長期持"基"要有頭腦 不僅僅是"捂"上三、五年
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www.cnfol.com 2007年03月12日 07:57
搜狐理財(cái) 作者前言：前幾天在討論是否長期持有的問題。很多朋友問長期是多長，什么算長期？這篇講講我的看法，或者說我的長期是幾年，和大家討論。
我認(rèn)為長期持有是一個(gè)策略問題，而不是一個(gè)技術(shù)問題。是長期持有基金，或者說長期投資基金 (可能“長期投資”這個(gè)詞更確切點(diǎn))，而不是長期死抱著一只基金。
這基于幾點(diǎn)：
1，不去預(yù)測市場。我相信對絕大多數(shù)人來講，預(yù)測市場是做不到的，尤其是通過預(yù)測來具體指導(dǎo)買入賣出是在是太困難了。也就是說：對普通基金投資者，我是反對波段操作的，除非是高手或者天才。這個(gè)觀點(diǎn)我說過很多了，不再重復(fù)。
2，把投資作為一個(gè)長期“事”來做，也許這不是事業(yè)，但是是一件長期的“事”�；鹗抢碡�(cái)(相關(guān):證券 財(cái)經(jīng))工具，理財(cái)是有目標(biāo)的。如果達(dá)不到這個(gè)目標(biāo)，我就會把這件事做下去。革命尚未成功，同志尚需努力。也就是說我不會脫離市場。
最近大家在討論如果達(dá)到自己的收益點(diǎn)是不是要退出的問題。我的想法是：比如基金的長期平均收益是15%，但這是一個(gè)平均概念。今年如果50%，明年可能是-10%，這樣長期才有15%。如果我在20%的收益點(diǎn)退出，明年即使也不進(jìn)入，沒有虧損. 這樣平均下來就沒有15%的收益。因?yàn)槟闾た樟艘欢�，而且也未必真能躲避市場虧損的時(shí)候，所以很可能落后于市場的平均。市場的走勢是和我們的意愿無關(guān)的啊。
當(dāng)然如果您能判斷市場的泡沫，股市的瘋狂，而且能判斷他們的程度，躲開虧損，保住收益肯定是最美妙的，但恐怕不是那么容易。這除了是經(jīng)濟(jì)問題，更多的是心理的承受問題。
那么長期持有是不是就是“捂”上三、五年。我的看法是不是的。我們買基金，基金買股票。咱們可以不關(guān)心股票，但咱們一定得關(guān)心基金。在現(xiàn)在的國情下，簡單信任一個(gè)基金也是不合適的。所以咱們得跟蹤基金和基金公司的情況，也別和基金談戀愛，別把個(gè)人情感融入你的投資之中。
但是基金公司和基金的情況不是快速變化的，咱們得給他足夠的考察期。比如我自己對我選擇的基金連續(xù)6個(gè)月徘徊在3星基金(指數(shù)基金除外)，那我就要考慮轉(zhuǎn)換了。我之所以現(xiàn)在不投資指數(shù)基金的原因是因?yàn)槲覍χ袊袌龅呐袛噙�是認(rèn)為基金經(jīng)理有很多優(yōu)勢的。那我也就認(rèn)為他應(yīng)該是領(lǐng)先的。4星和5星的基金占有市場的頭1/3,如果長期在這個(gè)比例之后，我就認(rèn)為是有問題了。我記得上投要求他們的基金保持在前25%的水平，那也就是4星和5星的水平。
所以，我說我的長期是沒有一個(gè)固定年限的(但最少半年)，除非有基本面的變化，比如違規(guī)、股東層、基金經(jīng)理、投資策略等等的變化。如果是一個(gè)好基金，我會持有很長，一直到我投資目標(biāo)的完成，也許是15-20年。
