從基金整體表現(xiàn)而言，基金經(jīng)理們顯然對(duì)所謂的“垃圾股”不屑一顧。但正是他們看不上眼的“垃圾股”在今年前3個(gè)月時(shí)間的飛漲，讓基金經(jīng)理們暫時(shí)陷入尷尬的境地：手中持有的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股表現(xiàn)疲弱，沒有配置的“垃圾股”天天“輕歌曼舞”。市場(chǎng)在上漲，但基金的凈值增長(zhǎng)趕不上市場(chǎng)的步伐。
匯豐晉信首席副投資官林彤彤表示，市場(chǎng)上存在不同參與者，考慮到投資理念的持續(xù)性，低價(jià)股并不會(huì)成為基金關(guān)注對(duì)象。
匯豐晉信基金認(rèn)為，進(jìn)入3月底、4月初，市場(chǎng)開始進(jìn)入年報(bào)公布高峰期，從往年的經(jīng)驗(yàn)來看，不少“垃圾股”、虧損股隨著年報(bào)的公布，隨時(shí)可能引發(fā)“地雷”爆炸的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)就極有可能出現(xiàn)跳水，而且今年不少題材股借助各種的題材產(chǎn)生了驚人的升幅，但背后卻缺乏基本面業(yè)績(jī)的支持，近期“杭蕭鋼構(gòu)事件”就顯示管理層加大了查處違規(guī)的力度，這為題材股的炒作敲響了警鐘。
最近的“杭蕭鋼構(gòu)”事件引起了證券市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，該上市公司因?yàn)橐环菥揞~合同，而股價(jià)連續(xù)漲停。但是“烏鴉變鳳凰”的故事，隨后便遭到投資者的質(zhì)疑，目前該股仍在停牌中。
上海一家基金公司投資總監(jiān)解釋了該公司旗下基金不愿意買入“垃圾股”和小盤股的原因。他稱，這些股票流通股數(shù)量較少，可供基金建倉的流通股就更少。即使基金買入，該股也連續(xù)漲停，但由于該股在基金資產(chǎn)中的比重較少，所以對(duì)基金凈值提升的作用并不明顯。而且基金買入容易，但是等到該股掉頭向下的時(shí)候，基金要想賣出卻很難。
這位投資總監(jiān)還稱，目前市場(chǎng)導(dǎo)向正在關(guān)注大盤股，大盤股不漲才是好事情，基金正好可以逢低建倉�；鸨容^的不是短期收益，現(xiàn)在建倉的股票，在未來半年會(huì)有所表現(xiàn)。
興業(yè)基金認(rèn)為，對(duì)于績(jī)優(yōu)的藍(lán)籌公司，買入并持有，以時(shí)間換空間，依然是主要的投資策略。股市投資主要就是要分享優(yōu)秀企業(yè)的成長(zhǎng)。雖然階段性的熱點(diǎn)在不斷切換，但是堅(jiān)定持有這些優(yōu)質(zhì)公司必然會(huì)給基金帶來豐厚的回報(bào)。
匯豐晉信基金表示，從上周末市場(chǎng)個(gè)股的表現(xiàn)來看，熱點(diǎn)已經(jīng)醞釀新的變化，前期惡炒的題材股開始逐步退潮，取而代之是以中石化為首的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股開始走強(qiáng)，這主要是基本面出現(xiàn)了向績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股、尤其是績(jī)優(yōu)白馬股有利的轉(zhuǎn)變。
匯豐晉信基金還認(rèn)為，現(xiàn)在不少低價(jià)股市盈率高居100倍以上，與很多藍(lán)籌股相比不具比價(jià)優(yōu)勢(shì)。而從目前整個(gè)藍(lán)籌板塊的市場(chǎng)走勢(shì)來看，以高速公路、
銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、機(jī)械等多數(shù)大盤藍(lán)籌股前期經(jīng)過大幅回調(diào)，目前正處于相對(duì)低位，基本封殺了下跌空間。另外，股指
期貨的推出將使大盤藍(lán)籌股的戰(zhàn)略地位得到極大的提高，機(jī)構(gòu)資金會(huì)將注意力再度聚焦在大盤藍(lán)籌股上。
關(guān)于基金的業(yè)績(jī)是否能在2007年繼續(xù)超越大盤的爭(zhēng)論由來已久。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，未來包括基金、
保險(xiǎn)、QFII在內(nèi)的全部機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的比重將會(huì)越來越大，原本機(jī)構(gòu)投資者同個(gè)人投資者之間的博弈將演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)投資者之間的博弈。
機(jī)構(gòu)投資者在估值定價(jià)、內(nèi)幕消息等方面難分伯仲，所以基金也很難占到便宜，基金未來也很難戰(zhàn)勝大盤。
相反的觀點(diǎn)則認(rèn)為，2007年股指走勢(shì)可能與2006年的直線式牛市不同，2007年將會(huì)是一個(gè)震蕩調(diào)整的緩慢牛市。在這種市場(chǎng)環(huán)境中，基金公司的選股能力便會(huì)體現(xiàn)出來，所以基金會(huì)戰(zhàn)勝大盤。
