編者的話：這廂，壓抑了5年的熱情集中釋放，急匆匆的股指一路快馬加鞭；那廂，拜中國經(jīng)濟騰飛和巨額外貿(mào)順差所賜，人民幣匯率一步一個腳印地緩慢前行。夾在中間的，是不斷騰挪閃躲以求力保份額的理財市場。
羞于繼續(xù)背負"只會靠存貸利差吃飯"的評價，中國
銀行業(yè)近年來對中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生了前所未有的熱情，理財市場的蓬勃興起就是最好的例證之一。然而，尚未成形的理財市場卻遭到了來自股市急升和本幣慢牛的雙重擠壓。雖不至于"出師未捷身先死"，卻也"長使英雄淚滿襟"。
深發(fā)展創(chuàng)新理財暗抬利率保衛(wèi)存款？ 除了掛鉤股市，銀行理財產(chǎn)品還能憑什么"出位"？深圳發(fā)展銀行 （
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行情,資料,評論,搜索）最新推出的產(chǎn)品"金抵利"選擇了附加
黃金理財。然而剛一推出，這個"創(chuàng)新利器"卻由于太像高息攬儲陷入了合規(guī)爭議。在股市分流儲蓄的大背景下，深發(fā)展打響的是一場存款保衛(wèi)戰(zhàn)，還是利率市場化的有益嘗試？
理財產(chǎn)品還是高息攬儲 1月22日到3月31日，深發(fā)展在全國推出了理財產(chǎn)品"金抵利"：客戶只要存入6.6萬元，就能獲得10克Au99.99金條。1年之后，銀行會將本金原封奉還。
記者以儲蓄名義咨詢該產(chǎn)品時，該行私人理財部一位人士一再提醒，該產(chǎn)品是一個以金條形式支付收益的理財產(chǎn)品而非一般儲蓄。兩者的不同在于，一般儲蓄沒有投資金額的限制，而該賬戶遵循了人民幣理財投資金額5萬元起的規(guī)定，同時客戶拿到的憑證也是委托協(xié)議而非存單。
"這看起來太像高息存款。"一位銀行業(yè)人士認為，認定這是儲蓄的原因，是該賬戶并沒有像其他理財賬戶那樣，把資金投資到其他渠道，而是和存款一樣留在了銀行。而認定其為"高息"，則是因為它的存款收益比同期銀行定期存款高出300元。以1年期稅后利率2.106%計算，6.6萬元利息收益為1330.56元，而若以1月31日的上海金交所Au99.99的收盤價163元計算，該賬戶的一年收益達到了1630元。
前述深發(fā)展私人理財部人士向記者強調(diào)，"金抵利"并非儲蓄，所以不存在是否高息攬儲的問題。當(dāng)前市場行情下，黃金升值潛力強，這個產(chǎn)品主要是為客戶提供一個黃金投資渠道。深圳銀監(jiān)局一位人士則告訴記者，監(jiān)管部門對此"會查一下"。
流動性管理需要 "不管是形式上的理財賬戶還是實質(zhì)上的存款賬戶，結(jié)果都是增加銀行的定期存款數(shù)量。"光大銀行一位人士告訴記者，雖然當(dāng)前銀行普遍面臨資金過剩問題，但在居民儲蓄大舉轉(zhuǎn)向股市的情況下，不同銀行的流動性管理要求會不同。
中國人民銀行統(tǒng)計資料顯示，受火爆股市行情的影響，當(dāng)前居民儲蓄已經(jīng)出現(xiàn)增幅放緩和活期化兩大特點。2006年全年，居民戶存款增加2.09萬億元，同比少增1125億元。與2005年相比，2006年定期儲蓄存款余額減少了3376.84億元，活期儲蓄余額則增加了2417.55億元。
招商銀行(600036.SH，3968.HK)零售部總經(jīng)理劉建軍告訴記者，2006年該行個人儲蓄增幅沒有達到預(yù)期，但中間業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了大幅增長。工商銀行(601398.SH，1398.HK)廣東分行個人金融部一位人士也表示，儲蓄存款已經(jīng)不是主要業(yè)務(wù)目標，在儲蓄之外，包括基金、理財產(chǎn)品等對客戶的全面資產(chǎn)管理，才能給客戶和銀行帶來更好的收益回報。
中國社科院金融所的殷劍峰博士認為，在居民儲蓄增幅放緩的同時，企業(yè)存款和銀行同業(yè)存款卻在增加。因此，資本市場對個人儲蓄的分流，改變的是銀行的資金來源結(jié)構(gòu)，不會影響銀行的整體流動性。
但也有銀行人士告訴記者，股市分流居民儲蓄雖然暫時不會影響流動性，但對國有銀行和中小股份制銀行的流動性影響不同。在其他銀行轉(zhuǎn)而加大中間業(yè)務(wù)時，深發(fā)展看似矛盾的吸儲措施，可能與其并不充裕的流動性有關(guān)。
一位長期關(guān)注深發(fā)展的銀行業(yè)分析師提醒，深發(fā)展目前的零售業(yè)務(wù)占比還很小。"2006年是該行的零售轉(zhuǎn)型年，通過組織架構(gòu)的調(diào)整，零售業(yè)務(wù)才初步形成了信用卡、私人理財、
汽車金融、住房金融和渠道運營管理等多個部門。"他認為，"金抵利"這類創(chuàng)新雖然仍屬傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但能擴大客戶基礎(chǔ)，是深發(fā)展深化零售戰(zhàn)略的需要。
