臼?，不明內(nèi)情的人你能想得到？。之所以現(xiàn)在可以公開(kāi)的來(lái)談?wù)撨@個(gè)問(wèn)題，是因?yàn)槿ツ旯烙?jì)所有的機(jī)構(gòu)都把老本吃光了，這種會(huì)計(jì)手法也沒(méi)有用武之地了。呵呵。 話題越扯越多，看來(lái)以前老師教導(dǎo)的寫(xiě)文章要先擬提綱是很有必要的。寫(xiě)到這里發(fā)現(xiàn)自己有可能沒(méi)有把主要的思想表述清楚，會(huì)將大家?guī)胍恍┱`區(qū)。這個(gè)市場(chǎng)上不是只有一類機(jī)構(gòu)，最起碼我們還應(yīng)該來(lái)談?wù)勊侥蓟鸷突�。我在這里談?dòng)Ｊ剑鋵?shí)是在說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境，大家在這里怎么混飯吃。吳老說(shuō)這是個(gè)賭場(chǎng)，非常對(duì)，賭場(chǎng)里進(jìn)行的是負(fù)和游戲。上面說(shuō)過(guò)，冤大頭是國(guó)家。我是不是太羅嗦了？但是有的人不明白這個(gè)道理，誰(shuí)？就是這些所謂的私募基金。先看看所謂的私募基金是怎么出現(xiàn)的吧。有這么一些人，做股票掙了錢了，覺(jué)得自己很了不起。等等，如果言語(yǔ)冒犯了某些同志，請(qǐng)見(jiàn)諒。于是就開(kāi)始為別人理財(cái)，想用杠桿多掙點(diǎn)，也許資金大了，覺(jué)得坐莊很容易，想自己做一把�？纯�，他們已經(jīng)開(kāi)始走入誤區(qū)了。在這個(gè)賭場(chǎng)里，你要掙錢，就要找到那個(gè)輸錢給你的人，這就是盈利模式。主流機(jī)構(gòu)的盈利模式很穩(wěn)定，就是贏國(guó)家的錢嘛。原來(lái)你跟著這些主流機(jī)構(gòu)挖墻角，掙到了一些錢，你就誤認(rèn)為是自己厲害，要單干了，做私募了，你的災(zāi)難開(kāi)始降臨了。你也要找那個(gè)輸錢給你的人，你以為他應(yīng)該是那些散戶。莊家吃散戶，大家不都是這么說(shuō)的嗎？呵呵，全國(guó)散戶就那么多，資金就那么大，好嘛，突然出現(xiàn)那么多莊家要吃他們，實(shí)在是有心無(wú)力，喂不飽啊。有些私募還是比較聰明的，繼續(xù)跟著挖墻角，0048(中科創(chuàng))之流。而那些想單干的，以為學(xué)到主流機(jī)構(gòu)的操作手法了，吸籌、拉高，很順利，該出貨了，怎么好像不一樣了，出給誰(shuí)��？每天只有自己的單子在對(duì)敲，散戶呢？散戶在哪里？所以去年滅了那么多私募，不知道他們痛定思痛之后，想明白沒(méi)有，如果覺(jué)得是市場(chǎng)不好害了你，那下次你還要再被滅。你在開(kāi)始單干的時(shí)候，就決定了你必將滅亡�，F(xiàn)在看到許多所謂的私募基金代言人，隔三差五的在那里寫(xiě)評(píng)論，說(shuō)我們私募的動(dòng)態(tài)如何，準(zhǔn)備發(fā)動(dòng)什么行情了，看來(lái)還是執(zhí)迷不悟，還想吃散戶？所以大家注意了，如果你想跟莊，首先要搞明白你在這個(gè)食物鏈中的環(huán)節(jié)，你是愿意做幫兇，一齊挖墻角，還是愿意做人家的食物。為什么有的散戶掙錢，有的虧錢，主要的原因不是水平高低，是他們?cè)谶@個(gè)賭場(chǎng)中不自覺(jué)地站到了不同的位置。 該談?wù)劵鹆�。大家都知道基金黑幕，黑幕的本質(zhì)是什么？就是基金充當(dāng)了賭場(chǎng)中冤大頭的角色。這個(gè)角色本來(lái)是由國(guó)家充當(dāng)?shù)�，但是�?dāng)時(shí)封閉基金的性質(zhì)決定了自身的命運(yùn)，15、20年的封閉期，圈了錢相當(dāng)于不用還，市場(chǎng)中的大鱷是不會(huì)放過(guò)這塊肥肉的。當(dāng)然基金當(dāng)時(shí)的一些鎖倉(cāng)行為也做了不少好事，至少客觀上也充當(dāng)了一起挖墻角的角色。而且每年通過(guò)打新股的優(yōu)勢(shì)也分了不少紅。但基金的這點(diǎn)錢和龐大的國(guó)家資源比起來(lái)還是太渺小，因此他無(wú)法獲得源源不斷的補(bǔ)充，這就決定了他凈值提高到一定程度后就很難再動(dòng)了。當(dāng)時(shí)我對(duì)做基金的朋友開(kāi)玩笑說(shuō)，買基金其實(shí)很簡(jiǎn)單，他從倉(cāng)位輕到重的過(guò)程就是凈值不斷提高的過(guò)程，你就挑個(gè)倉(cāng)位輕的，沒(méi)什么重倉(cāng)股的買進(jìn)去，等他倉(cāng)位重了后再出來(lái)就行了。大家可以回憶一下，一開(kāi)始的基金明星是“安字系”、“裕字系”，后來(lái)是“同字系”，再后來(lái)大家倉(cāng)位都重了，也爆黑幕了，一個(gè)叫泰和的哥們因?yàn)闆](méi)有黑幕倉(cāng)位特別輕，結(jié)果他開(kāi)始冒出來(lái)了，大手筆不斷。解釋一下，我所說(shuō)的倉(cāng)位不是一般的什么50%持倉(cāng)，是指有沒(méi)有重倉(cāng)股。后來(lái)發(fā)開(kāi)放式了，這絕對(duì)是中國(guó)基金業(yè)的里程碑，也可以算證券市場(chǎng)的一個(gè)小里程碑。因?yàn)殚_(kāi)放式，基金公司的人開(kāi)始認(rèn)真做基金了。現(xiàn)在的開(kāi)放式基金中存在著中國(guó)未來(lái)機(jī)構(gòu)投資者的雛形，盡管希望還是很微小，但不能忽視。不知道大家感覺(jué)到?jīng)]有，基金已經(jīng)從大家很不屑的一個(gè)冤大頭，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�(gè)誰(shuí)也無(wú)法忽視的角色。這次的反彈，主流板塊大部分是基金在主導(dǎo)，而且他們的理念也得到了不少正在轉(zhuǎn)型的機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。我記得好像有一次某私募基金代言人撰稿大罵基金的手法耽誤了行情的發(fā)展。這已經(jīng)是什么樣的一種心態(tài)，大家可以揣摩一下。
[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2007-7-3 7:32:23編輯過(guò)][/color][/align]
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